Kaip skolos veikia įmonės beta versiją?

Tai priklauso nuo to, kokią beta rūšį (rizikos rodiklį) turite omenyje. Skolos daro įtaką įmonės skolinamai beta versijai, nes padidinus bendrą įmonės skolos sumą padidės jos skolintos beta vertės vertė, ir atvirkščiai. Skolos neturi įtakos bendrovės negrąžintai beta versijai, kuri pagal savo prigimtį neatsižvelgia į skolą ar jos padarinius.

Kadangi tiek nepadengta beta, tiek levoliuota beta išmatuoja akcijų kintamumą, palyginti su pokyčiais bendroje rinkoje, iš bendrovės legalios beta versijos matyti, kad kuo daugiau skolų turi įmonė, tuo nepastovesnė ji bus rinkos pokyčių atžvilgiu.

Įmonės lygmens beta lygtis yra tokia:

Beta levered = Beta nenaudota ∗ (1+ (1 − mokesčių tarifas) ∗ DebtEquity) \ tekstas {Beta levable} = \ text {Beta unlevered} * \ kairėje (1 + \ frazė {\ kairėje (1 - tekstas {mokestis) kursas} \ dešinėn * * tekstas {skolos}} {\ tekstas {nuosavas kapitalas}} \ dešinėje) Beta levertas = Beta negrąžinta ∗ (1 + Nuosavas kapitalas (1 − mokesčių tarifas) ∗ Skolos)

Jei įmonė padidina savo skolą tiek, kad jos skolinta beta yra didesnė nei 1, bendrovės atsargos yra nepastovesnės nei rinkos. Jei įmonė sumažina savo skolą iki vietos, kur jos atskaityta beta yra mažesnė nei 1, bendrovės atsargos yra mažiau nepastovios nei rinkos. Jei įmonė neturi skolų, jos nepanaudota beta ir bevertė beta būtų lygios.

Nors bendrovės skolinama beta versija rodo kintamumo laipsnį, kuris gali būti susijęs su jos kapitalo struktūra, jis nėra efektyvus palyginant dviejų skirtingų bendrovių kintamumą. Kadangi kapitalo struktūros įvairiose įmonėse skiriasi, nėra prasmės lyginti dviejų bendrovių skolintus betus.

Norėdami palyginti dviejų skirtingų bendrovių beta versijas, naudokite neišleistą beta versiją. Jei norite suprasti konkrečios įmonės kintamumą, įskaitant jos kapitalo struktūrą, naudokite svertinę beta versiją.