Silpnos, stiprios ir pusiau stiprios rinkos hipotezės

Nors veiksminga visos rinkos hipotezė teoretuoja, kad rinka iš esmės yra efektyvi, teorija siūloma trimis skirtingais variantais: silpna, pusiau tvirta ir tvirta.

Pagrindinė efektyvios rinkos hipotezė teigia, kad rinka negali būti sumušta, nes į dabartines akcijų kainas įtraukiama visa svarbi lemiama informacija. Todėl akcijos parduodamos tikrąja verte, tai reiškia, kad jų negalima nusipirkti per mažai arba parduoti per daug. Teorija nustato, kad vienintelė galimybė investuotojams gauti didesnę investicijų grąžą yra grynai spekuliacinės investicijos, keliančios didelę riziką.

Silpna forma

Trys veiksmingos rinkos hipotezės variantai yra skirtingos tos pačios pagrindinės teorijos. Silpna forma rodo, kad šiandienos akcijų kainos atspindi visus ankstesnių kainų duomenis ir kad jokia techninės analizės forma negali būti veiksmingai panaudota siekiant padėti investuotojams priimti prekybos sprendimus. Silpnos formos efektyvumo teorijos šalininkai mano, kad jei naudojama pagrindinė analizė, galima nustatyti neįvertintas ir pervertintas atsargas, o investuotojai gali tyrimų bendrovių finansines ataskaitas padidinti, kad padidėtų jų tikimybė gauti didesnį nei rinkos vidurkį.

Pusiau stipri forma

Pusiau stiprios formos efektyvumo teorija vadovaujasi įsitikinimu, kad visa vieša informacija yra naudojama apskaičiuojant dabartinę akcijų kainą, todėl investuotojai negali pasitelkti nei techninės, nei pagrindinės analizės siekdami didesnės grąžos rinkoje. Tie, kurie priima šią teorijos versiją, mano, kad tik tokia informacija, kuri nėra lengvai prieinama visuomenei, gali padėti investuotojams padidinti jų grąžą į aukštesnį nei bendrojoje rinkoje našumo lygį.

Stipri forma

Stiprios formos veiksmingos rinkos hipotezės versija teigia, kad visa informacija - ir visuomenei prieinama informacija, ir bet kokia informacija, kuri nėra viešai žinoma - yra visiškai apskaitoma dabartinėmis akcijų kainomis, ir nėra tokios informacijos rūšies, kuri investuotojui galėtų suteikti pranašumas rinkoje. Šios teorijos laipsnio šalininkai siūlo, kad investuotojai negalėtų gauti grąžos iš investicijų, viršijančių įprastą rinkos grąžą, nepaisant gautos informacijos ar atliktų tyrimų.

Anomalijos

Yra anomalijų, kurių veiksmingos rinkos teorija negali paaiškinti, ir tai gali net visiškai prieštarauti teorijai. Pavyzdžiui, kainos ir uždarbio (P / E) santykis rodo, kad įmonės, prekiaujančios žemesniais P / E koeficientais, dažnai yra atsakingos už didesnę grąžą. Nepaisomas tvirtas poveikis rodo, kad įmonėms, kurių rinkos analitikai nenagrinėja išsamiai, kartais nustatoma neteisinga kaina, atsižvelgiant į tikrąją vertę, ir investuotojams suteikiama galimybė pasirinkti paslėpto potencialo akcijas. Sausio efektas rodo istorinius įrodymus, kad akcijų kainos, ypač mažesnių viršutinių ribų akcijos, sausį linkusios pakilti.

Nors efektyvi rinkos hipotezė yra svarbus šiuolaikinių finansų teorijų ramstis ir turi didelę paramą, pirmiausia akademinėje bendruomenėje, ji taip pat turi daugybę kritikų. Teorija išlieka prieštaringa ir investuotojai ir toliau bando pralenkti rinkos vidurkius pasirinkdami akcijas.