7 dalykai, kurių nežinojote apie valstybinių įsipareigojimų nevykdymą

Padidėjęs centrinės valdžios skolų krūvis visame pasaulyje privertė investuotojus dar kartą apsėsti valstybės įsipareigojimų neįvykdymo rizikos, bijodamas 2007–2008 m. Finansų krizės, 2009–2011 m. Euro zonos skolų krizės pakartojimo ir iš to kylančios pasaulinės recesijos. . Nors valstybės įsipareigojimų nevykdymas - kai tauta negali susimokėti savo sąskaitų ar skolinių įsipareigojimų ir dėl to techniškai bankrutuoja - yra gąsdinantys, jie iš tikrųjų yra gana dažni atvejai ir gali nesukelti blogiausio scenarijaus, kurio daugelis tikisi. Štai septyni faktai apie valstybės įsipareigojimų nevykdymą, kurie jus gali nustebinti.

# 1 Daugelis šalių niekada neįvykdė įsipareigojimų

Kelios šalys, turinčios nepriekaištingą mokėjimą už valstybės skolos įsipareigojimus, niekada neįvykdė įsipareigojimų. Šios šalys yra Kanada, Danija, Belgija, Suomija, Malaizija, Mauricijus, Naujoji Zelandija, Norvegija, Singapūras, Šveicarija ir Anglija. Bet nemanykite, kad šios šalys per pastaruosius 200 metų slidinėjo be finansinių problemų, nes endeminės bankų krizės buvo dažnas reiškinys. Anglija nuo 1800 m. Patyrė 12 bankų krizių arba vidutiniškai maždaug kas 17 metų. Esmė ta, kad valstybės įsipareigojimų nevykdymas nėra vienintelė finansinė suirutė, su kuria gali susidurti tauta.

# 2. PIIGAI nėra baisūs

PIIGS šalys arba Portugalija, Italija, Airija, Graikija ir Ispanija yra įtrauktos į visų asmenų stebėjimo sąrašą, nes joms kyla didžiausia rizika, kad valstybės nevykdys savo įsipareigojimų. Taip, kai kurie iš jų per pastarąjį dešimtmetį buvo gana karštame finansiniame vandenyje.

Bet jei pažvelgsite į ilgalaikę perspektyvą, pamatysite, kad šios penkios šalys turi įvairius istorinius duomenis apie suverenių įsipareigojimų neįvykdymą per pastaruosius 200 metų; Airija niekada neįvykdė savo įsipareigojimų, o Italija - tik vieną kartą per septynerių metų laikotarpį pasaulyje. II karas. Portugalija keturis kartus neįvykdė savo įsipareigojimų dėl išorės skolų, paskutinį kartą tai įvyko 1890 m. Pradžioje. Nuo to laiko, kai 1820-aisiais buvo pasiekta nepriklausomybė, Graikija šešis kartus neįvykdė įsipareigojimų. Ispanija turi abejotiną įsipareigojimų neįvykdymo rekordą, nes ji tai padarė šešis kartus, paskutinį kartą tai įvyko 1870 m.

Kalbant apie Graikiją, ji penkis kartus neįvykdė įsipareigojimų nuo nepriklausomybės atkūrimo 1820-aisiais arba pusę savo šiuolaikinės istorijos. Bet ne nuo tada. Tiesa, ji praleido savo suplanuotą 1, 55 milijardo eurų mokėjimą TVF dar 2015 m., Tačiau abi pusės tai pavadino vėlavimu, o ne oficialiu įsipareigojimų neįvykdymu.

# 3. Lotynų Amerikai vadovauja valstybės įsipareigojimų nevykdymas

Jei norite nerimauti, kur toliau gali kilti valstybės įsipareigojimų neįvykdymas, pažvelkite į Pietų Ameriką ir Centrinę Ameriką. Venesuela ir Ekvadoras dalijosi abejotina garbe, kad šiais laikais kiekvienam iš jų nevykdoma 10 įsipareigojimų, kol Venesuela patraukė į priekį neįvykdydama maždaug 65 mln. USD obligacijų įmokų 2017 m. Brazilija, kuri šiandien yra viena sparčiausiai augančių kylančios ekonomikos šalių, devynis kartus neįvykdė įsipareigojimų, tuo tarpu Kosta Rika ir Urugvajus per pastaruosius 200 metų devynis kartus nuvylė užsienio investuotojus.

# 4. JAV įsipareigojimų neįvykdymo istorija

Nors tradicinė išmintis yra ta, kad JAV niekada neįvykdė savo valstybės skolos įsipareigojimų, buvo atvejų, kurie gali būti kvalifikuoti, naudojant griežtą ir techninį apibrėžimą.

