Katastrofų obligacijos - CAT
Katastrofų obligacija (CAT) yra didelio pelningumo skolos priemonė, skirta surinkti pinigų draudimo pramonės įmonėms ištikus stichinei nelaimei. CAT obligacija leidžia emitentui gauti finansavimą iš obligacijos tik esant ypatingoms sąlygoms, tokioms kaip žemės drebėjimas ar tornado. Tačiau jei dėl specialaus įvykio, kurį saugo obligacija, išmokos draudimo įmonei atsiranda, pareiga mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą yra atidėta arba visiškai atleidžiama.
CAT obligacijų trumpalaikis terminas neviršija trejų – penkerių metų. Pagrindiniai šių vertybinių popierių investuotojai yra rizikos draudimo fondai, pensijų fondai ir kiti instituciniai investuotojai.
Paaiškinta katastrofos obligacija
Katastrofų obligacijomis naudojasi turto ir nelaimingų atsitikimų draudikai, taip pat perdraudimo įmonės rizikai perduoti investuotojams. Pirmą kartą parduotos 1990 m., Šios obligacijos suteikia draudimo ir perdraudimo įmonėms kitą metodą, kaip atidėti riziką, susijusią su draudimo polisais.
Savo ruožtu instituciniai investuotojai gauna didesnę palūkanų normą nei dauguma fiksuotų pajamų vertybinių popierių per visą obligacijos galiojimo laiką, o jų terminas galėtų būti iki penkerių metų.
CAT obligacijos yra tam tikro tipo su draudimu susijęs vertybinis popierius (ILS) - standartinis terminas finansiniams vertybiniams popieriams, kurie yra susieti su iš anksto nustatytais įvykiais arba su draudimu susijusia rizika. CAT obligacijos draudimo įmonei yra mokamos tik įvykus įvykiui.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Katastrofų obligacijos (CAT) yra didelio pelningumo skolos priemonė, skirta surinkti pinigų draudimo pramonės įmonėms stichinės nelaimės atveju.
- CAT obligacija leidžia emitentui gauti obligacijų mokėjimą tik tuo atveju, jei įvyksta tam tikros sąlygos, tokios kaip žemės drebėjimas ar tornado.
- Investuotojai gauna didesnę palūkanų normą nei dauguma fiksuotų pajamų vertybinių popierių per visą obligacijos galiojimo laiką.
- Jei ypatingas įvykis sąlygoja išmokėjimą, pareiga mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą yra atidėta arba visiškai atleidžiama.
Išmokėkite iš CAT obligacijų
Išleidžiant obligacijas, investuotojų gautos pajamos patenka į saugią įkaito sąskaitą. Užtikrintos lėšos gali būti investuojamos į kitus, įvairius mažos rizikos vertybinius popierius. Palūkanų mokėjimai investuotojams - paprastai didesne norma nei kiti fiksuotų pajamų produktai - gaunami iš saugios įkaito sąskaitos.
CAT obligacija gali būti tokia struktūra, kad išmokama tik tuo atveju, jei visos stichinių nelaimių išlaidos per nurodytą padengimo laikotarpį viršija tam tikrą sumą doleriais. Obligacijos taip pat gali būti susietos su audros ar žemės drebėjimo stiprumu ar įvykių skaičiumi, pavyzdžiui, daugiau nei penkiais įvardytais uraganais, smogiančiais Teksasą. Jei nutinka keletas stichinių nelaimių, išmokos draudimo įmonei išmokamos. Draudimo įmonė gauna pajamas iš obligacijų iš saugios įkaito sąskaitos.
Investuotojai praranda pagrindinę sumą, jei padengtų stichinių nelaimių išlaidos viršija bendrą dolerių sumą, surinktą iš obligacijų išleidimo ir saugomą saugioje sąskaitoje. Tačiau jei išlaidos, susijusios su katastrofa, neviršija nurodytos sumos per obligacijos gyvavimo laiką, investuotojai gauna savo pagrindinę sumą grąžindami obligacijos galiojimo laiką. Investuotojui taip pat naudinga gauti reguliarias palūkanų išmokas už obligacijos laikymą.
Katastrofų obligacijų nauda
CAT obligacijų mokamos palūkanų normos paprastai nėra susijusios su finansų rinkomis ar ekonominėmis sąlygomis. Tokiu būdu CAT obligacijos suteikia investuotojams stabilias palūkanų išmokas net ir tada, kai žemos palūkanų normos, o tradicinės obligacijos siūlo mažesnį pajamingumą. Be to, instituciniai investuotojai gali naudoti CAT obligacijas, kad padėtų diversifikuoti portfelio ekonominę ir rinkos riziką. Portfelio rizika sumažėja dėl šių investicijų, nebūtinai susijusių su ekonomine veikla ar akcijų rinkos pokyčiais.
CAT obligacijos suteikia konkurencingą pajamingumą, palyginti su kitomis fiksuotų pajamų obligacijomis ir dividendus mokančiomis akcijomis. CAT obligacijų investuotojai gauna fiksuotas palūkanas per visą obligacijos galiojimo laiką. Be to, obligacijų terminai paprastai būna trumpalaikiai, todėl sumažėja įvykusio įvykio tikimybė.
