Kai didmeninis finansavimas pasidaro blogas

Didmeninis finansavimo modelis yra perspektyvus verslo modelio pagrindas tam tikromis palūkanų normų ir kredito rinkos sąlygomis. Tačiau ji gali tapti ne tokia pelninga, jei pasikeis derliaus kreivės forma ar nuolydis. Kredito rinkos užgrobs, tai taip pat gali sukelti problemų. Jei abi sąlygos keičiasi tuo pačiu metu, stebėkite.

Šiame straipsnyje bus aprašytos idealios palūkanų normos ir kredito rinkos, būtinos norint pelningai naudoti didmeninį finansavimą, kuris naudojasi didmeniniu finansavimu, ir ištirs, kaip ilgalaikių prielaidų išskaidymas gali pakenkti komercinėms finansų bendrovėms ir pritraukti jas prie bankroto ribos.

Kas yra didmeninis finansavimas?

Didmeninis finansavimas skiriasi nuo tradicinio finansavimo šaltinio, kurį naudotų komercinis bankas. Tradiciškai bankai kaip lėšų šaltinį naudojo pagrindinius indėlius iki pareikalavimo, ir jie yra nebrangus finansavimo šaltinis. Indėliai yra bankų įsipareigojimas, o šie indėliai yra skolinami ir tampa turtu, kuris sukuria pajamas.

Didmeninis finansavimas yra bendras terminas, tačiau jis daugiausia susijęs su federaliniais fondais, užsienio indėliais ir tarpininkaujamais indėliais. Kai kurie apibrėžimai taip pat apima skolinimąsi valstybės skolos rinkoje.

Kas naudoja didmeninį finansavimą?

Tiek tradiciniai bankai, tiek komercinės finansų bendrovės gali būti didmeninio finansavimo vartotojai. Bankai gali naudoti didmeninį finansavimą kaip alternatyvą, tačiau komercinės finansų įmonės ypač priklauso nuo šio finansavimo šaltinio. Abu yra skirtingai reglamentuojami ir kartais konkuruoja dėl to paties verslo.

Komercinio finansavimo įmonės teikia tik verslo paskolas, o ne bankai, teikiantys verslo ir vartojimo paskolas. Todėl pagrindiniai klientai yra mažos ir vidutinės įmonės, kurios skolinasi iš šių komercinių finansų bendrovių inventoriui ir įrangai įsigyti. Komercinių finansų įmonės taip pat teikia pridėtinės vertės paslaugas, tokias kaip konsultavimo paslaugos ir gautinų sumų pardavimas.

Komercinio finansavimo įmonės nėra bankai ir smulkaus verslo savininkui dažnai yra didesnė skolinimosi galimybė. Taip yra todėl, kad jie yra mažiau konservatyvūs nei tradiciniai bankai ir yra labiau linkę teikti rizikingesnes paskolas. Kadangi jie nėra bankai, jiems taikoma mažiau reguliavimo ir jie gali prisiimti daugiau rizikos. Mažesnis reglamentavimas ir didesnė rizika gali būti dviašmenis kardas ekonominių neramumų metu.

Kodėl verta naudoti didmeninį finansavimą?

Jei pagrindiniai indėliai yra toks pigus finansavimo šaltinis, kodėl kas nors turėtų naudoti didmeninį finansavimą? Bankams didmeninis finansavimas yra būdas išplėsti ar patenkinti finansavimo poreikius. Kartais bankams gali kilti problemų pritraukti naujų indėlių. Galbūt palūkanų normos yra tokios žemos, kad klientai nemano, kad žemos palūkanos yra patrauklios.

Kad ir kokia būtų priežastis, kartais bankai ieško didmeninio finansavimo. Tai gali būti įvairių formų, tačiau populiarus pasirinkimas bankams yra naudoti tarpininkaujamus indėlius. Šie indėliai gaunami per brokerį, kuris paima turtingų klientų pinigus ir suranda kelis skirtingus bankus, kuriuose juos įnešti, paprastai tam, kad tie klientai galėtų gauti FDIC draudimą (ir, tikiuosi, patrauklesnį tarifą). Jei šie turtingi klientai perves visus pinigus į vieną banką, jų indėliai gali viršyti FDIC draudimo limitus. Iš esmės jie skaido ir kauliuoja savo pinigines lėšas tarp skirtingų bankų, taigi visi jų indėliai yra apdrausti nuo banko žlugimo.

Komercinės finansų įmonės neturi indėlininkų bazės, iš kurios galėtų semtis lėšų. Todėl jie turi mokėti panaudoti valstybės skolos rinkas, kad galėtų kapitalizuoti save. Šios lėšos smulkesnio verslo klientams paskolinamos didesne norma. Pažvelgus į šį verslo modelį paaiškėja, kad komercinių finansų įmonei būtų svarbu turėti aukščiausią įmanomą kredito reitingą, todėl galima gauti žemiausią jų išleistos skolos kuponą.

