Kas paskatins kitą akcijų rinkos krizę

Nepaisant rinkos atsigavimo per pastarąsias tris prekybos dienas, atsargos vis dar pažeidžiamos. Baiminantis dėl prekybos karo, „S&P 500“ indeksas (SPX) vis dar yra 7, 3% mažesnis už aukščiausią sausio 26 d., Palyginti su balandžio 5 d. Ekonominių tyrimų firmos „Macromavens“ įkūrėjos Stephanie Pomboy nuomone, tarp didesnių jėgų, galinčių sukelti rinkos griūtį, didžiulės vartotojų skolos yra ypač didelės.

Kaip ji teigė ilgame interviu su „Barron's“: „Krizė gali įvykti dviem būdais. Lėtas ir nuobodus būdas yra tai, kad Fed griežtinimas ir toliau tęsia reketą ir suka varžtus namų ūkiams ir spekuliacinio lygio korporacijoms, o rinkos pradeda numatyti daugiau įsipareigojimų neįvykdymo ir pakartotinio kainų perkėlimo riziką. Įspūdingesnis būdas yra tada, kai atsargos krinta dėl teroristų ar Šiaurės Korėjos ar bet ko kito, kas iškelia visą pensijų krizę “.

Sprogstamoji namų ūkio skola

„Namų ūkiai skolinasi 90 centų už kiekvieną išleistą papildomą dolerį, palyginti su 40 centų prieš ketverius metus“, - pastebėjo Pomboy, pastebėjęs, kad kylantys skolinimosi kaštai sukurs krizę skolų našta tenkantiems vartotojams. Be to, ji atkreipė dėmesį į vartotojų skolinimosi padidėjimą iškart po Įperkamos priežiūros įstatymo, kuris turėjo sumažinti sveikatos draudimo išlaidas, įsigaliojimo 2013 m. (Plačiau taip pat skaitykite: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m .)

„Skolos aptarnavimas didėja tokiu tempu, kuris panaikins visą mokesčių sumažinimo poveikį“, - pažymėjo ji ir pridūrė: „Namų ūkiams žiūrite, kad kasmet skolų aptarnavimas padidėtų 75 milijardų JAV dolerių“. Remiantis Federalinių rezervų duomenimis, kuriuos pranešė „Bloomberg“, JAV namų ūkių skolos ketvirtąjį ketvirtį augo sparčiausiai nuo 2007 m. „Bloomberg“ priduria, kad tiek kreditinių kortelių išlaidos, tiek pristatymas didėja sparčiai, o didesni kreditinių kortelių likučių procentai yra „didžiausi“. finansinis nerimas daugeliui JAV šeimų “.

Didėjantys poreikių kaštai

Pomboy pažymėjo, kad visos santaupos išaugo nuo 440 milijardų dolerių iki 1, 4 trilijono dolerių po 2008 m. Finansinės krizės, tačiau dabar vėl sumažėjo iki 400 milijardų dolerių. Didelę šio masinio santaupų sumažinimo dalį, pasak jos, lemia didelis padidėjęs neprivalomų prekių, tokių kaip maistas, energija, sveikatos priežiūra ir būstas, išlaidos. „Vartotojai turėjo atsisakyti visų santaupų, kurias jie sukaupė po krizės, ir susitvarkyti kreditinės kortelės skolas, kad neatsiliktų nuo gyvenimo būtinybės“, - ji pasakojo „Barron's“ kovo 22 d. Paskelbtame interviu.

Vien maisto ir energijos išlaidos padidino 30 proc. Padidėjusių vartotojų išlaidų per pastarąjį pusmetį, palyginti su 11 proc. Per dvejus ankstesnius metus. Tai išstumia nuolaidų mažmeninei prekybai, todėl ji pataria investuotojams „atsiriboti“ nuo šio sektoriaus. Taip pat yra daug platesnių padarinių. „70 proc. Ekonomikos sumažėjusios vartotojų išlaidos turės įtakos pelnui“, - pažymėjo ji. „Pomboy“ tikisi, kad „vienkartinis pakilimas“ nuo neseniai sumažintų mokesčių sumažės 2019 m., O prezidento D.Trumpo tarifai „gali sukelti maržos efektą dėl didėjančių išlaidų“.

Pensijų krizė

„Mes žiūrime į 4 trilijonų dolerių pensijų deficitą JAV viešajame ir privačiame sektoriuose po devynerius metus svyruojančios turto infliacijos“, - taip pat pastebėjo Pomboy. Vienam gyventojui tai viršija 12 000 USD kiekvienam JAV gyventojui. „Jei rinka pataisys net 15 proc. Ir liks ten, tai bus padarytos didžiulės skylės pensijose“, - pridūrė ji.

Tuo tarpu ji pažymėjo: "Akcijų rinka yra visiškai priklausoma nuo laisvų pinigų, kurie paskatino ją, atsižvelgiant į silpną ekonomikos ir uždarbio augimą. Idėja, kad staiga galime pakeisti kiekybinį palengvinimą ir neturėti jokių neigiamų padarinių akcijoms, atrodo šiek tiek pyragas danguje." (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Priešlaikinių avarijų rodiklis, vyraujantis esant didžiausiai prekybos įtampai .)

Kur investuoti

„Pomboy“ klientai yra instituciniai investuotojai, tokie kaip investiciniai fondai ir rizikos draudimo fondai. Pasiteiravus „Barrono“ apie jos pačios portfelį, ji pasakė: „Aš turiu aukso ir gėdingai daug grynųjų. Man trūko rinkos ir pirmąją vasario savaitę pavyko užfiksuoti keletą maršrutų. " Kalbant apie kriptovaliutas, ji nesupranta apeliacijos, atsižvelgiant į jų „neįtikėtinas“ kainų priemokas ir sunkumus pasiekti ir prekiauti jūsų turimais akcijų paketais. Pažymėdama, kad ji mieliau laikytų auksines monetas, ji taip pat įsitikinusi, kad centriniai bankai pradės reguliuoti skaitmeninius pinigus.

Ilgalaikių investicijų valdytojams ji rekomenduoja „sumažinti JAV rizikos turto, palyginti su, sakykime, kylančiomis rinkomis ir sunkiu turtu, svorį“. Ji taip pat papasakojo „Barron's“: „Jūs galite nugrimzti į žaliavas: CRB indeksas santykiniu našumo pagrindu yra beveik žemiausias, koks jis buvo kada nors buvęs.“ Galiausiai ji nurodė, kad „turėčiau antsvorio dėl ilgalaikių iždo mokesčių ir turėčiau mažesnį dolerio svorį“, tikėdamasis, kad Fed sumažins savo prognozuojamus keturis palūkanų normų padidinimus šiais metais iki trijų ar net dviejų ir galbūt atidės planuojamą kiekybinio palengvinimo panaikinimą. .