Pajamų kapitalizacija
Pajamų kapitalizavimas - tai organizacijos vertės nustatymo metodas, apskaičiuojant numatomo jos pelno vertę remiantis dabartiniu uždarbiu ir numatomais rezultatais ateityje. Šis metodas įgyvendinamas nustatant numatomo būsimo pelno ar pinigų srautų grynąją dabartinę vertę (NPV) ir padalinus juos iš kapitalizacijos normos (viršutinės ribos). Tai yra pajamų vertinimo metodas, kuris nustato verslo vertę, atsižvelgiant į dabartinius pinigų srautus, metinę grąžos normą ir numatomą verslo vertę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pajamų kapitalizacija yra metodas įmonės vertei nustatyti.
- Formulė yra grynoji dabartinė vertė (NPV), padalyta iš kapitalizacijos normos.
- Norint tinkamai pritaikyti formulę, reikia gerai išmanyti apžvelgiamą verslą.
Pajamų kapitalizacijos supratimas
Apskaičiuodami pajamų kapitalizaciją, investuotojai padeda nustatyti galimą įmonės įsigijimo riziką ir grąžą. Tačiau šio skaičiavimo rezultatus reikia suprasti atsižvelgiant į šio metodo apribojimus. Tam reikia tyrimų ir duomenų apie verslą, kurie, savo ruožtu, atsižvelgiant į verslo pobūdį, gali reikalauti apibendrinimų ir prielaidų. Kuo struktūrizuotas verslas ir kuo griežtesnė jo apskaitos praktika, tuo mažesnį poveikį turiu prielaidoms ir apibendrinimams.
Kapitalizacijos normos nustatymas
Verslo kapitalizacijos normos nustatymas apima svarbius verslo ir pramonės rūšies tyrimus ir žinias. Paprastai mažoms įmonėms taikomi tarifai yra nuo 20% iki 25%, o tai yra investicijų grąža (IG), į kurią pirkėjai paprastai kreipiasi nusprendę, kurią įmonę pirkti.
Kadangi IG neapima naujojo savininko atlyginimo, ši suma turi būti atskirta nuo IG skaičiavimo. Pavyzdžiui, smulkusis verslas, per metus gaunantis 500 000 USD ir mokėdamas savininkui 200 000 USD tikrąją rinkos vertę, naudoja 300 000 USD pajamų vertinimo tikslams.
Kai visi kintamieji yra žinomi, kapitalizacijos norma apskaičiuojama pagal paprastą formulę: veiklos pajamas / pirkimo kainą. Pirmiausia reikia nustatyti metines bendrąsias investicijų pajamas. Tada grynosios veiklos pajamos turi būti išskaičiuotos iš jos veiklos išlaidų. Grynosios veiklos pajamos tada padalijamos iš investicijos / turto pirkimo kainos, norint nustatyti kapitalizacijos normą.
Pajamų kapitalizacijos trūkumai
Vertinant įmonę atsižvelgiant į būsimas pajamas, yra trūkumų. Pirma, metodas, pagal kurį prognozuojamos ateities pajamos, gali būti netikslus, todėl išeiga gali būti mažesnė nei tikėtasi. Gali įvykti ypatingų įvykių, kurie gali pakenkti pajamoms ir dėl to paveikti investicijos vertę. Taip pat pradedančiajam verslui, kuris dirba vienerius ar dvejus metus, gali trūkti duomenų, leidžiančių tiksliai įvertinti verslą.
Kadangi kapitalizacijos norma turėtų atspindėti pirkėjo toleranciją rizikai, rinkos ypatybes ir numatomą įmonės augimo faktorių, pirkėjas turi žinoti priimtiną riziką ir norimą IG. Pavyzdžiui, jei pirkėjas nežino apie tikslinę normą, jis gali sumokėti per daug įmonei arba perduoti tinkamesnę investiciją.
Pelno kapitalizavimas Pavyzdys
Per pastaruosius 10 metų vietos verslas naudojasi 500 000 USD metiniais grynųjų pinigų srautais; remiantis prognozėmis, tikimasi, kad šie pinigų srautai tęsis neribotą laiką. Metinės verslo išlaidos yra pastovios 100 000 USD. Todėl verslas uždirba 400 000 USD per metus (500 000 USD - 100 000 USD = 400 000 USD). Norėdami nustatyti verslo vertę, investuotojas nagrinėja kitas nerizikingas investicijas su panašiais pinigų srautais. Jis nustato 4 mln. USD iždo obligacijas, kurių kasmet gaunama 1%, arba 40 000 USD. Todėl jis nustato bendrovės vertę kaip 4 000 000 USD, nes tai yra panaši investicija rizikos ir naudos atžvilgiu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.