Karjera susijungimų ir įsigijimų srityje

Kai kurios iš didžiausių ir daug mažesnių pasaulio bendrovių yra sėkmingos dėl susijungimų ir įsigijimų (M&A) teikiamos naudos. Frazė „susijungimai ir įsigijimai“ reiškia verslo strategiją perkant ar sujungiant įmones, kad būtų sutaupytos išlaidos, plėtra, patobulinta kapitalo struktūra ir kiti tikslai. Deja, susijungimų ir įsigijimų peizažas taip pat yra turtingas įmonių junginių, kurie nesugeba klestėti dėl prasto strateginio planavimo, netinkamo deramo patikrinimo ir kitų problemų. M&A profesionalai gali padėti išvengti šių spąstų ir užtikrinti, kad abi įmonės sėkmingai įsilieja. Perskaitykite toliau, kad sužinotumėte, ar karjera šioje augančioje pramonėje gali būti jums tinkama.

172 milijardai dolerių

Didžiausio susijungimo ir įsigijimo, įvykusio 1999 m., Tarp Didžiosios Britanijos belaidžio ryšio bendrovės „Vodafone AirTouch“ ir Vokietijos belaidžio ryšio operatoriaus „Mannesmann“, suma.

Kodėl įmonės užsiima susijungimais ir įsigijimais

M&A profesionalai turi būti susipažinę su kelių rūšių operacijomis. Sandoris gali apimti įsigijimą, kuris yra 100% tikslinės įmonės pirkimas. Susijungimas yra dviejų bendrovių sujungimas į vieną įmonę.

Mažumos ar nekontroliuojamoji investicija paprastai apima mažiau nei 50% tikslinės įmonės įsigijimą, o bendra įmonė ir (arba) strateginis aljansas yra dviejų subjektų sutelktos pastangos susivienyti ir dirbti pagal bendrą iniciatyvą.

Bendrovės vykdo susijungimus ir įsigijimus dėl įvairių priežasčių:

• Pajamų sinergija. Tikslinė įmonė gali pasiūlyti įsigyjančiai įmonei galimybių padidinti savo pajamas, naudodamasi naujais klientais, novatorišką produktų kūrimo komandą ar išplėsdama geografinę erdvę. Įvairios produktų ir paslaugų linijos taip pat gali suteikti kryžminio pardavimo galimybių. Bendrovės taip pat gali nukreipti kitą bendrovę įsigyti savo patentuotą technologiją ar aukštesnį MTEP skyrių.
• Išlaidų sinergija. Pašalindama nereikalingus vaidmenis per naujai sujungtą įmonę, vadovybė tikisi sumažinti veiklos ar kapitalo išlaidas. Dviejų subjektų finansai, apskaita, teisiniai, pirkimų ir žmogiškieji ištekliai gali būti sujungti, kad būtų sutaupytos išlaidos, kartu leidžiant naujai sujungtam subjektui išlaikyti geriausius talentus. Be supaprastintų iniciatyvų, didesnis subjektas gali naudotis reikšmingesnėmis savo tiekėjų nuolaidomis.
• Kapitalo rizikos sumažinimas. Bendroves galima laikyti grynųjų pinigų srautais, kuriuos vyresnieji vadovai gali aktyviai valdyti, kad sumažintų tų pinigų srautų nepastovumą. Rinkoje kintamumas kinta kaip investicinio kapitalo rizika ir atitinkamai atlyginama. Sujungus dvi ar daugiau bendrovių ir vėliau jų grynųjų pinigų srautus, gali sumažėti visos portfelio įmonės rizika.
• Aukštesnės vertės kartotiniai. Didesnės įmonės dažnai vertinamos didesnėmis kartotinėmis nei mažesnės. Apskritai, didesnės įmonės yra suprantamos kaip mažiau rizikingos dėl didesnių išteklių ir galimybės gauti kapitalą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Bendrovės vykdo susijungimus ir įsigijimus (M&A) dėl daugelio priežasčių, įskaitant padidėjusias pajamas, kapitalo rizikos mažinimą ir išlaidų mažinimą.
• Pagrindiniai susijungimų ir įsigijimų proceso dalyviai yra verslo plėtros pareigūnai (BDO), kurie palaiko ir palaiko procesą, vyresnioji vadovybė, kurianti strategijas ir veiklos gaires, ir konsultantai, kurie veikia kaip tarpininkai ir brokeriai.
• M&A specialistams dažnai pavesta įsigyti sandorį, išanalizuoti ir įvertinti sandorį bei valdyti integraciją po susijungimo.
• Nors neprivaloma, dauguma M&A specialistų turi aukštąjį išsilavinimą, pavyzdžiui, magistro laipsnį, ir finansinius ir (arba) apskaitos dokumentus, tokius kaip CFA ir CPA.

