5 populiarūs dariniai ir kaip jie veikia

Išvestinės finansinės priemonės siūlo investuotojams galingą būdą dalyvauti užtikrinant pagrindinio vertybinio popieriaus kainą. Investuotojai, prekiaujantys šiomis finansinėmis priemonėmis, siekia perkelti tam tikrą riziką, susijusią su pagrindiniu vertybiniu popieriumi, kitai šaliai. Pažvelkime į penkias išvestinių finansinių priemonių sutartis ir sužinokime, kaip jos gali padidinti jūsų metinę grąžą. ( Pagrindinį faktą skaitykite „Barnyard išvestinių priemonių pagrindai“ .)

1. Parinktys

Pasirinkimo sandoriai leidžia investuotojams apsidrausti nuo rizikos arba spekuliuoti prisiimant papildomą riziką. Pirkdami pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį įgyjate teisę, bet ne įsipareigojimą pirkti (pirkimo pasirinkimo sandorius) ar parduoti (pardavimo pasirinkimo sandorius) akcijas ar ateities sandorius už nustatytą kainą prieš pasibaigiant galiojimo laikui ar pasibaigus jo galiojimo laikui. Jais prekiaujama biržose ir jie yra centralizuotai tarpuskaitoje, užtikrinantys likvidumą ir skaidrumą - du svarbūs veiksniai vertinant išvestinių priemonių riziką.

Pagrindiniai veiksniai, lemiantys pasirinkimo sandorio vertę:

• Laiko premija, kuri suyra, pasibaigus pasirinkimo laikotarpiui
• Vidinė vertė, kuri kinta atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus kainą
• Akcijų ar sutarties nepastovumas

Laiko priemoka nyksta eksponentiškai, artėjant prie pasirinkimo termino pabaigos, ir ilgainiui tampa bevertė. Vidinė vertė parodo, ar pasirinkimo sandoris yra su pinigais, ar iš jų. Pakilus vertybiniam popieriui, padidės ir pirkimo-pardavimo nuo pinigų kaina. Vidinė vertė suteikia opcionų turėtojams daugiau finansinio sverto nei pagrindinio turto nuosavybė. Priemoka, kurią pirkėjas turi mokėti už pasirinkimo sandorį, didėja, kai kinta nepastovumas. Savo ruožtu didesnis nepastovumas suteikia opcionų pardavėjui didesnes pajamas per didesnį įmokų surinkimą.

Pasirinkimo sandorio investuotojai turi keletą strategijų, kuriomis jie gali naudotis, atsižvelgiant į rizikos toleranciją ir numatomą grąžą. Pasirinkimo sandorio pirkėjas rizikuoja priemoka, kurią sumokėjo įsigydamas pasirinkimo sandorį, tačiau jam netaikomas neigiamas pagrindinio turto judėjimo pavojus. Arba pasirinkimo sandorio pardavėjas prisiima aukštesnį rizikos laipsnį, todėl gali patirti neribotų nuostolių, nes vertybinis popierius teoriškai gali išaugti iki begalybės. Rašytojas ar pardavėjas taip pat privalo pateikti akcijas ar sudaryti sutartį, jei pirkėjas pasinaudoja pasirinkimo galimybe.

Yra daugybė pasirinkimo strategijų, kurios sujungia pirkimo ir pardavimo kvietimus ir sukuria sudėtingas pozicijas, atitinkančias kitus tikslus ar uždavinius. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite 10 žinomų strategijų variantų .)

2. Atskirų akcijų ateities sandoriai

Vienos akcijų ateities sandoriai (SSF) - tai sutartis, pagal kurią 100 nurodytų akcijų akcijų bus pristatytos nustatytą galiojimo dieną. SSF rinkos kaina yra pagrįsta pagrindinio vertybinio popieriaus kaina, pridėjus palūkanų balansinę kainą, atėmus per sutarties galiojimo laiką sumokėtus dividendus. Prekyba SSF reikalauja mažesnės maržos nei perkant ar parduodant pagrindinį vertybinį popierių, dažnai 20% ribose, suteikiant investuotojams daugiau sverto. SSF netaikomi SEC dienos prekybos apribojimai ar skolintų vertybinių popierių pardavėjų taisyklė.

SSF paprastai seka pagrindinio turto kainą, todėl gali būti taikomos bendros investavimo strategijos. Čia yra penkios įprastos SSF programos:

• Nebrangus būdas įsigyti akcijų
• Ekonomiškai efektyvus apsidraudimas nuo atvirų akcijų pozicijų
• Ilgos nuosavybės pozicijos apsauga nuo pagrindinio turto kainos nepastovumo ar trumpalaikio kritimo.
• Ilgos ir trumpos poros, užtikrinančios naudingą rinką
• Poveikis tam tikriems ekonomikos sektoriams

Atminkite, kad šios sutartys gali sukelti nuostolių, kurie gali žymiai viršyti pradines investuotojo investicijas. Be to, skirtingai nei akcijų pasirinkimo sandoriai, daugelis SSF yra nelikvidūs ir jais neprekiaujama. (Sužinokite daugiau, apžiūrėdami atskirų akcijų ateities sandorius .)

