Kodėl BBA LIBOR pakeitė ICE LIBOR

Siūloma Londono tarpbankinė norma, paprastai vadinama sutrumpinimu LIBOR, yra pati svarbiausia pasaulyje etalono norma, plačiai naudojama kaip orientacinė norma finansinėms priemonėms ir paskolų produktams, kurių bendra vertė yra šimtai trilijonų dolerių visame pasaulyje. Daugiafunkcinė palūkanų norma LIBOR nustato pagrindą skolintis neužtikrintoms trumpalaikėms lėšoms tarp didelių bankų tarpbankinėje rinkoje, taip pat apskaičiuoti palūkanų normą visame pasaulyje įvairioms paskoloms. Iki 2014 m. Sausio 31 d. LIBOR buvo priešdėlis su BBA, žinomu kaip BBA LIBOR, nes jį administravo Didžiosios Britanijos bankininkų asociacija (BBA). Tačiau 2014 m. Vasario 1 d. LIBOR administravimą perėmė tarpkontinentinių mainų Benchmark Administration Limited, pakeisdamas jį į ICE LIBOR.

Kilmė

LIBOR ištakos siekia septintojo dešimtmečio pabaigą, kai Graikijos bankininkas Minos Zombanakis suorganizavo sindikuoto 80 mln. USD vertės sindikuotą paskolą iš naujai atidaryto Londono Gamintojų Hanoverio filialo (dabar priklausančio JPMorgan Chase). Paskola buvo susieta su kelių referencinių bankų nurodytų finansavimo išlaidų vidurkiu. Sistema galiausiai išsivystė ir 1986 m. Ją perėmė Didžiosios Britanijos bankininkų asociacija (BBA), kuri įformino procesą, susijusį su valdymu ir duomenų rinkimu. (Susiję skaitymai, žiūrėkite: „LIBOR“ įvadas) n

Manipuliacija

Pirmą kartą LIBOR patikimumo klausimas iškilo 2007 m. Finansinės krizės metu, kai daug kam sekama norma elgėsi staigiai ir neatitiko normos, atsižvelgiant į kitas rinkos normas ir kainas. Vėlesniais metais finansų reguliavimo institucijos ir kai kurios valdžios institucijos nagrinėjo tariamą manipuliavimą LIBOR. Šie tiriamieji procesai atskleidė daugybę LIBOR trūkumų, užginčydami jo patikimumą kaip standartą. Pagrindinės pastabos buvo:

• LIBOR teikiant duomenis buvo mažiau naudojami sandoriai.
• Bankai „manipuliavo“ normą apskaičiuojančiomis pastabomis, nes tokios manipuliacijos galėtų padėti jiems nustatyti geresnį kreditingumą ar pagerinti prekybos pozicijas.
• LIBOR administracinėje sistemoje buvo spragų, kurios suteikė galimybę prisidedantiems bankams manevruoti pagal jų tarifus. Valdymo sistemai trūko pakankamo skaidrumo ir atskaitomybės, todėl kartojosi bandymai manipuliuoti.

Nors buvo aišku, kad buvo padarytas rimtas netinkamas elgesys, susijęs su LIBOR teikimais, nieko reikšmingo nebuvo atskleista iki 2012 m., Kai paaiškėjo, kad bankai netinkamai naudojasi savo įtaka LIBOR. Tyrimai dėl įtariamo LIBOR apgaulės buvo pradėti daugiau nei keliolikoje bankų. Į sąrašą įtraukta „Barclays Bank plc“ (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), Škotijos Karališkasis bankas (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), Amerikos bankas (NYSE: BAC), „Citigroup“ ( NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Tokijo bankas - „Mitsubishi UFJ“ (BTMU), „Credit Suisse“, „Lloyds“ (LON: LLOY), „WestLB“ ir „Deutsche Bank“ (XETRA: DBK).

2012 m. Birželio mėn. Finansinių paslaugų tarnyba (FSA) už „LIBOR“ ir „EURIBOR“ trūkumus „Barclays Bank“ skyrė 59, 5 mln. GBP baudą pagal 2000 m. Finansinių paslaugų ir rinkų įstatymą, daugiausia nuo 2005 m. Iki 2009 m. išankstinio atsiskaitymo atveju, sumokėjus 85 proc. nuolaidą, 85 mln. JAV valdžios institucijos taip pat nubaudė „Barclays“ 360 mln. USD bauda už tai, kad 2005–2009 m. Buvo suklastoti ir pateikti melagingi pranešimai apie EURIBOR ir LIBOR. (Susijęs skaitymas, skaitykite skyriuje: Kas yra ICE LIBOR ir kam jis naudojamas?)

Wheatley rekomendacija

2012 m. Birželio mėn., Netrukus po to, kai buvo paskelbtos „Barclays“ išvados (tai buvo tik vienas iš daugelio tyrimų), Jungtinės Karalystės valiutos kancleris įpareigojo Martiną Wheatley (tuometinį Finansinių paslaugų tarnybos generalinį direktorių ir Finansinio elgesio tarnybos vyriausiojo paskyrimo pareigūną) sudarė nepriklausomą įvairių LIBOR aspektų apžvalgą.

Svarbiausia rekomendacija, kurią pateikė „Wheatley Review of LIBOR“ (galutinė ataskaita), buvo LIBOR perduoti naujam administratoriui. Anot „Wheatley Review“, „BBA turėtų perduoti atsakomybę už LIBOR naujam administratoriui, kuris bus atsakingas už normos sudarymą ir paskirstymą, taip pat už patikimą vidaus valdymą ir priežiūrą. Tai turėtų būti pasiekta vykdant konkursą, kurį vykdys reguliavimo institucijų sušauktas nepriklausomas komitetas. “

Laikydamasis „Wheatley“ apžvalgos rekomendacijų, Hoggo konkursų patariamasis komitetas griežto konkurso būdu išrinko naują LIBOR administratorių. Hoggo konkursų patariamasis komitetas rekomendavo Tarpkontinentinių biržų lyginamąją administraciją (IBA) naujuoju administratoriumi 2013 m. Viduryje. Tarpkontinentinių mainų grupė (NYSE: ICE), garsus finansų pasaulyje, turi platų reguliuojamų biržų ir prekių ir finansų rinkų kliringo centrų tinklą. IBA, Didžiosios Britanijos bankininkų asociacija (BBA) ir kitos pramonės organizacijos bendradarbiavo siekdamos užtikrinti sklandų BBA LIBOR perėjimą prie ICE LIBOR. 2014 m. Vasario 1 d. ICE etalonų asociacija tapo oficialia LIBOR administratoriumi, suteikdama daugiau skaidrumo, taip pat patikimą priežiūros ir valdymo sistemą.

Esmė

Nesvarbu, ar tai yra BBA, ar administruojama ICE, LIBOR ir toliau vaidina svarbų vaidmenį kredito rinkoje. Administratoriaus pakeitimas nepakeitė paraiškų rinkimo proceso ar normos apskaičiavimo būdo. ICE etalonų administracija padėjo atkurti LIBOR patikimumą ir vientisumą, kuris yra 300–800 trilijonų USD vertės sutarčių (remiantis viešai prieinamais vertinimais), aprūpinimo būstu paskolų, palūkanų normos išvestinių priemonių, kreditinių kortelių ir kt.