Pagrindiniai žaidėjai

Pagrindiniai įmonių susijungimų ir įsigijimų proceso dalyviai yra įmonių verslo plėtros profesionalai, kurie yra vidinių įmonių susijungimų ir įsigijimų čempionai strategiškai veikiančioje įmonėje, dažnai turinčioje didelę korporaciją. Šiems verslo plėtros pareigūnams arba BDO pavesta išplėsti savo įmones įsigyjant.

Kiti vyresniosios vadovybės komandos nariai vaidina svarbų vaidmenį teikiant strategines ir operatyvines gaires, įskaitant vyriausiąjį vykdomąjį direktorių, vyriausiąjį finansininką ir vyriausiąjį operatyvinį vadovą. Įvairūs sandorių darbuotojai, tokie kaip teisininkai, rizikos valdymo specialistai ir buhalteriai, teikia pagalbą, kad padėtų sudaryti sandorį sėkmingai.

Profesionalai, kaip įmonių susijungimų ir įsigijimų konsultantai, gali dirbti investiciniuose bankuose, kurie veikia kaip tarpininkai ir padeda tarpininkauti. Jie gali būti siūlomo pirkėjo ar tikslinės bendrovės patarėjai pirkimo arba pardavimo klausimais ir gali padėti finansuoti sandorį. Privatus kapitalas / išpirkimo firmos kaupia kapitalą iš institucijų ir didelių grynųjų pinigų asmenų, kad galėtų pirkti ir valdyti įmones. Daugelis išpirkimo firmų yra mažos, o visi organizacijos lygiai paprastai dalyvauja specifiniuose sandorių sudarymo proceso aspektuose.

Specialiosios paskirties įsigijimo bendrovės (SPAC) yra viešieji apvalkalai, kurie kaupia pinigus akcijų ir varantų forma iš plačiosios investuojančios visuomenės. Surinktos lėšos naudojamos įsigyjant tikslinę įmonę. Galiausiai į sandorį gali būti įtraukti įvairūs konsultantai: patarėjai teisės ir mokesčių klausimais, taip pat vertinimo ir vertinimo firmos siūlo konsultavimo paslaugas tam tikrose srityse.

„M&A Professional“ vaidmuo

Kadangi vis daugiau bendrovių siekia įsitvirtinti ar plėstis per susijungimus ir įsigijimus, M&A specialistų galimybės turėtų ir toliau augti. Norintys patekti į šią sritį turėtų tikėtis dažnai keliauti ir dažnai dirbti ilgas valandas didelio streso aplinkoje.

Susijungimų ir įsigijimų profesionalai yra atsakingi už įvairius įsipareigojimus, kurie padėtų sukurti sėkmingus rezultatus tiek prieš sudarant sandorį, tiek po jo. Tie, kurie tiria karjerą šioje srityje, turi būti labai geri verslo strategijos, finansų ir tarpasmeninių įgūdžių srityje. Lankstumas yra esminis dalykas, nes profesionalai gali kasdien susidurti su daugybe operacijų klausimų, o praktiškai visi numatomi sandoriai turi unikalių savybių. Jie turi tinkamai įvertinti siūlomą derinį ir užtikrinti, kad naujai sujungtam kapitalui pavyktų suteikti akcininko vertę.

Klausimai, kuriuos turės išspręsti įmonių susijungimų ir įsigijimų specialistai, yra šie:

• Kaip siūlomas subjektų derinys gali sukurti akcininko vertę?
• Ar pagrįstos dabartinės prielaidos?
• Kokia yra teisinga kaina, kurią reikia mokėti už tikslinę įmonę?
• Ar galimas atlygis tinkamai kompensuoja prisiimtą riziką?

M&A profesionalo misija yra nukreipti sandorį link sėkmingos pabaigos. Prievolės gali būti:

• Tiekimo operacija. Tai reiškia, kad reikia tinkamai identifikuoti ir bendrauti su potencialiai svarbiomis įmonėmis, remiantis vadovybės apibrėžtais įsigijimo kriterijais.
• Sandorio filtravimas. Keitimasis komunikacija neišvengiamai lemia, kad dauguma bendrovių yra klasifikuojamos kaip neįmanomos galimam įsigijimui. Kainų lūkesčiai gali būti nepagrįsti arba tikslo kryptis gali neatitikti įsigyjančios įmonės. Esminis kultūrų skirtumas taip pat gali sužlugdyti susitarimą. Sandorio filtravimas yra labai svarbus, nes baigęs dviejų skirtingų kompanijų sandoris gali sukelti nelaimę visoms susijusioms šalims. Pavyzdžiui, AOL ir „Time Warner“ susijungimas smarkiai prarado vertę akcininkams.
• Deramas rūpestingumas. Finansinės ir operacinės informacijos, kurią perduoda tikslinės įmonės vadovybė, įvertinimo ir patvirtinimo procesas apima įmonės operacinės ir teisinės rizikos vertinimą.
• Vertinimas ir sandorių struktūrizavimas. Šis etapas apima vertinimo metodų, tokių kaip diskontuotų pinigų srautų (DCF) metodo, derinimą. M&A specialistai taip pat žiūri į panašias pramonės įmones ir vertina palyginamus kartotinius. Sandorio struktūrizavimas apima sėkmingą derybų taškų, tokių kaip darbuotojų sutartys, vykdymą, sandorio finansavimo užtikrinimą, kainų nustatymą ir neapibrėžtųjų įsipareigojimų nuosavybės perleidimą.
• Integracija po susijungimo. Šiame paskutiniame etape vadovybė vykdo integracijos planą, kurį įgaliojo ir patvirtino vyresnieji vadovai, kad būtų galima greitai realizuoti operacijos naudą.

