Koks yra pagrindinis draudimo bendrovių verslo modelis?

Draudimo bendrovės grindžia savo verslo modelius prisiimdamos ir diversifikuodamos riziką. Esminis draudimo modelis apima atskirų mokėtojų rizikos sutelkimą ir perskirstymą didesniam portfeliui. Daugelis draudimo kompanijų uždirba pajamas dviem būdais: apmokestindamos įmokas mainais į draudimo apsaugą, tada šias įmokas reinvestuodamos į kitą turtą, iš kurio gaunama palūkanos. Draudimo kompanijos, kaip ir visas privatus verslas, stengiasi efektyviai prekiauti rinkoje ir sumažinti administracines išlaidas.

Kainų nustatymas ir prisiėmimas

Pajamų modelio specifika skiriasi sveikatos draudimo įmonėms, turto draudimo bendrovėms ir finansiniams laiduotojams. Tačiau pirmoji bet kurio draudiko užduotis yra įvertinti riziką ir imti įmoką už jos prisiėmimą.

Tarkime, draudimo bendrovė siūlo polisą su 100 000 USD sąlygine išmoka. Jis turi įvertinti, kokia tikimybė, kad potencialus pirkėjas pradės sąlyginį mokėjimą, ir padidins šią riziką, atsižvelgiant į poliso trukmę.

Tai yra tas atvejis, kai draudimo operacija yra kritinė. Neturėdama tinkamos draudimo sutarties, draudimo įmonė vieniems klientams imtų per didelius mokesčius, o kitiems - per mažai, kad prisiimtų riziką. Tai galėtų išpirkti mažiausiai rizikingus klientus, galų gale priversdami tarifus dar labiau padidėti. Jei įmonė efektyviai įvertina savo riziką, ji turėtų įnešti daugiau įmokų, nei išleidžia sąlyginėms išmokoms.

Tam tikra prasme tikrasis draudiko produktas yra draudimo išmokos. Kai klientas pateikia pretenziją, įmonė turi ją apdoroti, patikrinti, ar ji teisinga, ir pateikti mokėjimą. Šis koregavimo procesas yra būtinas norint išfiltruoti nesąžiningus ieškinius ir sumažinti nuostolių įmonei riziką.

Palūkanų pajamos ir pajamos

Tarkime, draudimo bendrovė už savo polisus gauna 1 mln. USD įmokų. Ji galėtų laikyti pinigus grynaisiais arba įnešti į taupomąją sąskaitą, tačiau tai nėra labai efektyvu: bent jau tos santaupos susidurs su infliacijos rizika. Vietoj to, įmonė gali rasti saugų trumpalaikį turtą investuoti savo lėšas. Tai generuoja papildomas pajamas iš palūkanų, kol ji laukia galimų išmokų. Įprasti šio tipo instrumentai yra iždo obligacijos, aukštos kokybės įmonių obligacijos ir palūkanų normos grynųjų pinigų ekvivalentai.

Perdraudimas

Kai kurios įmonės vykdo perdraudimą, kad sumažintų riziką. Perdraudimas yra draudimas, kurį draudimo bendrovės perka siekdamos apsisaugoti nuo perteklinių nuostolių dėl didelės rizikos. Perdraudimas yra neatsiejama draudimo bendrovių pastangų išlaikyti mokumą ir išvengti įsipareigojimų nevykdymo dėl išmokų dalis, o reguliavimo institucijos įgalioja tai tam tikro dydžio ir tipo bendrovėms.

Pvz., Draudimo įmonė gali surašyti per daug uragano draudimo, remdamasi modeliais, kurie rodo mažą uragano tikimybę užkrėsti geografinę vietovę. Jei tai neįsivaizduojama nutikus uraganui, užklupusiam šį regioną, draudimo bendrovė gali patirti didelių nuostolių. Neįsigilindamos visos rizikos perdraudimo, draudimo kompanijos galėtų nutraukti veiklą, kai ištiko stichinė nelaimė.

Reguliuotojai įpareigoja, kad draudimo įmonė išleistų polisą, kurio viršutinė riba yra 10% jos vertės, nebent ji būtų perdraudžiama. Taigi perdraudimas leidžia draudimo bendrovėms agresyviau laimėti rinkos dalį, nes jos gali perduoti riziką. Be to, perdraudimas išlygina natūralius draudimo bendrovių svyravimus, kurie gali pastebėti didelius pelno ir nuostolių nukrypimus.

Daugeliui draudimo kompanijų tai yra lyg arbitražas. Individualiems vartotojams jie imasi didesnių draudimo įmokų ir tada gauna pigesnes įmokas, kad perdraustų šias polisų pakuotes.

Draudikų vertinimas

Išlygindamas verslo svyravimus, perdraudimas daro visą draudimo sektorių tinkamesnį investuotojams.

Draudimo sektoriaus įmonės, kaip ir visos kitos nefinansinės paslaugos, vertinamos atsižvelgiant į jų pelningumą, numatomą augimą, išmokas ir riziką. Tačiau yra ir tam tikram sektoriui būdingų klausimų. Kadangi draudimo bendrovės neinvestuoja į ilgalaikį turtą, fiksuojamas nedidelis nusidėvėjimas ir labai nedidelės kapitalo išlaidos. Apskaičiuoti draudiko apyvartinį kapitalą taip pat yra sudėtinga, nes nėra tipiškų apyvartinio kapitalo sąskaitų. Analitikai nenaudoja metrikos, apimančios įmonės ir įmonės vertybes; vietoj to, jie sutelkia dėmesį į nuosavybės metriką, pavyzdžiui, kainos ir pajamų santykį (P / E) ir kainos santykį su knyga (P / B). Analitikai atlieka santykio analizę, apskaičiuodami konkretaus draudimo rodiklius, kad įvertintų įmones.

P / E santykis paprastai būna didesnis draudimo bendrovėms, kurių prognozuojamas didelis augimas, didelis išmokėjimas ir maža rizika. Panašiai P / B yra didesnis draudimo bendrovėms, turinčioms didelį numatomą pajamų augimą, mažai rizikingą, didelę išmoką ir didelę nuosavo kapitalo grąžą. Laikant viską pastovų, nuosavo kapitalo grąža daro didžiausią įtaką P / B santykiui.

Palygindami P / E ir P / B santykį visame draudimo sektoriuje, analitikai turi spręsti papildomus komplikuojančius veiksnius. Draudimo kompanijos sudaro numatomus atidėjinius būsimoms žalos atlyginimo išlaidoms padengti. Jei draudikas yra per daug konservatyvus ar per daug agresyvus vertindamas tokias atsargas, P / E ir P / B santykis gali būti per didelis arba per mažas.

Diversifikacijos laipsnis taip pat trukdo palyginti draudimo sektorių. Draudikai yra įprasti dalyvauti viename ar keliuose skirtinguose draudimo versluose, pavyzdžiui, gyvybės, nelaimingų atsitikimų ir turto draudime. Priklausomai nuo diversifikacijos laipsnio, draudimo bendrovės susiduria su skirtinga rizika ir grąža, todėl jų P / E ir P / B santykiai skiriasi.