Kaip didmeninis finansavimas gali būti pelningas

Norint, kad didmeninis finansavimas veiktų ir būtų pelningas, reikalingas teigiamas paskirstymas. Komercinių finansų bendrovėms gali kilti likvidumo problemų, kai didmeninio finansavimo šaltiniai išnyksta arba skolinimosi sąlygos gali tapti tokios sunkios, kad jos nėra pelningos. Jūsų lėšų kaina turėtų būti mažesnė už pajamas, kurias uždirbate iš savo turto (paskolų). Bet koks kitas scenarijus yra nuostolingas ir nėra tvarus.

Norint pasiekti teigiamą pasiskirstymą, pirmiausia reikia turėti į viršų pasvirusią derliaus kreivę. Apversta pajamingumo kreivė - ta, kurioje trumpalaikės palūkanos yra didesnės nei ilgalaikės - nėra pelninga ir sukelia problemų bankams ir komercinėms finansų bendrovėms. Plokščioji pajamingumo kreivė taip pat yra problema, nes ji neleidžia taikyti minėto teigiamo sklaidos scenarijaus.

Kai pelningumo kreivės forma keičiasi per visą verslo ciklą, galima pastebėti apčiuopiamą poveikį grynosioms pajamoms bankams ir finansų bendrovėms. Kai pajamingumo kreivė kyla į viršų, banko ir komercinių finansų pelningumas yra geras. Kai jis apverčiamas, nukenčia pelningumas. Bankų pelningumas sumažėja, kai jis atsiduria tarp lygių arba sumažėja. Komercinių finansų įmonėms vienodo dydžio pajamingumo kreivė gali būti nuostolinga, nes finansavimo šaltinis yra ne pigūs indėliai iki pareikalavimo, kaip bankai turi prieigą, bet didesnių išlaidų šaltiniai, tokie kaip skolinimasis lėšų neužtikrintose skolų rinkose.

Klaidinga didmeninio finansavimo aplinka

Didmeninio finansavimo panaudojimas pats savaime nebūtinai yra blogas dalykas. Tinkamomis sąlygomis tai suteikia bankams galimybę gauti papildomą operacijų finansavimo šaltinį ir suteikti papildomų investavimo galimybių. Komercinio finansavimo įmonės taip pat gali būti pelningos daugelį metų ir per kelis verslo ciklus naudodamos didmeninį finansavimą.

Bet kas nutinka, kai iškyla kreditų krizė, kai skolų rinkos iš esmės uždaromos, arba kai dėl netikrumo padidėja trumpalaikių skolinimosi palūkanų normos (kurias atspindi LIBOR)? Tai yra toksiškas derinys, kuris komercinę finansų bendrovę gali pritraukti prie bankroto ribos ir sukelti problemų bankams.

Mes žinome, kad pagrindinis banko finansavimo šaltinis yra mažmeniniai indėliai. Indėliai yra apdrausti FDIC ir paprastai yra ilgalaikio pobūdžio. Bankai taip pat gali naudoti didmeninį finansavimą, nors šis finansavimo šaltinis yra trumpesnis. Tai reiškia, kad kaištis gali labai greitai išsijungti, jei bankas suvokiamas kaip kredito rizika. Bankų priežiūros institucijos taip pat gali uždrausti tarpininkų indėlius, jei bankas nepakankamai kapitalizuotas. Šioje situacijoje esantis bankas žvilgčioja į pakraštį.

Pabaigos žaidimas

Komercinių finansų kompanijos turi uždirbti „pasklidimą“. Šiuo atžvilgiu jie yra lygiai taip pat kaip bankai ir naudojasi stačia pajamingumo kreive. Skirtingai nuo bankų, turinčių didelę indėlininkų bazę, jų suvokiama kredito rizika yra nepaprastai svarbus veiksnys, turintis įtakos finansavimo normai.

Jei manoma, kad komercinių finansų įmonė blogėja ir rizikinga, nesvarbu, kokia stati pelningumo kreivė; jie turės mokėti daugiau už finansavimą, ir tai sumažins ribas. Jei jie negali pakankamai greitai išspręsti krizės, atsiras ir kitų problemų. Klientai galėjo pradėti skolinti kredito linijas, dar labiau paveikdami likvidumą. Be to, kuo ilgiau tęsiasi bloga spauda, ​​tuo daugiau smulkaus verslo klientų jie gali prarasti, o tai dar labiau sumažina pelningumą.

Jei ekonominis cunamis užklumpa sparčiai didėjančių trumpalaikių palūkanų normų ir kreditų krizės forma, tai gali būti pražūtinga komercinių finansų įmonei ir netgi sukelti galimą bankrotą, jei yra ilgesnės sąlygos.