Investuotojai aktyvistai: geras ar blogas dalykas?
Aktyvisto akcininkas yra didelis suinteresuotas asmuo, kuris bando įgyti įmonės kontrolę ir pakeisti jos valdymą. Paprastai tai atsitinka, kai aktyvistas nepatenkintas valdymu. Vienas iš tokių pavyzdžių yra amerikiečių milijardierius investuotojas Carlas Icahnas; jis yra žinomas dėl to, kad perka didelius bendrovės akcijų kiekius ir tada spaudžia bendrovę atlikti reikšmingus pokyčius, kad padidintų akcijų vertę.
Tai akcininkams atrodo gerai, tiesa? Na, ne visada. Pažvelkime į galimus aktyvių investuotojų, turinčių tam tikros akcijos, privalumus ir minusus. (Norėdami sužinoti daugiau apie tai, skaitykite bjaurių akcininkų aktyvistų mūšius ir kodėl jie įvyko .)
Galimi aktyvisto dalyvavimo pranašumai
- Laikydami pėdas prie ugnies
Individualūs akcininkai paprastai neturi per daug traukti vadovybės. Taip yra todėl, kad jie gali turėti tik kelis šimtus ar kelis tūkstančius akcijų, o tai greičiausiai yra palyginti maža visų neapmokėtų akcijų dalis. Tačiau aktyvistai investuotojai dažnai daro didesnę įtaką dėl kelių priežasčių. Kadangi jie dažnai perka arba turi galimybę nusipirkti (arba trumpai) įsigyti didelius akcijų kiekius, aktyvistai akcininkai yra galingi. Jie taip pat gali pareikšti norą pakeisti esamą valdybą. Dėl to vadovybė ir valdyba gali labiau norėti dirbti su aktyvistu. Be to, aktyvistinės firmos yra linkusios kaupti nemažą spaudos kiekį ir dažnai turi tribūną savo nuoskaudoms perduoti. (Norėdami gauti daugiau įžvalgos, skaitykite „ Ar galite investuoti kaip Carlas Icahnas?“ )
Esmė ta, kad aktyvistai dažnai sugeba palaikyti vadovybės kojas prie ugnies ir reikalauti rezultatų. Tai savo ruožtu gali priversti juos dirbti sunkiau ir priversti juos ieškoti būdų padidinti suinteresuotųjų šalių vertę. - Nauji veidai gali reikšti naujas idėjas
Akivaizdu, kad ne kiekviena aktyvistų įmonė pateiks naujų idėjų. Tačiau tie, kurie ilgainiui užima didelę poziciją, dažnai turi minčių, kaip vadovybė turėtų naudoti įmonės turtą, patobulinti veiklą ar padidinti akcininkų vertę. Kad būtų aišku, vadovybė gali imti ir nepriimti tokių idėjų. Tačiau galimybių pateikimas ir dialogas gali būti produktyvus ir atverti galimybes įmonėms, kurių anksčiau ten nebuvo. - Akcijų paklausa gali padidėti
Aktyvistai per gana trumpą laiką gali sunaikinti didelę procentą bendrovės neapmokėtų atsargų. Atsakydamos į tai, kitos firmos ir (arba) asmenys gali bandyti nukopijuoti šiuos aktyvistus pirkdami akcijas taip pat tikėdamiesi gauti tvarkingą pelną. Tai galėtų padidinti akcijų kainą ir, naudodamiesi tuo, naudos bendriems akcininkams. - Valdymas gali sulenkti
Aktyvistai kartais gali reikalauti iš esamos vadovybės ir (arba) reikalauti tam tikrų pakeitimų. Pavyzdžiui, 2006 m. „Trian Partners“ paragino greito maisto tinklą „Wendy's“ (NYSE: WEN) atsisakyti savo „Tim Hortons“ (NYSE: THI) spurgų verslo kaip vertės didinimo priemonės. Kai kurie akcininkai atrodė sujaudinti šios idėjos, o Wendy valdyba, kaip pranešama, nusprendė sukti verslą. Atskyrimas leido „Wendy's“ daugiau dėmesio skirti savo pagrindinei veiklai ir konkuruoti su konkurentais, įskaitant „Burger King“ (NYSE: BKC) ir „McDonalds“ (NYSE: MCD). (Norėdami gauti daugiau informacijos apie „spin off“, skaitykite skyriuje „ Tėvai ir„ spinoffai “: kada pirkti ir kada parduoti. )
Aktyvisto įsitraukimo neigiamos galimybės
- Pardavimas gali būti problema
Kai kuriais atvejais aktyvistai gali įsigyti didelių akcijų paketų. Kai tai atsitiks, akcijų kaina gali išaugti. Tačiau kai aktyvistas nusprendžia, kad laikas iškrauti akcijas, logiškai mąstant, akcijų kursas gali smarkiai mažėti. - Aktyvistai rūpinasi savimi
Aktyvistinės firmos dažnai bando įtikinti esamus akcininkus ir žiniasklaidą suprasti ir įsitraukti į jų darbotvarkę, tačiau dienos pabaigoje jos pirmiausia gali žiūrėti į save ir daryti tai, kas yra jų interesų labui. Trumpai tariant, investuotojams (dideliems ir mažiems) būtų protinga atsiminti šią galimybę klausant aktyvisto darbotvarkės spaudoje. - Aktyvistai ne visada teisūs
Teisingai ar neteisingai, daugelis asmenų aktyvistus laiko protingesniais nei vidutinis investuotojas, nes jie turi didelę patirtį pirkimo ir (arba) pardavimo srityje. Manoma, kad aktyvistai gali turėti svarbių pramonės kontaktų ir turėti prieigą prie patikimų tyrimų. Tačiau aktyvistai ne visada teisūs. Jų laikas gali būti netaikomas ir jie gali (ir daro) prarasti pinigus arba įsitraukti į situacijas, kurioms nepaprastai ilgai reikia laiko. Investuotojai turėtų to nepamiršti, kai kyla pagunda nukopijuoti aktyvisto pirkimą ar pardavimą. - Aktyvistai gali turėti kitokią investavimo perspektyvą
Aktyvistai gali būti labai paklaidžioję būriai. Kai kuriais atvejais jie gali užsiblokuoti ir laikyti metus. Kitu atveju, jei neatrodo, kad laimės valdybos vietas ar privers įmonę susitaikyti su jų darbotvarke, jie gali išgelbėti skrybėlę. Trumpai tariant, svarbu pažymėti, kad aktyvistai gali turėti labai skirtingą investavimo horizontą nei vidutinis investuotojas. Jie taip pat gali būti linkę ir finansiškai linkę susitaikyti su prarastomis pareigomis. Vėlgi, investuotojams, kurie nori ar ketina nukopijuoti aktyvistą (kaip gali padaryti kai kurie), gali būti protinga tai atsiminti.
Apatinė eilutė
Aktyvisto veikla, susijusi su jums priklausančiomis akcijomis, gali būti geras arba blogas dalykas priklausomai nuo situacijos. Turbūt svarbiausia suprasti, kad kartais aktyvistai daro įtaką įmonėms, kurių paprastai neturėtų paprastas paprastas akcininkas. Be to, jie kartais pateikia naujų idėjų, kurios galėtų padidinti vertę ir (arba) atverti duris. Kalbant apie neigiamą pusę, jie gali būti labai nemandagūs, o kartais, kai tai atsitiks, jie gali išlaikyti savo finansinius interesus aukščiau visų kitų. (Norėdami perskaityti susijusius dalykus, pažiūrėkite į tai, ar jūsų įmonė gali būti tikslinė priemonė aktyvistiniams investuotojams ?)