Nenormalus pajamų vertinimo modelio apibrėžimas
Nenormalus pelno vertės nustatymo modelis yra metodas, naudojamas nustatant įmonės nuosavybės vertę, remiantis jos buhalterine verte ir uždarbiu. Taip pat žinomas kaip likusių pajamų modelis, kuriuo siekiama įvertinti, ar dėl vadovybės sprendimų įmonė veiks geriau ar prasčiau, nei tikėtasi.
Šis modelis naudojamas prognozuoti būsimas akcijų kainas ir daro išvadą, kad investuotojai turėtų mokėti daugiau nei apskaitinė vertė už akcijas, jei pajamos yra didesnės nei tikėtasi, ir mažesnės už apskaitinę vertę, jei pajamos yra mažesnės nei tikėtasi.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Dar vadinamas likutinių pajamų modeliu, neįprastas pajamų vertinimo modelis naudojamas akcijų kainoms numatyti.
- Akcijų kainos dalis, viršijanti ar mažesnė už jos apskaitinę vertę, priskiriama bendrovės valdymo kompetencijai.
- Modelyje naudojama bendrovės apskaitinė vienos akcijos vertė turi būti pakoreguota atsižvelgiant į visus pokyčius, tokius kaip akcijų supirkimas ar kiti įvykiai.
Kaip apskaičiuoti nenormalų pajamų vertę
Nenormalus pajamų vertinimo modelis yra vienas iš kelių metodų, kaip įvertinti akcijų ar nuosavybės vertę. Nuosavybės vertę modelyje sudaro du komponentai: Bendrovės balansinė vertė ir būsimų tikėtinų likusių pajamų dabartinė vertė.
Pastarosios dalies formulė yra panaši į diskontuotų pinigų srautų (DCF) metodą, tačiau vietoj to, kad DCF modelio diskonto normai apskaičiuoti būtų naudojama vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC), likutinių pajamų srautas diskontuojamas įmonės sąnaudomis. nuosavo kapitalo.
Ką jums sako neįprastų pajamų vertinimo modelis?
Investuotojai tikisi, kad akcijų „grąžos norma“ ateityje bus „normali“, apytiksliai lygi jų apskaitinei vienos akcijos vertei. „Nenormalu“ ne visada yra neigiama reikšmė ir jei dabartinė būsimų likutinių pajamų vertė yra teigiama, laikoma, kad bendrovės vadovybė sukuria vertę, viršijančią akcijų apskaitinę vertę.
Tačiau jei įmonė praneš, kad akcija uždirbo mažiau nei tikėtasi, tada kalta bus vadovybė. Šiuo atžvilgiu modelis yra susijęs su ekonominės pridėtinės vertės (EVA) modeliu, tačiau abu modeliai yra kuriami su variacijomis.
Neįprasto pajamų vertinimo modelio naudojimo pavyzdys
Modelis gali būti tikslesnis tais atvejais, kai įmonė nemoka dividendų arba moka iš anksto numatomus dividendus (tokiu atveju būtų tinkamas dividendų nuolaidos modelis) arba jei sunku prognozuoti likusias pajamas ateityje. Pradinis taškas bus apskaitinė vertė; taigi bendros nuosavybės vertės diapazonas, pridėjus būsimų likutinių pajamų dabartinę vertę, būtų siauresnis nei, tarkime, diapazonas, gautas remiantis DCF modeliu.
Tačiau, kaip ir DCF modelis, nenormalus pajamų vertinimo metodas vis dar labai priklauso nuo to, ar analitikas, sudedant modelį, gali prognozuoti. Dėl klaidingų modelio prielaidų jis gali būti visiškai nenaudingas kaip būdas įvertinti įmonės nuosavybės vertę.
Neįprasto pajamų vertinimo modelio apribojimai
Bet kuris vertinimo modelis yra tik toks geras, kaip ir modelyje pateiktų prielaidų kokybė. Jei nenormaliam pelno įvertinimui naudojama apskaitinė vienos akcijos vertė, bendrovės buhalterinei vertei gali turėti įtakos tokie įvykiai kaip akcijų supirkimas, ir tai turi būti įtraukta į modelį. Be to, reikia atsižvelgti į visus kitus įvykius, turinčius įtakos įmonės buhalterinei vertei, kad įsitikintumėte, jog modelio rezultatai nėra iškraipomi.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.