Kokios tendencijos jums turėtų rūpėti?

Tarp Europos nestabilumo, didėjančio rinkos nestabilumo ir aktyvaus valdymo atgimimo šiuo metu vyksta keletas tarpusavyje susijusių tendencijų. Bet visi sprendimai investuoti prasideda nuo palūkanų normų. Taigi bet koks tarifų pakeitimas yra tai, į ką investuotojai turėtų atkreipti dėmesį.

Trumpa istorija

Reaguodamas į 2008 m. Finansinę krizę, Federalinis rezervų bankas sumažino palūkanų normas iki anksčiau nematyto lygio: nuo 0, 0% iki 0, 25% ir laikė jas ten iki 2015 m. Pabaigos. Šis pokytis turėjo didelį poveikį turto kainoms, nes investuotojai įsitraukė į rizikingesnį turtą. rasti grąžą.

Nuo 2008 m. „S&P 500“ mėgavosi antra ilgiausia bulių rinka istorijoje, jos vidutinė metinė grąža viršijo 15%. Tačiau dėl pastarojo meto Federalinių rezervų sistemos kilo abejonių dėl šios versijos ateities.

Nuo 2015 m. Fed pradėjo didinti tarifus. Nuo to laiko ji tai padarė šešis kartus, vėliausiai kovo mėn., Ir nurodė, kad iki metų pabaigos vėl tai padarys dar du kartus. Iki šiol rinka lengvai absorbavo šį padidėjimą, daugiausia dėl to, kad jie buvo maži ir gerai parodyti. Tai gali pasikeisti, kai normos kils aukščiau.

Pagrindinis rodiklis, į kurį investuotojai žiūri, yra 10 metų JAV iždas. Dabartinis 10 metų pajamingumas yra apie 2, 8%, nors anksčiau šį mėnesį jis padidėjo daugiau nei 3, 1%. Darant prielaidą, kad šiais metais matome dar du rodiklius, 10 metų norma greičiausiai padidės iki maždaug 4, 0%.

Istoriškai 10 metų grįžo apie 5 proc. Jei pajamingumas grįš iki tokio lygio, obligacijos bus daug patrauklesnės investicijos, nei buvo vėluojama. Dėl to investuotojai gali pasirinkti grįžti prie obligacijų, didindami didėjančias akcijų išplaukas, mažinančias akcijų rinkos grąžą.

Platesnės pasekmės

Kylančios palūkanų normos taip pat gali turėti įtakos vartotojų skolinimusi. Istoriškai žemos palūkanų normos leido pasiekti istoriškai žemas hipotekų normas, kurios palaiko būsto rinką. Mažėjančios hipotekos normos būsto rinkoje šiuo metu patiria atsargų trūkumą, ypač pirmą kartą įsigyjantiems pirkėjams. Didelė paklausa ir ribota pasiūla padidino kainas, tačiau darbo užmokesčio augimas vėlavo, todėl kai kurios rinkos pastūmėjo į pervertintą teritoriją.

Dėl nuolatinių aukštų kainų kartu su aukštesnėmis hipotekos normomis gali sulėtėti būsto kainų padidėjimas, o tai gali turėti įtakos JAV ekonomikos augimui, nes būsto rinka yra pagrindinis JAV ekonomikos variklis. Be to, būsto pirkimai dažnai būna atliekami kartu su būriu namuose, taigi, sumažėjus būsto pardavimui, pirkėjų gali būti mažiau, o tai savo ruožtu lėtina ekonomikos augimą. Vartotojų pirkimai sudaro maždaug 70% JAV ekonomikos augimo.

(Taip pat žiūrėkite: 4 pagrindiniai veiksniai, lemiantys nekilnojamojo turto rinką )

Negalavimas išsivysčiusiame pasaulyje

Nors namuose pakilo palūkanų normos, politinė padėtis Europoje pradėjo blogėti. Po didėjančių neramumų Europos Sąjungoje, kuriuos nutraukė „Brexit“, status quo buvo suduotas dar vienu smūgiu per nesenus Italijos nacionalinius rinkimus.

