Kas yra vidinė „Bitcoin“ vertė?

„Bitcoin“ siūlo veiksmingą pinigų pervedimo internetu būdą ir yra kontroliuojamas decentralizuoto tinklo su skaidriu taisyklių rinkiniu, tokiu būdu pateikiant alternatyvą centrinio banko kontroliuojamiems „fiat“ pinigams. Buvo daug kalbėta apie tai, kaip įkainoti bitcoin, ir mes čia išsirinkome, norėdami ištirti, kaip galėtų atrodyti bitcoin kaina, jei ji pasiektų tam tikrą plataus taikymo lygį.

Šiame straipsnyje mes siekiame nustatyti pagrindą vidutinės trukmės ir ilgalaikiam bitcoin vertės apskaičiavimui ir įgalinti skaitytoją sudaryti savo prognozes apie bitcoin vertę. (Dar nepateikėte mokesčių, nes nežinote, kaip deklaruoti virtualią valiutą? Peržiūrėkite „Investopedia“ galutinį „Bitcoin IRS“ mokesčių vadovą.)

Prielaidos

Kaip dalį mūsų sistemos mes darome keletą pagrindinių prielaidų.

Mūsų pirmoji prielaida yra, kad bitcoin savo vertę įgys tiek naudodamas ją kaip mainų terpę, tiek kaip vertybių saugyklą. Kaip šios prielaidos išnašą reikėtų pasakyti, kad bitcoin naudingumas kaip vertės kaupiklis priklauso nuo jo, kaip mainų priemonės, naudingumo. Mes savo ruožtu grindžiame prielaida, kad norint ką nors naudoti kaip vertės saugyklą, ji turi turėti tam tikrą vidinę vertę, o jei „bitcoin“ nepasieks sėkmės kaip mainų terpė, ji nebus praktiškai naudinga, taigi ir vidinė vertės ir nebus patrauklus kaip vertės kaupiklis.

Antroji mūsų prielaida yra tokia, kad bitcoin tiekimas priartės prie 21 mln., Kaip nurodyta dabartiniame protokole. Apibendrinant galima pasakyti, kad dabartinis bitcoin tiekimas yra apie 13, 25 mln., O bitkoino išleidimo sparta sumažėja perpus maždaug kas ketverius metus, o pasiūla turėtų praeiti 19 mln. 2022 m. Pagrindinė šios prielaidos dalis yra kad protokolas nebus pakeistas. Atminkite, kad pakeitus protokolą, reikės sutikti su dauguma skaičiavimo galios, susijusios su bitcoin gavyba.

Trečioji mūsų prielaida yra ta, kad kai „bitcoin“ įgyja teisėtumą, didesni investuotojai ir daugiau priimama, jo nepastovumas sumažės tiek, kad nepastovumas nėra rūpestis, kuris atgrasytų nuo įvaikinimo.

Ketvirtoji mūsų prielaida yra ta, kad dabartinę bitcoin vertę daugiausia lemia spekuliatyvus susidomėjimas. „Bitcoin“ parodė burbulo su drastiškais kainų kilimo ir žiniasklaidos dėmesio pamišimo ypatybes 2013 ir 2014 m. Tačiau, spėjame, spekuliatyvus susidomėjimas bitcoin mažės, kai tik jis bus priimtas.

Ir mūsų penktoji prielaida yra ta, kad naudojant bitcoin niekada nebus naudojama trupmeninė rezervų bankininkystė ir kad visos bitcoin saugojimo priemonės bus visiškai paremtos bitcoin.

Metodika

Mes žiūrėsime į „bitcoin“ kaip į valiutą, o į „bitcoin“ - kaip į vertybių saugyklą. Norėdami nustatyti bitcoin vertę, turime numatyti, kokią skverbimąsi į rinką ji pateiks kiekvienoje srityje. Šis straipsnis nenagrinės, koks bus įsiskverbimas į rinką, tačiau įvertinimo tikslais pasirinksime gana savavališką 15% vertę - tiek „bitcoin“ kaip valiutą, tiek apie „bitcoin“ kaip vertės saugyklą. Jūs esate raginami susidaryti savo nuomonę dėl šios projekcijos ir atitinkamai pakoreguoti vertinimą.

Paprasčiausias būdas kreiptis į modelį būtų peržvelgti dabartinę visų mainų priemonių ir visų parduotuvių, kurių vertė panaši į bitcoin, vertę visame pasaulyje ir apskaičiuoti prognozuojamos bitcoin vertės procentą. Vyraujanti mainų priemonė yra vyriausybės remiami pinigai, o pagal savo modelį mes sutelksime dėmesį tik į juos. Pinigų pasiūla dažnai laikoma suskaidyta į skirtingus kaušus, M0, M1, M2 ir M3. M0 reiškia grynuosius pinigus apyvartoje. M1 yra M0 plius indėliai iki pareikalavimo, pavyzdžiui, sąskaitų tikrinimas. M2 yra M1 plius taupomosios sąskaitos ir nedideli terminuotieji indėliai (JAV žinomi kaip indėlių sertifikatai). P3 yra M2 plius dideli terminuotieji indėliai ir pinigų rinkos fondai. Kadangi M0 ir M1 yra lengvai prieinami prekybai, mes laikysime šiuos du kaušus mainų laikmenomis, o M2 ir M3 bus laikomi pinigais, naudojamais kaip vertės sandėlis.

