7 atsargos, kurios sparčiau populiarėja rinkoje

Kylant palūkanų normoms, įmonės, turinčios didelę įtaką, turi savo pelno maržas. „Goldman Sachs Group Inc.“ (GS) atliktas tyrimas rodo, kad bendrovių, turinčių tvirtą balansą, akcijos jau dabar 8 procentiniais punktais lenkia savo didelius įsiskolinimus. „Stiprios balanso atsargos istoriškai pralenkė silpnas balanso atsargas didėjančio sverto sąlygomis“, - sakoma Goldmano naujausioje JAV savaitinėje „Kickstart“ ataskaitoje. Jie priduria: „Atrodo, kad stiprios balanso atsargos gali būti geresnės nei ekonominis augimas išlieka stiprus, ar žlugęs“. Tai yra pirmasis iš dviejų straipsnių, kuriuos „Investopedia“ skirs Goldmano pranešimui.

Tarp 50 „Goldman“ tvirto balanso krepšelio akcijų yra „Skyworks Solutions Inc.“ (SWKS), „Adobe Systems Inc.“ (ADBE), „Intuit Inc.“ (INTU), „MasterCard Inc.“ (MA), „ANSYS Inc.“ (ANSS), „Cognizant Tech“. „Solutions Corp.“ (CTSH) ir „Texas Instruments Inc.“ (TXN). Goldmano išvados yra ypač savalaikės, atsižvelgiant į tai, kad tikimasi, jog Federalinis rezervų bankas trečiadienį paskelbs kitą palūkanų normos padidėjimą.

Šaltinis: Goldman Sachs; duomenys iki birželio 7 d.

Metodika

Goldmanas išanalizavo S&P 500 indekso (SPX) atsargas, apskaičiuodamas Altmano Z balus kiekvienam - metriką, kuri sujungia penkių finansinių rodiklių rodmenis, kad būtų galima numatyti bankroto tikimybę. Standartinis šių duomenų aiškinimas yra tas, kad mažai tikėtina, kad akcijos, kurių balai yra 3, 0 ar daugiau, bankrutuos. Vidutinės „S&P 500“ atsargos turi 3, 4 balo, „Goldman“ stipraus balanso krepšelio vidutinės atsargos yra 9, 0, o septynių aukščiau išvardytų atsargų balas yra nuo 10, 1 „Cognizant“ iki 23, 0 „Skyworks“.

Fed: „Daug daugiau Hawkish“

Goldmano ekonomistai tikisi, kad Federalinių rezervų valdyba trečiadienį padidins Fed fondų normą 25 baziniais punktais iki tikslo ribos nuo 1, 75% iki 2, 00%. Jie pažymi, kad ateities sandorių rinka jau priskiria 91% tikimybę šiam palūkanų normos padidėjimui.

Tačiau žvelgdami į priekį jie tiki, kad „laukiamas Fed žygio kelias yra daug labiau šykštus nei ateities rinkos kainų nustatymas“. Ateities sandorių rinka tikisi, kad Fed dar kartą padidins palūkanų normas 2018 m. Po šios savaitės, o du kartus - 2019 m., Priešingai. „Goldman“ planuoja dar du žygius 2018 m. Po šios savaitės ir keturis 2019 m. Jie šią prognozę grindžia savo stebėjimais. griežtesnės finansinės sąlygos pagal penkis pagrindinius finansinius rodiklius: kylančios 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas, stiprėjantis JAV doleris, didėjantys kredito skirtumai, krintančios akcijų kainos ir FED sprendimas kovo mėnesį padidinti palūkanų normas.

Stiprūs balansai ir stiprus augimas

„S&P 500“ vidutinės įmonės grynosios skolos ir EBITDA santykis yra aukščiausias rekordinis lygis, konstatuoja Goldmanas. Atsižvelgiant į istoriškai žemas palūkanų normas, bendrovės, kurių balansas buvo silpnas, pasinaudojo pigiu finansavimu ir aplenkė mažiau įsiskolinusius konkurentus. „Tačiau nuo 2017 m. Sausio mėn. Įmonės, turinčios stiprų balansą, pralenkė savo rezultatus“, - rašo Goldmanas ir priduria: „Tikimės, kad ši naujausia tendencija išliks normalizuota pinigų politika“.

Jei ekonomikos augimas sulėtės ir dėl to lėtai padidės palūkanų normos, Goldmanas pažymi, kad silpnos balanso atsargos vis dėlto turės mažėjančius palūkanų normos procentus. Priešingai, rašykite: „Praeityje kartu su lėtėjančiu ekonomikos augimu ir silpna nuosavo kapitalo grąža buvo staigiausių ir stipresnių balanso rezultatų. Be to, jie priduria: "Priešingai nei istorija, daugelis bendrovių, kurių balansas šiandien yra stipriausias, taip pat yra įmonės, kurių augimas yra didžiausias".

Antrasis pasakojimas šia tema „Investopedia“ pasirodys trečiadienį, birželio 13 d.