Kas yra „Spread“ lažybos?

Paprastosios lažybos yra išvestinė strategija, kurios metu dalyviai neturi pagrindinio turto, už kurį lažinasi, pavyzdžiui, akcijų ar prekių. Lažybų dalyviai, naudodamiesi brokerio pasiūlytomis kainomis, tiesiog spėlioja, ar turto kaina kils, ar kris.

Kaip ir vertybinių popierių biržoje, yra pateikiamos dvi kainos paskirstomiesiems lažyboms - kaina, kurią galite nusipirkti (siūloma kaina) ir kaina, kurią galite parduoti (paklausti kainos). Skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainos nurodomas kaip skirtumas. Platinimo lažybų brokeris gauna pelną iš šio paskirstymo, ir tai leidžia skirtingai lažintis be komisinių, kitaip nei dauguma vertybinių popierių prekybos.

Investuotojai suderina pasiūlymo kainą, jei tiki, kad rinka pakils, ir klausia, ar, jų manymu, ji kris. Pagrindinės skleidžiamų lažybų savybės yra sverto naudojimas, galimybė eiti tiek ilgai, tiek trumpai, plati turimų rinkų įvairovė ir mokesčių lengvatos.

Sklaidų lažybų kilmė

Jei išplitusios lažybos atrodo kaip kažkas, ką galite padaryti sporto bare, esate toli. 1940 m. Čikagoje matematikos mokytojui Charlesui McNeiliui, kuris tapo vertybinių popierių analitiku, o vėliau ir knygnešiu, buvo plačiai akivaizdu, kad jis sugalvojo lažybų paskirstymo principą. Tačiau jos, kaip profesionalių finansų pramonės prekybininkų veiklos, ištakos įvyko maždaug po 30 metų kitoje Atlanto pusėje. Londono Sičio investicinis bankininkas Stuartas Wheeleris 1974 m. Įkūrė firmą, pavadintą IG Index, siūlančią lažybas dėl aukso. Tuo metu daugeliui aukso rinkos buvo pernelyg sunku dalyvauti, o išplėstinės lažybos sudarė lengvesnį būdą spekuliuoti.

Nepaisant amerikiečių šaknų, išplėstinės lažybos yra neteisėtos JAV.

Prekyba vertybinių popierių biržoje palyginti su paskirstytuoju statymu

Panagrinėkime šios išvestinių finansinių priemonių rinkos privalumus ir trūkumus bei lažybų atlikimo mechaniką, naudokimės praktiniu pavyzdžiu. Pirmiausia imsimės pavyzdžio akcijų rinkoje, o tada pažvelgsime į lygiavertį paskirstymo koeficientą.

Tarkime, kad prekiaudami vertybinių popierių biržoje įsigysite 1 000 „Vodafone“ akcijų (LSE: VOD) už 193, 00 svarų sterlingų. Kaina padidėja iki 195, 00 svarų sterlingų, o pozicija uždaryta, uždirbanti 2000 svarų sterlingų bendrąjį pelną ir uždirbanti 2 svarus sterlingų už 1 000 akcijų. Atkreipkite dėmesį į kelis svarbius dalykus. Nenaudojant maržos, šiam sandoriui prireiktų didelių kapitalo išlaidų - 193 tūkst. Svarų. Be to, paprastai imami komisiniai mokesčiai už prekybą vertybinių popierių biržoje ir jos uždarymą. Galiausiai už pelną gali būti taikomas kapitalo prieaugio mokestis ir žyminis mokestis.

Dabar pažvelkime į palyginamą paskirstymo koeficientą. Jei atliksite „Vodafone“ lažybų pasiskirstymą, mes manysime, kad pasibaigus pasiūlymo pasiūlymui, jūs galite nusipirkti statymą už 193, 00 svarų sterlingų. Atliekant šį statymo paskirstymą, kitas žingsnis yra nuspręsti, kokią sumą įsipareigoti už „tašką“ kintamąjį, atspindintį kainos pokytį. Taško vertė gali skirtis. Tokiu atveju mes manysime, kad vienas taškas yra lygus vieno penso „Vodaphone“ akcijos kainos pokyčiui aukštyn arba žemyn. Dabar manysime, kad „Vodaphone“ pirks arba padidins statymą, kurio vertė yra 10 svarų sterlingų už tašką. Kaip ir akcijų rinkos pavyzdyje, „Vodaphone“ akcijų kaina pakyla nuo 193, 00 iki 195, 00 svarų. Tokiu atveju statymas surinko 200 taškų, o tai reiškia 200 x 10 svarų arba 2000 svarų sterlingų pelną.

Nors abiejuose pavyzdžiuose bendras 2 000 svarų sterlingų pelnas yra tas pats, paskirstymo lažybos skiriasi tuo, kad paprastai komisiniai netaikomi už statymo atidarymą ar uždarymą ir nereikia mokėti žyminio mokesčio ar kapitalo prieaugio mokesčio. JK ir kai kuriose kitose Europos šalyse pelnas iš lažybų procentų neapmokestinamas.

Tačiau, jei lažybų dalyviai nemoka komisinių, jie gali nukentėti nuo pasiūlymų kainų skirtumo, kuris gali būti žymiai platesnis nei kainų skirtumas kitose rinkose. Taip pat atminkite, kad lažybų dalyvis turi įveikti kainų skirtumą, kad tik sulaužytų sandorį. Apskritai, kuo populiaresnis vertybinių popierių platinimas, tuo griežtesnis platinimas, tuo mažesnės įėjimo kainos.

