Bankai neplanuoja naujos finansinės krizės: Harvardo „Rogoff“

Didžiųjų JAV bankų akcijos vis labiau didėja dėl optimizmo dėl pelno, todėl 2008 m. Finansų krizė daugeliui investuotojų tapo tolima atmintimi. Nepaisant to, susirūpinęs Harvardo universiteto ekonomikos profesorius Kennethas Rogoffas. Nors jis nemano, kad bent jau šiuo metu kyla nauja krizė, jis neseniai Pasaulio ekonomikos forume (WEF) Davose, Šveicarijoje, perspėjo dalyvius, kad centriniai bankai nėra pasirengę spręsti vieną iš jų, praneša CNBC. „Jei ištiksime dar vieną finansinę krizę, net nebus A plano“, - CNBC sakė Rogoffas.

Didelis pelnas dideliems bankams

Rogoffas pateikia šias blaivias pastabas, nes didžiausi JAV bankai per praėjusius metus pateikė didelę pelną per CNBC, JPMorgan Chase & Co. (JPM) padidėjo 36, 7%, Bank of America Corp. (BAC) - 42, 4%, Wells Fargo & (WFC), 19, 3%, „Citigroup Inc.“ (C), 41, 0%, „Morgan Stanley“ (MS), 36, 4% ir net atsiliekančioje „Goldman Sachs Group Inc.“ (GS), kuri padidino 11, 5%.

Nors šis tvirtas akcijų kainų padidėjimas atspindi investuotojų pasitikėjimą, kad bankai visiškai atsigavo, „Rogoff“ akivaizdžiai yra dviprasmiškas. "Mes vis dar išeiname iš paskutinės finansų krizės", - sakė jis per CNBC ir pridūrė: "Bet aš esu optimistiškas, eidamas į priekį ten, kur yra pasaulio ekonomika. Ar gali kilti finansinė krizė? Žinoma . “

Auganti skola, krintančios atsargos?

Rogoffas pataria bankams būti atsargiems ir mato didėjančią „skolos didėjimo agresyviu tempu“ riziką, nes CNBC cituoja jį. Tai neišvengiamai kils palūkanų normos, taigi gali sukelti akcijų rinkos išpardavimą. „Nėra sunku įsivaizduoti akcijų kainų griūtį - ji remiasi kainų augimu, bet ir labai žemomis palūkanų normomis“, - sakė jis vienam CNBC.

Be to, visuotinis centrinių bankų palūkanų normų pakėlimas, mažinantis JAV akcijų kainas, gali kilti iš viso pasaulio. Rogoffas pasiūlė, kad plačiai didėjančios palūkanų normos gali prasidėti tose šalyse, kurios jau turi didelę skolų naštą, tokiose kaip Japonija, Italija ir įvairiose kylančios rinkos ekonomikose. (Taip pat skaitykite: Kaip „The Fed“ gali nužudyti 2018 m. Akcijų ralį .) Rogoffas yra gerai žinomas dėl savo provokuojančių komentarų apie ekonomiką ir finansų sistemą. Ankstesniame interviu „Investopedia“ kalbėjosi su Rogoffu apie tai, kaip jauni investuotojai turėtų atsižvelgti į palūkanų normos didėjimą į savo portfelio strategiją. (Norėdami pamatyti „Rogoff“ vaizdo įrašą, spustelėkite čia).

Didieji bankai vis dar rizikuoja

Rogoffo analizė atspindi niūrią nepriklausomos JAV iždo tyrimų tarnybos, pačios departamento, kuris per finansų krizę išgelbėjo finansinius išteklius, gruodžio mėn. Ataskaitą. Ataskaitoje nustatyta, kad nepaisant visų priemonių, kurių buvo imtasi siekiant užkirsti kelią naujai finansų krizei ar bent ją sušvelninti, didieji bankai vis dar kelia didelę riziką finansų sistemai. Visų pirma, ataskaitoje daroma išvada, kad reguliavimo institucijos būtų priblokštos, jei tuo pat metu daugiau nei viena sistemiškai svarbi finansų įstaiga (SIFI) taptų nemoki arba laikytųsi nemokumo ribos.

Šiandien sistemiškai svarbiuose JAV bankuose yra ne tik šeši aukščiau išvardyti bankai, bet ir dvi žemesnio lygio institucijos, teikiančios gyvybiškai svarbią finansų sistemos infrastruktūrą ir palaikymo paslaugas. Tai yra Niujorko „Mellon Corp.“ (BK) ir „State Street Corp.“ (STT). (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite taip: Didieji JAV bankai, kaip rizikinga šiandien kaip 2007 m .)

Suklastoti ginklai

Pagrindiniai 2008 m. Finansų krizės įvykiai buvo dviejų pirmaujančių investicinių bankų firmų - „Bear Stearns“ (įsigytos „JPMorgan Chase“ už ugnies kainą) ir „Lehman Brothers“ (kurios neišgelbėjo) - nesėkmės. Merrill Lynch buvo nemoki, kai jį išpirko „Bank of America“. „Wachovia Bank“ buvo beveik nesėkmingas, kai jį įsigijo „Wells Fargo“. „American International Group Inc.“ (AIG), pagrindinei išvestinių finansinių priemonių rinkų dalyvei, taip pat iškilo bankroto pavojus, ją išgelbėjo federalinė gelbėjimo programa pagal sunkumų patiriančio turto paramos programą (TARP).

Reaguodamas į krizę, Federalinis rezervų bankas reagavo vykdydamas agresyvią kiekybinio sušvelninimo politiką, kuria palūkanų normos buvo artimos nuliui. Kai normos vis dar artimos istorinėms žemiausioms riboms, šios politikos svertas šiandien sumažėjo. Tuo tarpu TARP programa, kuria buvo investuojamas kapitalas į neramias finansines institucijas, buvo vienkartinis atsakas į 2008 m. Krizę, kurią leido patvirtinti Kongreso aktas. Ar Kongresas balsuos dėl panašių skubių priemonių naujoje krizėje ir ar pakankamai greitai, spėja kas nors.

Jei panaši krizė ištiko šiandien, neaišku, kaip greitai ar greitai Fed ir kiti centriniai bankai norėtų pereiti prie kraujavimo sustabdymo. Taip pat neaišku, ar JAV mokesčių mokėtojai būtų pasirengę prireikus finansuoti šimtus milijardų dolerių paskolų.