Kokią įtaką defliacija turės valstybės skolai?

Defliacija yra scenarijus, kai prekių ir paslaugų kainos mažėja visoje ekonomikoje. Nors galimybė nusipirkti prekes ir paslaugas su nuolaida gali atrodyti kaip ideali situacija, ji gali sukelti daug problemų visoje ekonomikoje. Kai kurios bendros defliacijos problemos yra sumažėjusios vartotojų išlaidos, padidėjusios palūkanų normos ir realioji skolos vertė.

Defliacija

Kai vyksta defliacija, vartotojai dažnai lėtina savo išlaidas, manydami, kad kainos dar labiau kris. Tai lemia ekonomikos augimo atsilikimą ir daro spaudimą visai ekonomikai. Defliacija sumažina pinigų pasiūlą, nes padidėja realiosios palūkanų normos, todėl vartotojai taupo pinigus. Tai kliudo įmonių pajamų augimui, todėl darbuotojai gauna mažesnį atlyginimą arba gali būti atleisti. Tai lemia aukštesnį nedarbo lygį ir mažesnį augimo tempą.

Tikroji skolos vertė

Visos šios problemos gali padidinti tikrąją skolos vertę. Defliacijos metu, kai pinigų pasiūla yra griežtesnė, didėja pinigų vertė, o tai didina tikrąją skolos vertę. Dėl to skolininkams tampa sunkiau sumokėti skolas. Kadangi pinigai labiau vertinami defliacijos laikotarpiais, skolininkai iš tikrųjų moka daugiau, nes skolų mokėjimai nesikeičia.

Pavyzdžiui, tarkime, kad Graikijos vyriausybė praėjusiais metais buvo skolinga 100 milijardų JAV dolerių JAV. Galvodama apie naftą, vyriausybė galėjo nusipirkti 100 milijonų barelių naftos. Tačiau šiais metais Graikijoje yra defliacijos laikotarpis ir ji galėtų nusipirkti 200 milijonų barelių naftos su tokia pačia suma, nes prekių ir paslaugų kainos mažėja. Jos skola liko ta pati, tačiau dabar ji faktiškai moka daugiau - 200 milijonų barelių naftos, palyginti su 100 milijonų. Dėl defliacijos gali išaugti tikroji valstybės skolos vertė.