Kas yra sukauptos palūkanos ir kodėl aš turiu jas sumokėti pirkdamas obligaciją?

Sukauptos palūkanos yra palūkanų, uždirbtų už skolą, pavyzdžiui, obligaciją, suma, bet dar nesurinkta. Palūkanos kaupiamos nuo paskolos išdavimo dienos arba nuo obligacijų kupono sudarymo dienos.

Obligacija reiškia skolinį įsipareigojimą, pagal kurį savininkas (skolintojas) gauna kompensaciją kaip palūkanas. Šios palūkanų išmokos, vadinamos kuponais, paprastai mokamos kas šešis mėnesius. Šiuo laikotarpiu nuosavybės teisės į obligacijas gali būti laisvai perleidžiamos investuotojams. Tuomet iškyla problema dėl palūkanų mokėjimo nuosavybės. Tik įrašų savininkas gali gauti kupono išmoką, tačiau investuotojui, kuris pardavė obligaciją, turi būti atlyginama už tą laikotarpį, kuriam jis ar ji nuosavybės teise priklausė. Kitaip tariant, ankstesniam savininkui turi būti sumokėtos palūkanos, kurios sukauptos prieš parduodant.

Už obligaciją mokamos palūkanos yra kompensacija už paskolintus pinigus skolininkui arba emitentui. Šie pasiskolinti pinigai yra nurodomi kaip pagrindinė suma. Pagrindinė suma grąžinama obligacijos turėtojui suėjus terminui. Panašiai kaip ir kupono ar palūkanų mokėjimo atveju, pagrindinės sumos gaus tas, kuris yra teisėtas obligacijos savininkas termino pabaigoje. Jei obligacija rinkoje bus parduota prieš terminą, pardavėjas gaus obligacijų rinkos vertę.

Taigi sukauptų palūkanų koregavimas yra papildoma palūkanų suma, kuri yra mokama obligacijos ar kito fiksuotų pajamų vertybinio popieriaus savininkui. Išmokėta suma yra lygi palūkanų likučiui, susikaupusiam nuo paskutinės obligacijos mokėjimo dienos.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Sukauptos palūkanos yra palūkanų, uždirbtų už skolą, pavyzdžiui, obligaciją, suma, bet dar nesurinkta.
• Palūkanos kaupiamos nuo paskolos išdavimo dienos arba nuo obligacijų kupono sudarymo dienos, tačiau kupono įmokos mokamos tik du kartus per metus.
• Sukauptos obligacijų palūkanų korekcijos yra sumokėta suma, kuri yra lygi palūkanų likučiui, susikaupusiam nuo paskutinės obligacijos mokėjimo dienos.

Sukauptos palūkanos ir obligacijų rinka

Pirkdamas obligacijas antrinėje rinkoje, pirkėjas turės sumokėti sukauptas palūkanas pardavėjui kaip dalį visos pirkimo kainos. Investuotojui, kuris perka obligaciją tarp paskutinio kupono įmokos ir kito kupono mokėjimo, visos palūkanos bus mokamos numatytą kupono mokėjimo dieną, atsižvelgiant į tai, kad jis bus rekordinis obligacijų savininkas. Kadangi pirkėjas neuždirbo visų per šį laikotarpį sukauptų palūkanų, jis privalo sumokėti obligacijų pardavėjui tą palūkanų dalį, kurią pardavėjas uždirbo prieš parduodamas obligaciją.

Pavyzdžiui, tarkime, kad obligacija turi fiksuotą kuponą, kuris turi būti išmokamas kasmet birželio 1 d. Ir gruodžio 1 d. Jei obligacijos savininkas šią obligaciją parduoda spalio 1 d., Pirkėjas visą kupono sumą gauna kitą kupono dieną, numatytą gruodžio 1 d. Tokiu atveju pirkėjas privalo sumokėti pardavėjui palūkanas, sukauptas nuo birželio 1 d. Iki spalio 1 d. į obligacijos kainą įeina sukauptos palūkanos; ši kaina vadinama visa arba nešvaria kaina.

Sukauptos palūkanos ir konvertuojamos obligacijos

Konvertuojamoje obligacijoje yra įterptasis pasirinkimas, kuris suteikia obligacijos savininkui teisę konvertuoti savo obligaciją į emisijos bendrovės ar dukterinės įmonės nuosavybę. Už palūkanas mokančią konvertuojamąją obligaciją obligacijų savininkams bus mokamos atkarpos, kol obligacija bus laikoma. Pakeitus obligaciją į emitento akcijas, obligacijos savininkas nustoja mokėti palūkanas. Tuo metu, kai investuotojas konvertuoja konvertuojamąją obligaciją, obligacijos turėtojui paprastai bus sumokėtas paskutinis dalinis mokėjimas, kad padengtų sumą, sukauptą nuo paskutinės įrašo mokėjimo dienos.

Pavyzdžiui, tarkime, kad obligacijų palūkanos planuojamos mokėti kiekvienų metų kovo 1 d. Ir rugsėjo 1 d. Jei investuotojas konvertuoja savo turimas obligacijas į nuosavybės vertybinius popierius liepos 1 d., Jam bus mokamos palūkanos, kurios sukauptos nuo kovo 1 d. Iki liepos 1 d. Šis paskutinis palūkanų mokėjimas yra sukauptų palūkanų koregavimas.

Sukauptų palūkanų už obligacijas pavyzdys

Tarkime, kad A investuotojas pirminėje rinkoje perka obligaciją, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, o 5% kuponas mokamas pusmetį. Po 90 dienų investuotojas A nusprendžia parduoti obligaciją investuotojui B. Investuotojo B sumokėta suma yra dabartinė obligacijos kaina ir sukauptos palūkanos, kurios yra tiesiog įprastos įmokos, pakoreguotos atsižvelgiant į laiką, kurį investuotojas A laikė obligaciją. Tokiu atveju obligacija būtų 50 USD per visus metus (1000 USD x 5%), o investuotojas A laikydavo obligaciją 90 dienų, tai yra beveik ketvirtadalis metų, arba, kad tikslumas būtų 24, 66% (apskaičiuota 90/365 ). Taigi sukauptos palūkanos yra 12, 33 USD (50 USD x 24, 66%). Taigi investuotojas B turės sumokėti A investuotojui obligacijos vertę rinkoje, pridėjus 12, 33 USD sukauptų palūkanų.