Absoliutus P / E santykis vs. Santykinis P / E santykis

Paprastas atsakymas į šį klausimą yra tas, kad absoliutusis P / E, kuris yra labiausiai cituojamas iš dviejų rodiklių, yra akcijų kaina, padalyta iš bendrovės pelno vienai akcijai (EPS). Ši priemonė rodo, kiek investuotojai nori mokėti už uždarbį doleriais. Kita vertus, santykinis P / E santykis yra matas, kuriuo dabartinis P / E santykis lyginamas su ankstesniais įmonės P / E santykiais arba su dabartiniu P / E santykiu. Pažvelkime tiek į absoliučią, tiek į santykinę P / E.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kainos ir pelno santykis (P / E santykis) yra santykis vertinant bendrovę, kuri matuoja dabartinę akcijų kainą, palyginti su jos pelnu vienai akcijai.
• Analitikai analizuodami gali atskirti absoliutų P / E ir santykinį P / E santykį.
• Absoliutus P / E yra dabartinis kainos uždirbimas, apskaičiuojamas kaip įprasta. Santykinis P / E lygina tai su tam tikru etalonu ar praeities P / E diapazonu, tarkime, per pastaruosius 10 metų.

Absoliutus P / E

Šio santykio skaitiklis paprastai yra dabartinė akcijų kaina, o vardiklis gali būti galutinis EPS (nuo pabaigos 12 mėnesių [TTM]), numatomas ateinančių 12 mėnesių EPS (išankstinis P / E) arba paskutinių dviejų ketvirčių užpakalinis EPS ir ateinančių dviejų ketvirčių priekinis P / E. Atskiriant absoliučią P / E nuo santykinės P / E, svarbu atsiminti, kad absoliutus P / E žymi esamo laikotarpio P / E. Pvz., Jei akcijų kaina šiandien yra 100 USD, o TTM pajamos yra 2 USD už akciją, P / E yra 50 (100 USD / 2 USD).

Santykinis P / E

Santykinis P / E lygina dabartinį absoliutų P / E su etalonu ar praeitų P / E diapazonu per atitinkamą laikotarpį, pavyzdžiui, per pastaruosius 10 metų. Santykinis P / E parodo, kokią ankstesnio P / E dalį ar procentą dabartinis P / E pasiekė. Santykinis P / E paprastai palygina dabartinę P / E vertę su didžiausia diapazono verte, tačiau investuotojai taip pat gali palyginti dabartinį P / E su apatine diapazono puse, išmatuodami, koks artimas dabartinis P / E yra istoriniam. žemas. Santykinis P / E reikšmė bus mažesnė nei 100%, jei dabartinis P / E yra mažesnis už ankstesnę vertę (ar praeities aukšta, ar maža). Jei santykinis P / E matas yra 100% ar daugiau, tai investuotojams praneša, kad dabartinis P / E pasiekė arba viršijo ankstesnę vertę.

Pavyzdys

Tarkime, kad įmonės P / E per pastaruosius 10 metų svyravo nuo 15 iki 40. Jei dabartinis (absoliutus) P / E santykis yra 25, santykinis P / E, lyginant dabartinį P / E su aukščiausia šio praeito diapazono verte. yra 0, 625 (25/40), o srovės P / E, palyginti su žemiausiu diapazono galu, yra 1, 67 (25/15). Ši vertė investuotojams rodo, kad bendrovės P / E šiuo metu yra 62, 5% 10-ies metų aukščiausio lygio, ir 67% didesnė nei 10-ies metų žemiausia riba.

P / E santykio neatitikimai

Jei per tą laiką viskas bus lygi, tuo arčiau P / E patenka į aukščiausią diapazono pusę ir kuo toliau nuo žemosios pusės, tuo daugiau atsargumo reikia investuotojui, nes tai gali reikšti, kad akcijos yra pervertintos. Tačiau aiškinant santykinį P / E yra daug diskrecijos. Pagrindiniai pokyčiai įmonėje, tokie kaip labai pelningo ūkio subjekto įsigijimas, gali pagrįstai padidinti P / E virš istorinio aukščiausio lygio.

Kaip minėjome aukščiau, santykinis P / E taip pat gali palyginti esamą P / E su vidutiniu P / E P / E santykiniame standarte, tokiame kaip S&P 500. Tęsdami aukščiau pateiktą pavyzdį, kur dabartinis P / E santykis yra 25, tarkime, rinkos P / E yra 20. Taigi santykinis bendrovės P / E indeksui yra 1, 25 (25/20). Tai parodo investuotojams, kad bendrovė turi didesnį P / E, palyginti su indeksu, ir tai rodo, kad bendrovės uždarbis yra brangesnis nei indekso. Tačiau didesnis P / E nereiškia, kad tai yra bloga investicija. Priešingai, tai gali reikšti, kad įmonės pajamos auga greičiau nei tos, kurias nurodo indeksas. Tačiau jei tarp bendrovės indekso P ir E yra didelis neatitikimas, investuotojai gali norėti atlikti papildomus neatitikimo tyrimus.

Esmė

Absoliutus P / E, palyginti su santykiniu P / E, yra dažniausiai naudojama priemonė ir naudinga priimant investicinius sprendimus; tačiau dažnai išmintinga išplėsti šios priemonės taikymą santykiniu P / E matavimu, norint gauti daugiau informacijos. (Taip pat žiūrėkite: Supratimas apie P / E santykį .)