Pinigų atsiskaitymas
Atsiskaitymas grynaisiais yra atsiskaitymo metodas, naudojamas tam tikrose ateities ir pasirinkimo sandorių sutartyse, kai pasibaigus jų galiojimo laikui ar pasinaudojus finansinės priemonės pardavėju, jis nepristato faktinio (fizinio) pagrindinio turto, o vietoj to perveda susijusią grynųjų pinigų poziciją. Pardavėjams, nenorintiems faktiškai valdyti pagrindinės grynųjų pinigų prekės, atsiskaitymas grynaisiais yra patogesnis būdas sudaryti ateities ir pasirinkimo sandorių sutartis. Grynaisiais apmokėtos sutartys yra viena pagrindinių spekuliantų patekimo priežasčių ir dėl to didesnis likvidumas išvestinių finansinių priemonių rinkose.
Pvz., Iš grynaisiais atsiskaitančių medvilnės ateities sandorių pirkėjas privalo sumokėti skirtumą tarp neatidėliotinos medvilnės kainos ir ateities sandorių kainos, užuot prisiėmęs nuosavybės teises į fizinius medvilnės pluoštus. Tai priešingai nei fizinis atsiskaitymas, kai atliekamas tikras (-ių) pagrindinės (-ių) priemonės (-ų) pateikimas.
Dauguma išvestinių finansinių priemonių, pagrįstų rinkos indeksais, pavyzdžiui, pasirinkimo sandoriai arba ateities sandoriai, paremti S&P 500 ar „Russell 2000“ indeksais, yra atsiskaitomi grynaisiais. Kita vertus, į biržos sąrašus įtrauktos akcijų pasirinkimo sandoriai dažnai atsiskaitomi pateikiant faktines pagrindines akcijų dalis.
Grynųjų pinigų atsiskaitymas gali tapti problema pasibaigus galiojimo laikui, nes nepristačius tikrojo pagrindinio turto, visos iki pasibaigimo galiojančios apsidraudimo priemonės nebus kompensuotos - tai reiškia, kad prekybininkas turi būti uolus uždaryti apsidraudimo sandorius ar perkelti galiojančių išvestinių finansinių priemonių pozicijas, kad pakartokite galiojančias pozicijas. Ši problema neatsiranda fizinio pristatymo metu.
Grynųjų pinigų išmokėjimo pagrindai
Ateities ir pasirinkimo sandoriai yra išvestinės priemonės, kurių vertės grindžiamos pagrindiniu turtu. Turtas gali būti nuosavybė arba prekė. Kai ateities arba pasirinkimo sandorių sutartis pasibaigia arba jomis pasinaudojama, sutarties turėtojas turi konceptualiai reikalauti pristatyti fizinę prekę arba perleisti faktines akcijų dalis. Tai vadinama fiziniu pristatymu ir yra daug sudėtingesnė nei atsiskaitymas grynaisiais.
Jei, pavyzdžiui, investuotojui trūksta ateities sandorių dėl 10 000 USD vertės sidabro, pasibaigus sutarčiai, savininkui nepatogu fiziškai pristatyti sidabrą kitam investuotojui. Norėdami to išvengti, ateities ir pasirinkimo sandoriai gali būti sudaromi atsiskaitant grynaisiais pinigais, kai pasibaigus sutarčiai, pozicijos turėtojas yra kredituojamas arba nurašomas nuo pradinės kainos ir galutinio atsiskaitymo skirtumo. Tai taip pat galioja prekybininkams ir spekuliantams žemės ūkio ateities ir opcionų rinkose, kurie prekiauja tokiais dalykais kaip galvijai ir kiti gyvuliai. Šie prekybininkai nėra ūkininkai ar mėsos perdirbėjai, jiems rūpi tik rinkos kaina. Taigi jie nenori pristatyti gyvų gyvūnų bandos.
Yra keletas atsiskaitymų grynaisiais privalumų. Pirma, jie sumažina bendrą laiką ir išlaidas, kurių reikia sutarties sudarymo metu. Grynaisiais atsiskaitymo sutartis yra gana paprasta pateikti, nes joms reikia tik pervesti pinigus. Faktinis pristatymas turi papildomų išlaidų, tokių kaip transportavimo išlaidos ir išlaidos, susijusios su pristatymo kokybės užtikrinimu ir patikra. Antra, sąskaitos grynaisiais taip pat apsaugo nuo įsipareigojimų neįvykdymo. Taip yra todėl, kad norint atsiskaityti grynaisiais reikia papildomos sąskaitos, kurios yra kasdien stebimos, kad būtų užtikrinta, jog jose yra reikiami likučiai prekybai vykdyti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Išvestinės finansinės operacijos atsiskaitomos grynaisiais pinigais, kai fizinis turto perdavimas neįvyksta, kai pasibaigia jo vykdymas ar pasibaigia jo galiojimo laikas. Užuot pagal sutartį atsiskaitoma grynaisiais.
- Atsiskaitymas grynaisiais leido investuotojams įnešti likvidumo į išvestinių finansinių priemonių rinkas.
- Grynaisiais apmokėtos sutartys reikalauja mažiau laiko ir išlaidų, kad būtų galima jas pateikti pasibaigus.
Atsiskaitymo grynaisiais pavyzdys
Ateities sandorius priima investuotojai, kurie mano, kad ateityje biržos prekė padidės arba sumažės. Jei investuotojas sudarys trumpalaikę kviečių ateities sutartį, jis manys, kad kviečių kaina artimiausiu metu mažės. Inicijuojama sutartis su kitu investuotoju, kuris paima antrąją monetos pusę, manydamas, kad kviečiai pabrangs.
Investuotojas netrukus sudarys ateities sandorį 100 100 vilkų kviečių už 10 000 USD. Tai reiškia, kad pasibaigus sutarčiai, jei 100 krūmų kviečių sumažės iki 8000 USD, investuotojui numatyta uždirbti 2 000 USD. Tačiau jei 100 bušelių kviečių kaina padidėja iki 12 000 USD, investuotojas praranda 2 000 USD. Konceptualiai pasibaigus sutarčiai, investuotojui, turinčiam ilgą poziciją, „pristatomi“ 100 krūmų kviečių. Tačiau, kad viskas būtų lengviau, galima naudoti atsiskaitymą grynaisiais. Jei kaina padidėja iki 12 000 USD, reikalaujama, kad trumpasis investuotojas sumokėtų 12 000–10 000 USD arba 2 000 USD skirtumą, užuot iš tikrųjų pristatęs kviečius. Priešingai, jei kaina sumažėja iki 8000 USD, investuotojui už ilgą poziciją mokama 2 000 USD.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.