„Wal-Mart“ atsargos: kapitalo struktūros analizė (WMT)

„Wal-Mart Stores Inc.“ (NYSE: WMT) yra didelis įvairių prekių parduotuvių tinklas su nuolaida, vykdantis tarptautines operacijas. Bendrovės kapitalo struktūroje yra šiek tiek skolų, tačiau ji yra labiau linkusi į nuosavą kapitalą, o „Wal-Mart“ mažina savo skolų naštą. Tokie konkurentai kaip „Target Corp.“ (NYSE: TGT) ir „Dollar Tree Inc.“ (NASDAQ: DLTR) nuo 2016 m. Sausio mėn. Turėjo žymiai didesnį finansinį svertą savo kapitalo struktūrose. „Wal-Mart“ įmonės vertė buvo nepastovi, o investuotojų požiūris sukėlė svyravimus. akcijų kainos ir skolos mažinimas, darantis spaudimą žemyn.

Nuosavas kapitalas

Nuosavas kapitalas reiškia bendrovės turimą finansavimą, kuris gaunamas išleidžiant akcijas, ir sukauptą grynąjį pelną, į kurį akcininkai turi teisę. Balanso akcininkų nuosavybės skyriuje tokie įrašai kaip paprastosios akcijos, iždo atsargos ir nepaskirstytasis pelnas yra įprasti įrašai. 2016 m. Sausio mėn. Bendra „Wal-Mart“ akcininkų nuosavybė buvo 83, 6 milijardo JAV dolerių. Tai apima 317 milijonų JAV dolerių paprastąją vertę nominalia verte, kapitalą, viršijantį 1, 8 milijardo dolerių nominalią vertę, nepaskirstytąjį pelną - 90 milijardų dolerių, sukauptą kitokį bendrą nuostolį - 11, 6 milijardo dolerių ir neatimamą nekontroliuojamąją dalį - 3, 1 milijardo dolerių.

2016 m. Sausio mėn. „Wal-Mart“ nuosavas kapitalas 83, 6 milijardo dolerių reiškia sumažėjimą nuo 85, 9 milijardo dolerių 2015 m. Sausio mėn., Nors jis yra didesnis nei 2014 m. Likutis - 81, 3 milijardo dolerių. Sumažėjimui įtakos turėjo sukaupti kiti visuotiniai nuostoliai - nuo 3 mlrd. USD 2014 m. Iki 7, 2 mlrd. USD 2015 m. Ir 11, 6 mlrd. USD 2016 m. Nepaskirstytasis pelnas padidėjo nuo 76, 6 milijardo dolerių 2014 m. Iki 85, 8 milijardo dolerių 2015 m. Ir 90 milijardų dolerių 2016 m., Nors 4, 1 milijardo dolerių akcijų atpirkimas per fiskalinius metus, pasibaigusius 2016 m. Sausio mėn., Padėjo sumažinti akcininkų nuosavybės vertę tais metais.

Skolos kapitalas

Skolos reiškia finansavimą iš tokių priemonių kaip obligacijos, vekseliai ir banko paskolos, kurios nesuteikia finansininkams pretenzijų į įmonės pelną, kompensuodamos jas palūkanomis. Nuo 2016 m. Sausio mėn. „Wal-Mart“ turėjo 38, 2 milijardo USD ilgalaikę skolą. Įmonės trumpalaikę skolą sudaro 2, 7 milijardo dolerių ilgalaikiai skolos ir 2, 7 milijardo dolerių trumpalaikės skolos, kurių bendra skola sudaro 43, 6 milijardo dolerių. Įmonės ilgalaikę skolą sudaro neužtikrintos vekseliai, denominuoti JAV doleriais, eurais, Didžiosios Britanijos svarais ir Japonijos jenomis. Obligacijų vidutinės palūkanų normos svyruoja nuo 1, 6 iki 5, 3%, o terminai - nuo 2017 iki 2039.

Bendra „Wal-Mart“ skola 2015 m. Sausio mėn. Buvo 47, 3 mlrd. USD, o 2014 m. - 53, 6 mlrd. USD, taigi trejų metų tendencija, lemianti 2016 m. Pajamos už ilgalaikių skolų išleidimą sumažėjo nuo 7, 1 milijardo JAV dolerių per fiskalinius metus, kurie pasibaigė 2014 m. Sausio mėn., Iki 5, 2 milijardo dolerių 2015 m. Ir 39 milijonai dolerių 2016 m., Tai reiškia, kad įmonė nesiėmė naujų skolų, kai skolos mokėtinos. Tai gali atspindėti besikeičiančią perspektyvą, susijusią su naująja „Wal-Mart“ išlaidų struktūra, nes tai padidina kompensacijas darbuotojams ir pagerina jos elektroninės komercijos platformą.

Finansinis svertas

Finansinis svertas yra tai, kiek skolos kapitalas yra naudojamas verslui finansuoti, ir jis gali būti matuojamas bendru skolos ir kapitalo santykiu. Tai apskaičiuojama skolos kapitalo apskaitinę vertę padalijant iš skolos ir nuosavo kapitalo apskaitinių verčių. 2016 m. Sausio mėn. „Wal-Mart“ skolos ir kapitalo santykis buvo 0, 34 - šiek tiek sumažėjo nuo 0, 36 2015 m. Ir 0, 4 2014 m. Finansinio sverto sumažėjimas sutampa su visos skolos sumažėjimu, nes nuosavas kapitalas nebuvo pastovus. Palyginamiausio „Wal-Mart“ kolegos „Target“ skolos ir kapitalo santykis nuo 2016 m. Sausio mėn. Buvo 0, 5.

Įmonės vertė

„Wal-Mart“ įmonės vertė (EV) 2016 m. Balandžio mėn. Buvo 253 milijardų JAV dolerių, o „Fmarket“ viršutinė riba - 214 milijardų dolerių. Kaip ir rinkos kapitalizacija, „EV“ matuoja bendrovės rinkos vertę, tačiau taip pat apima grynosios skolos rinkos vertę. Tai ypač naudinga lyginant įmones, turinčias skirtingas finansinio sverto sumas, kas yra įprasta lyginant įvairius pramonės sektorius ar vertinant įsigijimą. „Wal-Mart“ EV reikšmingai sumažėjo per trejus metus, pasibaigusius 2016 m. Balandžio mėn. 2013 m. Balandžio mėn. Bendrovės EV buvo 299 milijardai JAV dolerių, o ji pasiekė aukščiausią - 339 milijardų dolerių - prieš tai nukrito iki žemiausios - 226 milijardų dolerių.