4 nuosavybės vertybiniai popieriai ir kaip jie veikia

3. Varantai

Akcijų orderis suteikia jo turėtojui teisę pirkti akcijas už tam tikrą kainą iš anksto nustatytą dieną. Panašiai kaip pirkimo pasirinkimo sandoriai, investuotojai gali vykdyti akcijų garantijas už fiksuotą kainą. Išleidus varantą, kaina visada yra didesnė nei pagrindinės akcijos, tačiau, prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui, jis turi būti vykdomas ilgą laiką. Kai investuotojas pasinaudoja akcijų orderiu, bendrovė išleidžia naujas paprastąsias akcijas, kad padengtų sandorį, o ne pirkimo pasirinkimo sandoriai, kai pirkėjas turi pateikti akcijas, jei pirkėjas pasinaudoja pasirinkimo sandoriu.

Paprastai vertybinių popierių orderiai leidžia prekiauti biržoje, tačiau jų apimtis gali būti maža, sukelianti likvidumo riziką. Kaip ir pirkimo pasirinkimo sandoriai, į orderio kainą įeina laiko premija, kuri mažėja artėjant galiojimo laikui, sukuriant papildomą riziką. Orderio vertė pasibaigia beverte, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina nesiekia įvykdymo kainos iki galiojimo pabaigos datos. (Norėdami gauti išsamesnį aprašymą, žiūrėkite Kas yra orderiai?).

4. Skirtumo sutartis

Skirtumo sutartis (CFD) yra pirkėjo ir pardavėjo sutartis, kuria reikalaujama, kad pardavėjas sumokėtų pirkėjui dabartinės akcijų kainos ir vertės skirtumą sutarties sudarymo metu, jei ši vertė padidėja. Priešingai, pirkėjas turi sumokėti pardavėjui, jei skirtumas yra neigiamas. CFD tikslas yra leisti investuotojams spėlioti dėl kainų pokyčių neturint nuosavybės teisių į pagrindines akcijas. CFD nėra prieinami JAV investuotojams, tačiau siūlo populiarią alternatyvą tokiose šalyse kaip Kanada, Prancūzija, Vokietija, Japonija, Nyderlandai, Singapūras, Pietų Afrika, Šveicarija ir Jungtinė Karalystė.

CFD siūlo platų pagrindinių instrumentų, ateities sandorių, valiutų ir indeksų kainų nustatymo paprastumą. Pvz., Pasirinkimo sandorių kainodara apima laiko premiją, kuri mažėja pasibaigus jo galiojimo laikui. Kita vertus, CFD atspindi pagrindinio vertybinio popieriaus kainą be laiko mažėjimo, nes jie neturi galiojimo laiko pabaigos ir nėra jokios premijos už mažėjimą.

Investuotojai ir spekuliantai naudoja maržą, kad galėtų prekiauti CFD, rizikuodami pareikalauti įkaito, jei portfelio vertė nukrenta žemiau minimalaus reikalaujamo lygio. CFD gali panaudoti didelį finansinio sverto laipsnį, galintį sukelti didelių nuostolių, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina kinta prieš poziciją. Todėl žinokite apie didelę riziką prekiaujant CFD. (Norėdami sužinoti daugiau. Žr. „ Vietoj akcijų“, skaitykite CFD .)

5. Rodyklės grąžos apsikeitimo sandoriai

Akcijų indekso grąžos apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti dviem pinigų srautų rinkiniais iš anksto nustatytomis dienomis per sutartą metų skaičių. Pvz., Viena šalis gali susitarti mokėti palūkanų mokėjimą - paprastai pagal fiksuotą normą, pagrįstą LIBOR -, o kita šalis sutinka mokėti visą nuosavybės vertybinių popierių arba akcijų indekso grąžą. Investuotojai, ieškantys paprasto būdo, kaip ekonomiškai efektyviai įgyti turto klasę, dažnai naudojasi šiais apsikeitimo sandoriais.

Fondo valdytojai gali nusipirkti visą indeksą, pavyzdžiui, „S&P 500“, pasiimti kiekvieno komponento akcijas ir pakoreguoti portfelį, kai keičiasi indeksas. Akcijų indekso apsikeitimas gali pasiūlyti pigesnę alternatyvą šiame scenarijuje, leisdamas valdytojui sumokėti už apsikeitimą nustatyta palūkanų norma, gaudamas grąžą už sutartyje numatytą apsikeitimo laikotarpį. Jie taip pat gaus kapitalo prieaugį ir pajamų paskirstymą kas mėnesį, mokėdami palūkanas kitai sandorio šaliai pagal sutartą normą. Be to, šie apsikeitimo sandoriai gali turėti mokesčių lengvatų.

Esmė

Išvestinės finansinės priemonės siūlo veiksmingą metodą rizikai paskirstyti ar kontroliuoti, apsisaugoti nuo netikėtų įvykių ar sukurti didelę įtaką spekuliatyviam žaidimui.