Tinkamumas ir fiduciariniai standartai: koks skirtumas?
Investicijų konsultantai ir tarpininkai, dirbantys tarpininkaujant tarpininkams, savo investavimo patarimus pritaiko individualiems ir instituciniams klientams. Tačiau jiems netaikomi tie patys standartai. Investicijų konsultantai dirba tiesiogiai klientų labui ir, vadovaudamiesi 1940 m. Investicijų patarėjų įstatymu, privalo iškelti klientų interesus prieš savo interesus. Tačiau brokeriai aptarnauja brokerių tarpininkus, kuriems jie dirba, ir turi tikėti, kad rekomendacijos tinka klientams. Šį tinkamumo standartą nustato Finansų pramonės reguliavimo institucija (FINRA).
Patikėtinių standartai
Investicijų konsultantai privalo laikytis fiduciarinio standarto, kurį reguliuoja Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) arba valstybinės vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijos, kurie abu pataria pagal fiduciarinį standartą, reikalaujantį iškelti kliento interesus aukščiau jų pačių. Šis aktas yra gana konkretus apibrėžiant, ką reiškia patikėtinis, ir jame nustatyta, kad patarėjai turi pateikti savo interesus žemiau savo klientų interesų. Tai susideda iš lojalumo ir rūpestingumo pareigos. Pavyzdžiui, konsultantai negali nusipirkti vertybinių popierių už savo sąskaitas prieš pirkdami juos klientams ir jiems draudžiama sudaryti sandorius, kurie gali sukelti didesnius komisinius už juos ar jų investicines firmas.
Tai taip pat reiškia, kad patarėjai turi padaryti viską, kad įsitikintų, jog patariama investuoti naudojant tikslią ir išsamią informaciją ir kad analizė yra išsami ir kuo tikslesnė. Vengiant interesų konflikto svarbu elgtis kaip patikėtiniui, o tai reiškia, kad patarėjai privalo atskleisti bet kokius galimus konfliktus. Be to, patarėjai turi sudaryti sandorius pagal „geriausio įvykdymo“ standartą, tai reiškia, kad jie turi stengtis prekiauti vertybiniais popieriais geriausiu būdu - pigiai ir efektyviai.
Vertybinių popierių komisijai galioja griežtos investavimo patarėjų taisyklės. Patarėjams leidžiama padėti priimti sprendimus priėmusiems asmenims ir įstaigoms, priimantiems finansinius sprendimus, planuojantiems išeiti į pensiją, mokėti įmokas kolegijoje ar kurti savo, dažnai apmokestinamus, investicinius portfelius. SEC taip pat nustato, kaip konsultantai sugeba apmokestinti savo klientus.
Tinkamumas
Brokeriai-tarpininkai turi įvykdyti vadinamąjį „tinkamumo įsipareigojimą“, kuris laisvai apibrėžiamas kaip rekomendacijų teikimas, atitinkantis geriausius jų kliento interesus. Kai kurie tarpininkai-brokeriai mano, kad tai nesąžininga, nes tai gali turėti įtakos jų galimybėms parduoti investicines priemones, kurios būtų naudingos jų pranašumui, tačiau visa suvaržymo pareiga reiškia, kad makleris-tarpininkas turi tikėti, kad jų priimti sprendimai tikrai naudingi jų klientui.
Tinkamumas taip pat apima užtikrinimą, kad operacijų išlaidos nėra per didelės (vadinamos sąskaitos sukramtymu ar nereikalingų prekybos mokesčių kaupimu) ir kad visos rekomendacijos būtų naudingos klientui.
Vertybinių popierių komisijos vertinimu, tarpininkai-tarpininkai yra finansiniai tarpininkai, padedantys investuotojams susieti individualias investicijas. Jie vaidina svarbų vaidmenį didinant rinkos likvidumą ir efektyvumą, susiejant kapitalą su investiciniais produktais, kurie apima paprastąsias akcijas, investicinius fondus ir kitas sudėtingesnes priemones, tokias kaip kintami anuitetai, ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai.
SEC brokerį apibrėžia kaip žmogų, kuris veikia kaip agentas kitam, o tarpininką - kaip asmenį, kuris veikia kaip vykdytojas savo sąskaita.
Viena veikla, kurią gali vykdyti prekybininkas, yra parduoti obligacijas iš savo įmonės fiksuotų pajamų vertybinių popierių atsargų. Pagrindinės brokerio-prekybininko pajamos gaunamos iš komisinių, uždirbtų sudarant pagrindinio kliento operacijas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Investicijų konsultantai yra įpareigoti fiduciariniu standartu, kuris iškelia kliento interesus prieš jų pačių interesus.
- Brokeriai dirba tarpininkų-tarpininkų, kurių interesams jie tarnauja. Jie atitinka tinkamumo standartą, o tai reiškia tik tai, kad sandoriai turi būti tinkami klientų poreikiams.
- Brokerių tarpininkai kartais gali atsidurti konflikte su savo klientais, kurie mano, kad parduodami vieną iš savo instrumentų ar pridėdami nereikalingus sandorio mokesčius, pažeidžia standartą ir tai nėra kliento interesai.