Kvalifikacija

Išsilavinimas

Norint praktikuoti įmonių susijungimus ir įsigijimus, reikia turėti didelę apskaitos, finansų, įstatymų, strategijos ir verslo įgūdžius. Nors nebūtina turėti aukštojo mokslo laipsnio, daugelis susijungimų ir įsigijimų specialistų turi magistro laipsnius, rečiau - teisės laipsnius. Sertifikatai, tokie kaip atestuotas finansų analitikas (CFA) ar atestuotas buhalteris (CPA), gali padėti atlikti pradinį M&A vaidmenį.

Kalbėkite „Verslas“

Specialistai turi žinoti verslo vertinimus ir mokėti suprasti, taip pat mokėti, apskaitos kalbą. Išsamus įmonės supratimas ir galimybė suvokti jos skirtingą padėtį rinkoje analizuojant jos pajamų ataskaitą, balansą ir pinigų srautų ataskaitą yra pagrindiniai darbo elementai. Pokalbiai su vadovybe yra svarbūs analizuojant operacijas, vairuotojus ir motyvaciją. Supratimas apie grynųjų pinigų srautus iš operacijų ir susipažinimas su panašiomis tos pačios pramonės įmonėmis sudarys tam tikrą pagrindą preliminariam įmonės vertės nustatymui.

Neapsakomi motyvai dažnai gali paskatinti susitarti, o gebėjimas įvertinti tai, kas sakoma, o kas nesakoma, yra pagrindinis sėkmės faktorius. M&A profesionalai taip pat turi turėti vadovavimo įgūdžių ir sugebėti gerai išgyventi su kitais. Jie dažnai tikrinami labai įtemptoje aplinkoje, kur duomenų taškai turi būti išsamūs, tinkami, tikslūs ir laiku. Svarbu laikytis trumpų terminų, ypač konkurencingoje išpirkimo rinkoje. Dėl daugybės komunikacijos mėnesių susikaupusių dokumentų, sandorių sudarytojai turėtų būti pasirengę apibendrinti informaciją į kelis puslapius, kad galėtų juos peržiūrėti. Tvirti derybų įgūdžiai leidžia M&A specialistams daryti įtaką proceso judėjimui į priekį, vengiant spąstų, kurie gali sukelti susitarimo nutraukimą.

Įrodytas įrašų įrašas

Yra keletas būdų, kaip tapti įmonių susijungimų ir įsigijimų profesionalu. Įrodyta sėkmė versle, nesvarbu, kokia tai yra sritis, rodo, kad asmuo turi tarpasmeninių įgūdžių, verslo ir finansinius sugebėjimus, lyderystės bruožus ir sugebėjimą derėtis siekiant M&A. Ne mažiau svarbu sandorių sudarytojai turi sugebėti įsivaizduoti sandorio teikiamas galimybes to, kas greičiausiai bus ilgas ir sudėtingas procesas.

Esmė

Naujai sujungtas subjektas turi realią galimybę pakelti savo stotį rinkoje, praturtinti suinteresuotuosius subjektus, darbuotojus ir klientus bei suteikti akcininkams vertę. Nors daugelis sandorių įgyvendina numatytus tikslus, nemaža jų dalis baigiasi apgaulingais rezultatais. Per derybų procesą numatymo stoka, netinkamas kruopštus kruopštumas arba nepagrįsti lūkesčiai gali sumažinti galimybes padidinti pajamas ir realizuoti išlaidų sinergiją. Pasibaigus sandoriui, susiduriančios įmonių kultūros ar susilpnėjęs firminis stilius iškyla kaip grėsmė.

Laimei, tinkamai parengti M&A profesionalai gali padėti sėkmingai susijungiančioms įmonėms pereiti, išvengiant galimų problemų ir užtikrinant naudingą rezultatą visoms susijusioms šalims. Taip pat skaitykite „Ar verta investuoti į bankininkystės karjerą?“ padėti jums apsispręsti.