Be komisinių ir mokesčių nebuvimo, kitas pagrindinis lažybų pasklidimo pranašumas yra tas, kad reikalaujamos kapitalo išlaidos yra žymiai mažesnės. Prekyboje vertybinių popierių biržoje, norint patekti į prekybą, gali reikėti 193 000 svarų depozito. Pasklidusiose lažybose reikalinga įmokos suma skiriasi, tačiau šiame pavyzdyje mes prisiimsime reikiamą 5% įmoką. Tai būtų reiškę, kad norint prisiimti tokią pačią rinkos poziciją, kaip ir prekyboje vertybiniais popieriais, reikėjo žymiai mažesnio užstato - 9 650 svarų sterlingų.

Žinoma, sverto naudojimas veikia abipusiai, ir čia slypi lažybų išplitimo pavojus. Kai rinka judės jūsų naudai, bus realizuota didesnė grąža; kita vertus, rinkai judant, jūs patirsite didesnių nuostolių. Nors galite gana greitai uždirbti didelę pinigų sumą už santykinai nedidelį indėlį, galite taip pat greitai jį prarasti.

Jei aukščiau pateiktame pavyzdyje „Vodaphone“ kaina nukrito, gali reikėti, kad lažybų dalyvis padidintų įmoką arba netgi galėjo automatiškai uždaryti poziciją. Esant tokiai situacijai, vertybinių popierių biržos prekybininkai turi pranašumą, kad gali laukti mažėjimo žingsnio rinkoje, jei jie vis tiek mano, kad kaina ilgainiui kils aukščiau.

Platinimo lažybų rizikų valdymas

Nepaisant rizikos, susijusios su dideliu finansiniu svertu, lažybų lažybomis pasiūlomos veiksmingos priemonės nuostoliams sumažinti.

• Standartiniai „Stop-Loss“ įsakymai: „ Stop-Loss“ įsakymai sumažina riziką automatiškai uždarydami nuostolingą prekybą, kai rinka peržengs nustatytą kainų lygį. Įprasto sustabdymo nuostolio atveju užsakymas uždarys jūsų prekybą už geriausią įmanomą kainą, kai bus pasiekta nustatyta stop vertė. Gali būti, kad jūsų prekyba gali būti uždaryta prastesniame lygyje nei „stop-trigger“, ypač kai rinka yra labai nestabili.
• Garantuoti užsakymai nutraukti nuostolius : Ši užsakymo „prarasti nuostolius“ forma garantuoja uždaryti jūsų prekybą tikslia jūsų nustatyta verte, neatsižvelgiant į pagrindines rinkos sąlygas. Tačiau ši neigiama draudimo forma nėra nemokama. Už garantuotus užsakymus sustabdyti nuostolius paprastai reikalaujama papildomo mokesčio iš jūsų brokerio.

Riziką taip pat galima sumažinti naudojant arbitražą, lažinantis dviem būdais vienu metu.

Skleisti lažybų arbitražą

Arbitražo galimybės atsiranda, kai identiškų finansinių priemonių kainos skiriasi skirtingose ​​rinkose ar skirtingose ​​įmonėse. Dėl to finansinę priemonę galima nusipirkti mažai ir kartu parduoti. Arbitražo sandoris pasinaudoja šiais rinkos neefektyvumais, kad gautų nerizikingą grąžą.

Dėl plačios prieigos prie informacijos ir padidėjusio bendravimo galimybių lažybų ir kitų finansinių priemonių arbitražo galimybės buvo ribotos. Tačiau lažybų arbitražo arbitražas vis dar gali įvykti, kai dvi bendrovės rinkoje imasi atskirų pozicijų, o pačios nustato savo kainų skirtumus.

Rinkos formuotojo sąskaita arbitras lažinasi iš dviejų skirtingų bendrovių palūkanų normų. Kai vienos bendrovės siūlomas skirtumo viršutinis galas yra mažesnis už apatinį kitos įmonės kainos skirtumą, arbitras gauna pelną iš atotrūkio tarp dviejų. Paprasčiau tariant, prekybininkas iš vienos įmonės perka mažai, o kitoje - daug. Tai, ar rinka didėja ar mažėja, grąžos dydžio nenulemia.

Egzistuoja daugybė skirtingų arbitražo rūšių, leidžiančių išnaudoti palūkanų normų, valiutų, obligacijų ir atsargų skirtumus, be kitų vertybinių popierių. Nors arbitražas paprastai siejamas su pelnu be rizikos, iš tikrųjų yra su praktika susijusių rizikų, įskaitant vykdymo, kitos sandorio šalies ir likvidumo riziką. Jei sklandžiai neužbaigsite operacijų, arbitras gali patirti didelių nuostolių. Panašiai sandorio šalies ir likvidumo rizika gali kilti iš rinkų arba įmonės nesugebėjimo įvykdyti sandorio.

Esmė

Nuolat tobulėjant elektroninių rinkų raidai, išplitusios lažybos sėkmingai sumažino patekimo į rinką kliūtis ir sukūrė plačią bei įvairią alternatyvią rinką.

Arbitražas, visų pirma, leidžia investuotojams išnaudoti kainų skirtumą tarp dviejų rinkų, ypač kai dvi bendrovės siūlo skirtingą skirtumą už tą patį turtą.

Pagundos ir rizika būti pervertintiems ir toliau išlieka pagrindine lažybų pasklidimo vietoje. Tačiau būtinos nedidelės kapitalo sąnaudos, turimos rizikos valdymo priemonės ir mokesčių lengvatos daro lažybų pasiskirstymą privaloma galimybe spekuliantams.