Kovo mėn. Rinkimai nesukėlė aiškaus nugalėtojo, tačiau paskatino dvi priešiškybes sukėlusias euroskeptikų partijas, kurios surinko maždaug pusę balsų. Nors nė viena šalis nebendravo dėl pasitraukimo iš ES, yra susirūpinimas, kad naujoji vyriausybė gali priimti įstatymus, kurie de facto yra pasitraukimas. Nors tokie teisės aktai dar neįgyvendinti, tikėtina, kad trečioji pagal dydį euro zonos ekonomika artimiausioje ateityje destabilizuos rinkas.

Italija nėra vienintelė Europos šalis, kurią sukrėtė neramumai. Vengrijoje ir Lenkijoje valdančiosios partijos aktyviai vykdo politiką, prieštaraujančią Europos Sąjungos įgaliojimams, net jei jos gauna milijonus ES subsidijų. Vengrija, kažkada buvusi demokratijos modeliu posovietinėje Europoje, dabar primena autokratiją. Neseniai Lenkija išrinko kraštutinių dešiniųjų vyriausybę, kuri savo ankstesnę nepriklausomą teismų sistemą sudarė politiniais paskyrėjais. Toliau dešiniųjų dešiniųjų politinių partijų plėtojant visoje Europoje, dabartinė Europos Sąjungos gyvybingumas gali tapti atviru klausimu.

Nepastovios rinkos padariniai

Geopolitiniai neramumai, kylantys tarifai ir kiti įvykiai lėmė padidėjusį rinkos nepastovumą nuo šių dienų. Tai nereiškia, kad dabartinė rinkos aplinka yra nenormali. Dešimties metų bulių rinka po Didžiojo nuosmukio pasižymėjo stabiliu augimu ir mažu nepastovumu. Vis dėlto normalus nepastovumo lygio grąžinimas kelia iššūkį investuotojams, kurie priprato prie ankstesnių metų neįprastos ramybės. Pavyzdžiui, per pastarąjį dešimtmetį investuotojai buvo apdovanoti už rinkos nuosmukių pirkimą, tačiau po to atsirandantys pataisymai gali neturėti tokių akivaizdžių galimybių.

Viena tendencija, kuri galbūt suvaidino save, yra vaidmuo, kurį „Facebook“ (FB), „Amazon“ (AMZN), „Apple“ (AAPL), „Netflix“ (NFLX) ir abėcėlę („GOOGLEL“), dar vadinamus FAANG akcijomis, žaidė stumdami rinką aukščiau. 2017 m. Grupė sudarė 4, 3% „S&P 500“ 21% grąžos. Nepaisant nuolatinių gerų grupės akcijų rezultatų, vertinimai yra nuo aukšto iki labai įtempto, ir grupei gali kilti problemų toliau kelti rinkas į priekį.

Vien per pastaruosius kelerius metus sumos, didėjančios pasyviose strategijose, padidėjo vien tik 692 milijardais JAV dolerių 2017 m. Šios strategijos buvo labai geros pastarojo meto bulių rinkoje, tačiau nestabilioje rinkoje jos rezultatai gali būti neaiškūs. Nors aktyvios strategijos ne visuomet pralenkia pasyvius, investuotojams gali kilti pagunda padidinti savo galimybes pralenkti aktyvią strategiją, užuot susitaikius su rinkos grąža, ypač kai tos rinkos grąžos gali būti ne tokios patikimos, kaip buvo praeityje.

Tai reiškia, kad investuotojai, kurie siekia pranašumo, taip pat apsisaugoti nuo neigiamos neigiamos įtakos ateityje, gali vis labiau įsitraukti į aktyvaus valdymo strategijas.

Dabartinė rinkos aplinka pasižymi didėjančiu netikrumu. Daugybė tendencijų, kurios vaidina daugelį metų, atrodo, kad baigsis ir neaišku, kas pakeis jas. Vienas dalykas, kuris atrodo tikras, yra tas, kad nestabilumas išliks problema. Padidėjęs politinis netikrumas investuotojus sujaudins ir sujaudins. Kylančios palūkanų normos paskatins investuotojus priimti pokyčius, nes turės būti pakeistos pastaruoju metu gerai veikusios investavimo strategijos. Pasyvus pirkimo ir laikymo būdas greičiausiai praras patrauklumą. Ir greičiausiai atsiras naujų rinkos lyderių. Visa tai reiškia, kad antroji metų pusė bus įdomi ir esminė.