Pavyzdžiui, 1790 m. Jaunasis JAV Kongresas priėmė įstatymą, leidžiantį išleisti skolas, kad būtų padengtos atskirų valstybių sąjungos įsipareigojimai. Kadangi dalis šios naujos skolos pradėjo mokėti palūkanas tik iki 1800 m., Kai kurie puristai mano, kad tai techninis įsipareigojimų neįvykdymas.

Daugelyje JAV vyriausybės obligacijų, išleistų iki 1930 m., Emisijų buvo aukso sąlyga, pagal kurią obligacijų turėtojai galėjo reikalauti sumokėti auksu, o ne valiuta. Jei jie turėjo, vyriausybė negalėjo būti įpareigota, o tai reiškia, kad techniškai ji neįvykdė įsipareigojimų (arba būtų buvę, jei visi kada nors būtų bandę rinkti). Tai suvokdamas 1933 m. - Didžiosios depresijos gilumoje, kai piliečių mintys, keisdamos popierinius pinigus auksui, nebuvo tokios išprotėjusios - prezidentas Ruzveltas ir Kongresas nusprendė, kad pažadas prieštarauja „viešajai tvarkai“ ir kliudė „valstybės galiai“. Kongresas “, taigi jie tuo ir pasibaigė. Šis klausimas bylinėjosi ir baigėsi Aukščiausiajame teisme, kuris priėmė sprendimą vyriausybės naudai.

1979 m. Dėl operatyvinių problemų Iždo departamente vyriausybė negalėjo laiku atlikti mokėjimų už tris iždo vekselius. Vėliau šie mokėjimai buvo atlikti turėtojams, turintiems palūkanas.

# 5. Kinija nebus nulaužta

Kita finansinio pajėgumo oazė šiandien yra Kinija, kurios atsargos sudaro trilijonus dolerių ir per pastarąjį nuosmukį nukentėjo tik nežymiai. Kinija neįvykdė įsipareigojimų tik du kartus, tiek išorinio, tiek vidinio konflikto metu. Reikia pripažinti, kad jos skolų apkrova didėja, ir 2018 m. Rugpjūčio mėn. Šeštasis valstybės valdomo turto valdymo skyrius praleido terminą sumokėti 73 USD obligacijas. (Tai paaiškėjo po dviejų dienų.) Vis dėlto Liaudies Respublika atrodo tvirtos formos.

# 6. Karas dėl suverenios valstybės įsipareigojimų neįvykdymo

Vakarų valstybės kartais reagavo su karine jėga, kai šalis nusprendė negrąžinti skolintų pinigų. 1902 m. Venesuela atsisakė mokėti už savo užsienio įsipareigojimus. Po derybų nepavyko išspręsti šio klausimo, Didžioji Britanija, Vokietija ir Italija Venesuelą paskelbė blokada. Konfliktas greitai paaštrėjo ir nemažai Venesuelos laivų paskendo ar buvo paimti į nelaisvę, uostai buvo užblokuoti ir europiečiai bombardavo pakrantės zonas.

Galiausiai JAV įsikišo tarpininkauti ir po kelerių metų derybų Venesuela savo negrąžintą skolą sujungė į naują emisiją, pridėjo palūkanas ir mokėjo, kol ši emisija baigėsi 1930 m.

# 7. Strateginis valstybės įsipareigojimų neįvykdymas

Kai kurie valstybės įsipareigojimų nevykdymo atvejai yra tyčiniai ir nebūtinai atsiranda dėl finansinių išteklių trūkumo. 1918 m. Vasario mėn. Naujoji revoliucinė vyriausybė Rusijoje atmetė visas ankstesnės caro vyriausybės išleistas skolas. Ši įsipareigojimų nevykdymo valstybė oficialiai tęsėsi iki 1986 m., Kai Rusija apsigyveno su britų senojo imperatoriškojo popieriaus turėtojais. 1997 m. Buvo pasiektas susitarimas ir su Prancūzijos obligacijų savininkais.

Esmė

Nepriklausomas valstybės įsipareigojimų nevykdymas yra bauginanti mintis daugeliui investuotojų, ypač turint mintyje tai, kad pastaruoju metu akcijų rinka buvo patirta 2018 m. Pabaigoje ir 2019 m. Pradžioje. Tačiau tie, kurie nagrinėja šią problemą racionaliau ir atsižvelgiant į tokių įvykių istoriją, supras, kad pasaulinė finansų sistema tai matė anksčiau ir išgyveno.