„WeWork“ regimasis signalizacijos epochos pabaiga, kaip „Bear Stearns“ ir AOL

„WeWork“ bandymo IPO žlugimas - įmonė kadaise buvo įvertinta 47 milijardų dolerių, tačiau dabar yra bankroto slenkstyje - žymi eros pabaigą, sako Mike'as Wilsonas, pagrindinis Morgano Stanley JAV akcijų strategas. Pasak Wilsono, investuotojai parodė, kad jie nebenori sutikti su finansine pertekliumi rinkoje, kuri iki šiol mokėjo už akių pelningais nuostolingais IPO ir apskritai technologijų kompanijomis.

Nepelningo verslo vertė

Pirmadienį populiarios bendro darbo erdvės „WeWork“ pagrindinė įmonė „We We Company“ pareiškė, kad ji atsiims S-1 paraišką ir sustabdys savo IPO planus. Tai įvyko praėjus vos vienai savaitei po to, kai „SoftBank“ remiamas startuolis nuvertė savo įkūrėją ir generalinį direktorių Adamą Neumanną.

„Morgan Stanley“ analitikas palygino „WeWork“ IPO nesėkmę su kitais korporatyviniais įvykiais, vykusiais pasaulietinių tendencijų metu per pastaruosius dešimtmečius. Tai apima „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM) bankrutavusio „Bear Stearns“ investicinio banko perėmimą 2008 m., Kuris baigėsi 2000-ųjų finansinių perteklių pabaiga. Jis taip pat atkreipė paraleles su nesėkmingu „AOL-Time Warner“ susijungimu, įvykusiu „dotcom“ burbulo aukštyje, ir su „United Airlines Holding Inc.“ (UAL) nesėkmingu svertu išpirkimu, kuris baigė MBO nuojautą devintajame dešimtmetyje.

„Mūsų nuomone, dosnaus kapitalo dienos nuostolingam verslui baigėsi“, - rašė Wilsonas. „„ We Company “nesugebėjimas išeiti į viešumą primena ankstesnius įmonių įvykius, kurie buvo plačiai vertinami kaip svarbių pasaulietinių tendencijų viršūnių žymėjimas“.

Wilsonas taip pat teigė, kad tai reiškia bėdą tokiems sektoriams kaip verslo technologijos ir kitos sparčiai augančios programinės įrangos atsargos, ir tai sukels spaudimą platesnei rinkai. Atsargos, kurioms kyla didžiausia rizika, apima tas, kurios pastaraisiais metais lėmė rinkos aukštumas, nes investuotojai pasitraukė iš naujo ir vėl vertė. Nors jis pažymi, kad kai kurie viešai parduodami vardai „vis tiek turi grįžti į žemę“, jis sako, kad daugiau neigiamos įtakos ateityje nebus ir kad šios atsargos taip pat atsigaus.

Kas toliau?

„Tai buvo vienas paprastas žingsnis, tačiau mokėti už nepaprastą kainą už viską yra bloga idėja, ypač įmonėms, kurios niekada negali generuoti teigiamų grynųjų pinigų srautų“, - sakė Wilsonas. "Spekuliatyviausios ir netinkamiausiai įkainotos rinkos sritys pradėjo skilti."

Poveikį jau jaučia naujos akcinės bendrovės, tokios kaip „Uber Technologies Inc.“ (UBER), „Lyft Inc.“ (LYFT) ir „Peloton Interactive Inc.“ (PTON), kurios visos yra mažesnės už pradines IPO kainas.