Svertinis investicijų demonstravimas

Investicijos su svertu yra technika, kuria siekiama didesnio investavimo pelno naudojant pasiskolintus pinigus. Šis pelnas gaunamas iš skirtumo tarp skolinto kapitalo investicijų grąžos ir susijusių palūkanų kainos. Investicijos su svertu padidina investuotojo riziką.

Iš kur atsiranda skolintas kapitalas? Iš bet kurio šaltinio, tačiau šiame straipsnyje palyginsime tris įprastus šaltinius: tarpininkavimo maržos paskolą, ateities sandorių produktą (pvz., Vienos akcijos ateities indeksą) ir LEAP pirkimo pasirinkimo sandorį. Šias kapitalo formas gali įsigyti beveik kiekvienas investuotojas, turintis tarpininkavimo sąskaitą. Alternatyvų supratimas yra pirmas žingsnis kuriant tinkamas svertines investicijas, todėl skaitykite toliau ir sužinokite daugiau, kaip nustatyti, kokį svertą naudoti jūsų portfelyje.

Maržinės paskolos
Maržinės paskolos investuotojo sąskaitoje naudojamą nuosavybę naudoja kaip užstatą. Juos teikia brokeriai, juos labai kontroliuoja Federalinis rezervų bankas ir kitos agentūros, nes lengvo investicinio kredito prieinamumas buvo vienas iš veiksnių, prisidėjusių prie 1929 m. Akcijų rinkos krizės.

TAIP PAT: Maržinė prekyba

Išlaidos
Paskolų su palūkanomis palūkanų normos yra palyginti aukštos ir paprastai yra pakopinės. Pvz., Didelis internetinis tarpininkas gali imti 7, 24% maržos likučius, viršijančius 1 mln. USD, bet 10, 24%, jei likučiai mažesni nei 50 000 USD. Kai kurie internetiniai tarpininkai teikia pigesnę maržą ir naudoja ją kaip pardavimo tašką.

Privalumai
Maržinių paskolų pranašumas yra tas, kad jomis lengva naudotis, o kapitalą galima panaudoti praktiškai bet kokioms investicijoms įsigyti. Pavyzdžiui, investuotojas, turintis 100 „Coca Cola“ akcijų, galėtų skolintis už šias akcijas ir gautas pajamas panaudoti pirkimo vertybinių popierių pirkimo opcionams pirkti. Tada „Coca Cola“ akcijų dividendai galėtų būti panaudoti siekiant sumokėti maržos palūkanas.

Trūkumai
Investuotojas, kuris naudoja maržą, gali susidurti su didele finansine rizika. Jei sąskaitoje esanti nuosavybė nukrinta žemiau iš anksto nustatyto lygio, brokeris paprašys investuotojo įnešti papildomo kapitalo arba likviduoti investicinę poziciją.

TAIP PAT SKAITYKITE: Ką tai reiškia, kai mano sąskaitos akcijos buvo likviduotos?

Pradinė marža ir išlaikymo marža yra viršutinė suma, kurią galima pasiskolinti. 50% pradinio išlaikymo maržos reikalavimas lemia maksimalų pradinio sverto koeficientą nuo 2 iki 1 arba 2 USD turto už kiekvieną 1 USD nuosavybės vertybinį popierių. Žinoma, investuotojui, kuris nuosekliai naudoja maksimalią turimą maržą, gresia padidinta įkaito reikalavimo rizika mažėjant rinkai.

Tiek pradinės, tiek išlaikomosios maržos minimumus nustato Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Tačiau kai kurie brokeriai klientams suteikia būdą, kaip apeiti šiuos minimumus, tam tikroms sąskaitoms pateikiant portfelio maržą. Šiose sąskaitose marža grindžiama didžiausiu galimu portfelio praradimu, apskaičiuotu pagal bazines kainas ir nepastovumą. Dėl to gali sumažėti maržos reikalavimai, ypač jei naudojamas apsidraudimas.

ŽIŪRĖKITE: Apmokėjimo vadovas pradedantiesiems

Akcijų ir indekso ateities sandoriai
Ateities sandoriai yra finansinė priemonė, naudojama įsigyti konkrečią investiciją už tam tikrą kainą vėliau. Finansavimo išlaidos yra įskaičiuotos į ateities kainą, todėl sandoris tampa lygiavertis trumpalaikei paskolai.

TAIP: Futures pagrindai

Ateities sandoriai dažnai siejami su valiutomis, prekėmis ir palūkanų normomis, o ne su akcijomis. Tačiau 2005 m. Daugiau nei keturi milijardai iš beveik 10 milijardų ateities sandorių, kuriais tais metais buvo prekiaujama, buvo akcijų indeksų sutartys.

Išlaidos
Nors šie produktai turi gerą vardą dėl to, kad yra neįprasti mažmeniniam investuotojui, įmonės greitai žengia į priekį išplėsti prieigą. Dabar daugiau internetinių maklerių suteikia prieigą prie ateities sandorių, o jais prekiauti dabar reikia mažiau pradinio kapitalo. Pavyzdžiui, „E-mini S&P“ sutartį galima įsigyti už mažiau nei 4000 USD.

Investicijų pasirinkimas taip pat ribotas, tačiau auga. Ateities sandorius galima įsigyti žinomuose indeksuose, tokiuose kaip „S&P 500“ ar „Russell 2000“, kai kuriuose biržoje prekiaujamuose fonduose, tokiuose kaip DIA („DJIA tracker“), ir dabar daugiau nei 400 atskirų akcijų. Ateities ateities sandoriai yra žinomi kaip vienos akcijos ateities sandoriai (SSF).