CAT obligacijos yra naudingos draudimo pramonei, nes sukauptas kapitalas sumažina jų išlaidas, patirtas stichinių nelaimių atveju. CAT obligacijos taip pat teikia draudimo įmonėms labai reikalingus grynuosius pinigus, kai jų labiausiai reikia, kad jie staigiai bankrutuotų dėl stichinės nelaimės. Dėl to draudimo bendrovės balanse turi daugiau grynųjų pinigų, kuriuos būtų galima panaudoti išduodant papildomus draudimo polisus.
Argumentai už
CAT obligacijos investuotojams gali pasiūlyti stabilias, dideles pajamas gaunančias palūkanas per visą obligacijų galiojimo laiką
CAT obligacijos gali padėti diversifikuoti portfelį, nes stichinės nelaimės nesusijusios su pokyčiais akcijų rinkoje
CAT obligacijų trumpalaikiai vienerių iki penkerių metų terminai sumažina išmokėjimo draudimo įmonei riziką ir pagrindinės sumos praradimą.
Minusai
CAT obligacijos rizikuoja prarasti pagrindinę investuotą sumą, jei draudimo įmonei bus išmokėtas mokėjimas
Stichinės nelaimės gali ištikti nuosmukio biržose ir nuosmukio metu, o tai gali sumažinti CAT obligacijų naudą diversifikacijai
Trumpalaikiai CAT obligacijų terminai gali nesumažinti įvyksiančio įvykio tikimybės, jei padidės stichinių nelaimių dažnis ir išlaidos
Katastrofinių obligacijų rizika
Nors CAT obligacijos sumažina riziką draudimo bendrovėms, rizika tenka vertybinių popierių pirkėjams. Pagrindinės investuotos sumos praradimo riziką šiek tiek sumažina trumpas obligacijų terminas.
Draudimo informacijos instituto (III) duomenimis, 2017 metai draudikams buvo brangūs. Visame pasaulyje jie patiria bendrą 330 milijardų JAV dolerių nuostolį iš 710 įvykių. Palyginimui, praėjusiais metais nuostoliai dėl stichinių nelaimių sudarė tik 184 milijardus USD. Uraganai ir potvyniai sudarė didžiąją dalį brangiausių stichinių nelaimių JAV istorijoje. Atsižvelgiant į tai, kad išlaidos gali sudaryti milijardus dolerių, investuotojams, turintiems CAT obligacijas, rizikuojama prarasti visas savo investicijas ar jų dalį. Investuotojai turi įvertinti riziką, palyginti su patrauklių pajamingumų, kuriuos siūlo CAT obligacijos, grąža.
CAT obligacijos gali pasiūlyti diversifikaciją nuo ekonominės ir rinkos rizikos, nes stichinės nelaimės paprastai nėra susijusios su ekonominiais įvykiais ir akcijų rinkos pokyčiais. Tačiau gali būti išimčių, jei stichinė nelaimė sukėlė nuosmukį ir vėliau akcijų rinkos nuosmukį. Investuotojams, turintiems CAT obligacijas, iškiltų rizika prarasti pagrindinę sumą, jei įvykis išmokėtų draudimo bendrovei. Jei krizę sukeliantis įvykis įvyktų, pasekmės galėtų būti dar didesnės, jei kai kurie investuotojai prarastų darbą ir pajamų šaltinį, taip pat prarasdami investicijas į CAT obligacijas.
Tikrojo pasaulio katastrofos obligacijų pavyzdys
Tarkime, kad valstybinis ūkio draudimas, viena didžiausių JAV draudimo bendrovių, išleidžia CAT obligaciją. Obligacijos nominali vertė yra 1 000 USD, jos terminas yra per dvejus metus ir kiekvienais metais investuotojams moka 6, 5% palūkanų normą. Investuotojui, kuris perka CAT obligaciją, kiekvienais metais bus mokama 65 USD, o principas bus grąžintas suėjus terminui. Pajamos, gautos už išleidimą, siekia 100 mln. USD ir yra pervedamos į specialią sąskaitą.
Obligacijos struktūra yra tokia, kad išmokos valstybiniam ūkiui įvyktų tik tuo atveju, jei stichinių nelaimių išlaidos per dvejus metus viršytų 300 mln. USD. Likusios lėšos grąžinamos investuotojams pasibaigus obligacijos galiojimo laikui.
Per antrus metus įvyksta stichinių nelaimių, kurių visos išlaidos siekia 550 milijonų JAV dolerių. Išmoka mokama valstybiniam ūkiui, o 100 mln. USD pervedama į draudimo bendrovę iš specialiosios sąskaitos.
Investuotojai, turėję 1 000 USD CAT obligaciją, pirmaisiais metais uždirbo 65 USD palūkanas, o antraisiais metais prarado pagrindinę sumą. Išleisdamas CAT obligaciją, valstybinis ūkis sumažino jų išlaidas stichinėms nelaimėms nuo 550 mln. USD iki 450 mln.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.