Koks yra geras kainos ir knygos santykis?

Kainos ir knygos santykis (P / B) vertės investuotojams buvo palankus dešimtmečius ir buvo plačiai naudojamas rinkos analitikų. Tradiciškai bet kokia vertė, mažesnė nei 1, 0, laikoma gera P / B verte, nurodančia potencialiai neįvertintą atsargą. Tačiau vertės investuotojai dažnai vertina akcijas, kurių P / B vertė yra mažesnė nei 3, 0.

Tačiau gali būti sunku tiksliai apibrėžti „gero“ P / B santykio skaitmeninę vertę, kai nustatoma, ar akcijos yra nepakankamai įvertintos, taigi, ar gera investicija. Santykių analizė gali skirtis pagal pramonės šakas, o geras P / B santykis vienoje pramonėje gali būti prastas kitoje.

P / B santykio pagrindai

P / B santykis palygina bendrovės rinkos kapitalizaciją arba rinkos vertę su jos buhalterine verte. Rinkos viršutinė riba arba įmonės vertė yra jos akcijų kaina, padauginta iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus. Buhalterinė vertė yra grynasis įmonės turtas, kitaip tariant, jei įmonė likviduotų visą savo turtą ir sumokėtų visą skolą, likusi vertė būtų lygi įmonės balansinei vertei.

Naudinga nustatyti kai kuriuos bendruosius parametrus ar P / B vertės diapazoną, tada apsvarstyti įvairius kitus veiksnius ir vertinimo priemones, kurios tiksliau interpretuoja P / B vertę ir prognozuoja įmonės augimo potencialą.

Apskaičiuojamas P / B santykis

Kaip minėta anksčiau, P / B santykis tiria rinkos viršutinę ribą, palyginti su įmonės balansine verte. Santykis apskaičiuojamas taip:

P / B santykis = Akcijų kainoraštis, nuosavybės vertybinių popierių vertė: Nuosavybės balansinė vertė = Turto balansinė vertė, atėmus įsipareigojimų apskaitinę vertę. \ Prasideda {suderinta} ir \ tekstas {P / B santykis} = \ frac {\ tekstas {Akcijų kaina} } {\ text {Nuosavybės vertybinių popierių vertė}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {Nuosavybės vertybinių popierių vertė} = \ text {Turto balansinė vertė atėmus} \\ & \ text {apskaitinė vertė įsipareigojimai.} \\ \ pabaiga {suderinta} P / B santykis = „EquityStock“ balansinė vertė, kur: Nuosavo kapitalo apskaitinė vertė = Turto balansinė vertė atėmus įsipareigojimų apskaitinę vertę.

Visi šie apskaitinės vertės skaičiai pateikiami balanse. Norėdami gauti vienos akcijos buhalterinę vertę, turėsite padalinti skirtumą iš dabartinės visų neapmokėtų akcijų.

Naudojant P / B atsargų įvertinimui

P / B santykis neturėtų būti naudojamas kaip vienas atsargų vertinimas, nes, nors žemas P / B iš tikrųjų gali parodyti nepakankamai įvertintas atsargas, jis taip pat gali parodyti bendrovę, turinčią rimtų pagrindinių problemų. P / B vertinimo trūkumas yra tas, kad jis neatsižvelgia į tokius dalykus kaip ateities uždarbio perspektyvos ar nematerialus turtas. Tačiau P / B santykis padeda nustatyti įmones, kurių padėtis padidėjo, o akcijų kainos kinta, bet neturi turto.

Kitos galimos P / B santykio naudojimo problemos kyla iš to, kad daugybė dalykų, pavyzdžiui, neseniai įvykę įsigijimai, neseniai nurašyti ar akcijų supirkimai, gali iškreipti lygties buhalterinės vertės skaičių. Ieškodami nepakankamai įvertintų akcijų, investuotojai turėtų apsvarstyti keletą vertinimo priemonių, kad papildytų P / B santykį.

Viena dažniausiai naudojama priemonė yra nuosavo kapitalo grąža, arba ROE, rodanti, kokį pelną įmonė gauna iš akcininkų nuosavybės. P / B santykis ir ROE paprastai gerai koreliuoja, o didelis skirtumas tarp jų gali reikšti susirūpinimą.

Esmė

Investuotojams P / B santykis gali būti naudingas. Taip yra todėl, kad buhalterinė vertė gali būti geras būdas palyginti bendrovės rinkos kainą su jos buhalterine verte. Tačiau ne visada lengva nustatyti standartinį ir priimtiną kainos ir knygos santykį. Kaip minėta pirmiau, tai priklauso nuo pramonės šakos. Kai kuriais atvejais mažesnis P / B santykis gali reikšti, kad atsargos yra nepakankamai įvertintos. Bet tai taip pat gali nurodyti esmines bendrovės problemas.