TAIP PAT SKAITYKITE: Atskirų akcijų ateities sandorių tyrimas

Privalumai
Ateities sandoriai yra mėgstami prekybininkų dėl santykinai mažų kainų ir kainų skirtumų bei didelio sverto, kurį suteikia sutartis. Palūkanų išlaidos taip pat yra daug mažesnės nei maržos normos; jie apskaičiuojami kaip tarpininko reikalavimo norma atėmus dividendus, sumokėtus iš pagrindinių vertybinių popierių.

Kiekviena ateities sutartis turi atsiskaitymo dieną, iki kurios pasibaigia jų galiojimo laikas, tačiau šios datos yra gana beprasmės, nes dauguma sutarčių yra parduodamos arba perkeliamos į ateitį.

Investuotojai privalo išlaikyti grynųjų pinigų būklę norėdami nusipirkti ateitį. Tai dažnai vadinama marža, tačiau iš tikrųjų tai yra įvykdymo garantas. Šis įvykdomasis įsipareigojimas yra lygus tam tikram bazinės bazės procentui, paprastai 5% plataus indekso atveju ir iki 20% vienos akcijos ateities sandorių. Tai suteikia svertą nuo 5 iki 1, iki 20 iki 1.

Trūkumai
Jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina krinta, investuotojas turės pakloti daugiau grynųjų pinigų savo pozicijai išlaikyti. Praktiškai tai panašu į papildomos kainos reikalavimą. Tai gali padaryti ateities sandorius labai rizikingais. Siekiant išvengti katastrofiškų nuostolių, ateities sandoriai dažnai yra apdrausti pasirinkimo sandoriais.

Akcijos ir ETF opcionai
Pasirinkimo sandoriai suteikia pirkėjui teisę pirkti ar parduoti vertybinio popieriaus akcijas už konkrečią kainą. Kiekvienas variantas turi nurodytą kainą ir galiojimo laiką. Pirkimo ar pirkimo pasirinkimo sandorių finansinės išlaidos yra panašios į ateities sandorių. Tačiau pasirinkimo sandorių kainodarą pirmiausia lemia pardavėjo rizika, susijusi su pagrindinės investicijos nepastovumu.

TAIP PAT: Parinkčių pagrindai

Privalumai
Pasirinkimo sandoriai vaidina svarbų vaidmenį rinkoje kaip apsidraudimo priemonės. Galima neigiama rizika ateities sandoriuose yra labai didelė, dažnai daug kartų didesnė nei pradinė investicija. Pasirinkimo galimybė gali sumažinti šią riziką tam tikro galimo vertės padidėjimo sąskaita.

Trūkumai
Galimos daugumos didelių akcijų ir daugelio populiarių ETF parinktys. Indeksų parinktys yra labiau specializuotos ir nėra prieinamos daugeliui brokerių. Tam tikrai apsaugai gali būti dešimtys ar net šimtai parinkčių, o pasirinkti tinkamą gali būti sunku.

Dalis iššūkių yra kompromisas tarp pradinės įmokos, suteikto sverto ir laiko mažėjimo greičio. Skambučių grynaisiais ir ne pinigais galimybės, kurių galiojimo laikas yra artimesnis, turi didžiausią svertą, tačiau laikui bėgant gali greitai prarasti vertę. Dėl santykinio to sudėtingumo nauji investuotojai gali atgrasyti.

TAIP PAT SKAITYKITE: Laiko vertės svarba prekiaujant opcionais

Pasirinkimo sandoriai pasibaigia, tačiau juos galima pakeisti į naujas galiojimo datas parduodant esamą pasirinkimą ir įsigijus naują. Tai gali brangiai kainuoti, atsižvelgiant į dviejų variantų kainos ir paklausos kainų skirtumus. Tai taip pat lemia, kad investuotojas prekiauja didesnės deltos opcionu mažesnės deltos opcionu.

ŽIŪRĖTI: Naudokite parinktis, o ne nuosavybę

Esmė
Nors ateities sandorių produktai vis dar nėra prieinami daugeliui mažmeninių investuotojų, o ateities sandoriai sudaromi ne visais produktais, labai tikėtina, kad prieiga prie šių produktų ir toliau didės. Ateities sandoriai suteikia investuotojams didesnį svertą esant mažesnėms palūkanų normoms nei paskolos su marža, todėl didesnis kapitalo efektyvumas ir didesnis pelno potencialas.

Tačiau kai kurie brokeriai ėmėsi priemonių, kad maržinės paskolos taptų konkurencingesnės su ateities sandorių produktais. Šie brokeriai imasi mažesnių palūkanų normų ir arba sumažina palūkanų normas iki SEC minimalių ribų, arba įveda portfelio maržą, kad jas galėtų apeiti. Maržinės paskolos taip pat suteikia galimybę daug plačiau pasirinkti investicijas nei ateities sandoriai.

Tiek papildomos paskolos, tiek ateities sandoriai investuotojams kelia didelę neigiamos rizikos riziką. Pagrindinio vertybinio popieriaus sumažėjimas gali sukelti didelių nuostolių procentą ir gali tekti investuotojui nedelsiant suteikti papildomų lėšų arba rizikuoti, kad jis bus parduotas iš savo pozicijos nuostolingai.

Pirkimo pasirinkimo sandoriai suderina ateities sandorių svertą ir palūkanų normas su apsidraudimu, kad būtų sumažinta žemiausia rizika. Apsidraudimas gali būti brangus, tačiau gali sukelti didesnę bendrą grąžą, nes tai leidžia investuotojui investuoti daugiau kapitalo, o ne laikyti rezervą katastrofiškiems nuostoliams padengti.

Investuotojams, turintiems finansinę svertą, yra daug įrankių, o pasirinkimas didėja. Kaip visada, iššūkis yra žinoti, kada ir kaip juos naudoti.