Įkeistas obligacijų įsipareigojimas (CBO)
Įkeistas obligacijų įsipareigojimas (CBO) yra investicinio lygio obligacija, užtikrinta nepaprastųjų obligacijų fondu. Nepageidaujamos obligacijos paprastai nėra investicinio laipsnio, tačiau kadangi grupėje yra kelių rūšių kredito kokybės obligacijos, jos siūlo pakankamai diversifikaciją, kad būtų „investicinio lygio“.
Suprasti įkeistą obligacijų įsipareigojimą
Įkeistas obligacijų įsipareigojimas (CBO) yra struktūrizuoto skolos vertybinio popieriaus rūšis, turintis investicinio lygio obligacijas kaip pagrindinį turtą, užtikrinamą gautinomis sumomis iš didelio pajamingumo arba nepageidaujamų obligacijų. Struktūrizuota skolos priemonė yra pakeista vertybiniais popieriais, įpakuojant daugybę obligacijų, turinčių skirtingą kredito kokybę. Obligacijos yra mažos rizikos ir aukštos kokybės obligacijų mišinys, suskirstytas į pakopas. Kiekviena pakopa reiškia tam tikrą rizikos lygį, kuris lemia palūkanas, kurios bus mokamos investuotojams. Aukščiausią CBO pakopą sudaro obligacijos, kurios laikomos aukštos kokybės ir mažos rizikos, todėl moka mažas palūkanas; vidutinės pakopos obligacijos yra didesnės rizikos ir moka didesnes palūkanas nei viršutinės pakopos; apatinė skolos vertybinių popierių pakopa yra žemiausios kokybės obligacijos ir gauna visas palūkanas, likusias sumokėjus aukštesnę pakopą. Dėl didelės rizikos investuoti į žemiausią pakopą CBO turėtojai gauna aukštą tokio lygio pajamingumą.
Galima sakyti, kad obligacijų pakeitimas vertybiniais popieriais į skolos vertybinius popierius yra mechanizmas, kuris paverčia nepagrįstas obligacijas investicinio lygio vertybiniais popieriais. Kadangi mažai tikėtina, kad visos nepageidaujamos obligacijos nevykdys savo įsipareigojimų, CBO grąžos rizika yra mažesnė nei atskirų obligacijų, užtikrinančių jas. Todėl skolos vertybiniai popieriai yra vertinami kaip investiciniai. Šis patrauklus reitingas taip pat galioja CBO dėl to, kad saugumas yra per didelis. Dėl per didelio įkeitimo emitentai gali parduoti vertybinius popierius, kuriems suteiktas aukštas reitingas, nes perteklinis įkaitas yra naudojamas siekiant padidinti kreditą, kad kredito reitingų agentūra gautų geresnį skolos reitingą. Emitentas garantuoja obligacijas turtu ar užstatu, kurio vertė viršija paskolą, tuo sumažinant kreditoriaus kredito riziką ir pagerinant paskolos kredito reitingą. Taigi, net jei kai kurie mokėjimai iš pagrindinių obligacijų neįvykdomi arba vėluoja, pagrindinės paskolos ir palūkanų įmokos už įkeistą obligacijų įsipareigojimą vis tiek gali būti atliekamos iš užstato pertekliaus.
CBO suteikia fiksuotų pajamų investuotojams galimybę pasinaudoti didelio pelningumo mažesnių rizikos laipsnių obligacijų galimybėmis. Tai taip pat suteikia galimybę dideliems nepageidaujamų obligacijų turėtojams sumažinti savo portfelius, supakuojant ir parduodant investuotojams savo obligacijų gautinas sumas, kad sumažėtų įsipareigojimų neįvykdymo rizika.
Įkeistų obligacijų įsipareigojimai yra panašios struktūros kaip įkeisto turto hipotekos įpareigojimai (BRO), tačiau skiriasi tuo, kad PKP reiškia skirtingą kredito rizikos lygį, o ne skirtingą terminą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.