Cituodami „DollarDaze“ tinklaraštį, matome, kad M1 (į kurį įeina M0) 2010 m. Kainavo apie 25 trilijonus JAV dolerių, kurie bus dabartinė mūsų mainų priemonių vertė visame pasaulyje.

Iš to paties „DollarDaze“ tinklaraščio matome, kad M3 (į kurį įeina visi kiti kaušai) atėmus M1, verta maždaug 45 trilijonų JAV dolerių. Įtrauksime tai kaip vertės parduotuvę, kuri yra panaši į bitcoin. Prie to pridėsime ir aukso, laikomo vertės kaupikliu, pasaulinę vertę. Nors kai kurie gali papuošalus naudoti kaip vertybių saugyklą, savo modelyje mes svarstysime tik aukso luitus. JAV geologijos tarnybos vertinimu, 1999 m. Pabaigoje ant žemės paviršiaus buvo apie 122 000 metrinių tonų aukso. Iš jų 48% arba 58 560 metrinių tonų sudarė privačių ir oficialių metalų atsargos. Apskaičiuota, kad dabartinė 1200 USD už Trojos unciją kaina yra tokia, kad aukso kiekis šiandien yra didesnis nei 2, 1 trilijono JAV dolerių. Kadangi pastaruoju metu sidabro tiekimas buvo deficitinis, o vyriausybės pardavė nemažą kiekį savo sidabro luitų, mes manome, kad didžioji sidabro dalis naudojama pramonėje, o ne kaip vertės saugykla, o sidabras nebus įtrauktas į mūsų modelį. . Mes taip pat netraktuosime kitų tauriųjų metalų ar brangakmenių. Apskritai mūsų apskaičiuota, kad parduotuvių, kurių vertė yra panaši į bitcoin, pasaulinė vertė, įskaitant taupomąsias sąskaitas, mažus ir didelius terminuotus indėlius, pinigų rinkos fondus ir aukso luitus, sudaro 47, 1 trilijoną JAV dolerių.

Taigi bendras mūsų vertybinių popierių mainų laikmenų ir atsargų pasaulinės vertės įvertinimas yra 72, 1 trilijono JAV dolerių. Jei bitkoinas pasiektų 15% šio įvertinimo, jo rinkos kapitalizacija šių dienų pinigais būtų 10, 8 trilijono JAV dolerių. Jei apyvartoje yra 21 milijonas bitcoin, tai 1 bitcoin kainuotų 514 000 USD. Tai būtų daugiau nei 1000 kartų didesnė už dabartinę kainą.

Tai gana paprastas ilgalaikis modelis. Ir turbūt didžiausias klausimas, kuriuo jis remiasi, yra tas, kiek priims bitcoin? Dabartinės bitcoin kainos vertės nustatymas apimtų kainų nustatymą rizikuojant, kad bitcoin, kaip valiuta, bus mažai įvesta arba sugedus, kuri gali būti pakeista viena ar daugiau kitų skaitmeninių valiutų. Modeliai dažnai atsižvelgia į pinigų greitį, dažnai tvirtindami, kad kadangi bitcoin gali palaikyti mažiau nei valandą trunkančius pervedimus, pinigų greitis būsimojoje bitcoin ekosistemoje bus didesnis nei dabartinis vidutinis pinigų greitis. Kita nuomonė šiuo klausimu būtų ta, kad pinigų srauto greitis nėra žymiai ribojamas šiandienos mokėjimo bėgių ir kad pagrindinis jo veiksnys yra žmonių poreikis ar noras sudaryti sandorius. Todėl numatomą pinigų greitį galima laikyti maždaug lygiu dabartinei jų vertei.

Kitas „Bitcoin“ kainos modeliavimo aspektas, kuris galbūt yra naudingas artimiausiu ar vidutiniu laikotarpiu, būtų ieškoti konkrečių pramonės šakų ar rinkų, kurios, manoma, gali paveikti ar sutrikdyti, ir pagalvotų, kokia tos rinkos dalis galėtų baigtis naudodama „bitcoin“. . Pasaulinis „Bitcoin“ tinklas yra madingas įrankis, kaip tai padaryti.

Esmė

Kaip sakė matematikas George'as Boxas: „Visi modeliai klysta, kai kurie yra naudingi“. Mes nusprendėme sukurti bitcoin kainų nustatymo sistemą, tačiau svarbu suprasti kintamuosius. Mūsų manymu, atrodo, kad bitcoin galų gale galėtų pakilti kaina pagal dydį, tačiau viskas priklauso nuo bitcoin priėmimo lygio. Svarbiausias klausimas yra „Ar žmonės naudos bitcoin“?