Įmonių susijungimas: ką žinoti apie įmones susibūrus

Susijungimai yra situacijos, dažnai slepiamos paslapties ir painiavos. Ar žinote, ką daryti, kai įmonė, į kurią investavote, planuoja susijungti su kita įmone? Šiame straipsnyje mes jums parodysime, kaip investuoti į susijungimus ir proceso pakilimus bei nuosmukius. (Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite „Pinigų išgryninimas dėl įmonių restruktūrizavimo“.)

Kaip tai veikia

Susijungimas įvyksta, kai įmonė gauna naudos derindama verslo operacijas su kita įmone taip, kad tai padėtų padidinti akcininkų vertę. Tai daugeliu atžvilgių yra panaši į įsigijimą, todėl abu veiksmai taip dažnai sugrupuojami kaip susijungimai ir įsigijimai (M&A).

Teoriškai lygus susiliejimas yra tas, kai dvi bendrovės konvertuoja savo atitinkamas akcijas į naujos, sujungtos bendrovės atsargas. Tačiau praktikoje dvi bendrovės paprastai sudarys susitarimą, kad viena įmonė nusipirks kitos bendrovės akcijas iš akcininkų mainais į savo turimas paprastąsias akcijas. Kai kuriais retesniais atvejais grynieji pinigai ar kita mokėjimo forma naudojama siekiant palengvinti nuosavybės operaciją. Paprastai dažniausiai pasitaiko atsargų.

Susijungimai neįvyksta „vienas su vienu“ būdu, tai yra, jei pasikeisite viena bendrovės A akcijų akcija, paprastai negausite vienos susijungusios bendrovės akcijų. Panašiai kaip padalijimas, naujos bendrovės akcijų, gautų mainais už jūsų akcijų paketą A bendrovėje, dydis yra išreikštas santykiu. Tikrasis skaičius gali būti 2, 25, kai viena naujos bendrovės akcija jums kainuos 2, 25 bendrovės A akcijas. Dalinių akcijų atveju jos tvarkomos dviem būdais: frakcija išmokama automatiškai, o jūs - patikrinkite savo frakcijos rinkos vertę arba akcijų skaičius yra suapvalintas.

Susijungimai ir įsigijimai

Nors abu procesai yra panašūs, nepainiokite susijungimų su įsigijimais. Nors daugeliu atvejų skirtumas gali būti labiau susijęs su politika ir semantika, yra daugybė „mėlynųjų lustų“, kurie daro nemažai įsigijimų, išlaikant santykinai mažą nepastovumą. Paprastai nykščio taisyklė yra tokia, kad jei įmonės, kurioje jums priklauso akcijų paketas, vadovybė labai nesikeičia, tai greičiausiai yra įsigijimas. Tačiau jei jūsų įmonė patiria reikšmingą pertvarkymą, mes žiūrime labiau į susijungimo principą.

Susijungimas: Ką daryti, kai įmonės suartėja

Supratimas dėl išpirkimo sąlygų

Išpirkimo aplinkybės taip pat gali būti labai svarbios. Investuotojas turėtų žinoti apie susijungimo pobūdį, pagrindinę informaciją apie kitą dalyvaujančią bendrovę, akcininkų gaunamų lengvatų rūšis, kuri bendrovė kontroliuoja sandorį, ir kitas svarbias finansines ir nefinansines aplinkybes.

Nors tai gali atrodyti nenuostabu, išperkamos įmonės nuosavybė investuotojams gali tapti tikru netikėtumu. Taip yra todėl, kad jei perkama įmonė parodys garbingus rezultatus ir turi geras ateities perspektyvas, gali būti susijęs su tam tikru prestižu.

Prestižas paprastai apskaito nematerialųjį turtą, tačiau jei tas turtas nebuvo įtrauktas į akcijų kainą įsigijus perkamos bendrovės akcijas, galite atsidurti viršuje. Prestižas kelia painiavą daugeliui žmonių, tačiau iš esmės tai yra pinigų suma, kurią įmonė sumoka už kitos įmonės buhalterinę vertę jai įsigyti. Nepamirškime, kad kadangi nematerialusis turtas ne visada yra lengvai vertinamas, galite tikėtis, kad tam tikras fantomo procentas daugumos bendrovių, kurių balansas yra prestižas, gali būti pervertintas. Nors tai nėra geras sprendimas vaikinui, kuriam priklauso kelios perkančiosios įmonės akcijos, jei jums priklauso perkama įmonė, tai gali būti dar vienas jūsų laimėjimas.

Jei įmonei, į kurią investavote, sekasi ne taip gerai, susijungimas vis tiek gali būti gera žinia. Tokiu atveju susijungimas dažnai gali būti naudingas tiems, kuriems trūksta akcijų. Žinodami akivaizdžiausią akcininkams teikiamą naudą, galėsite priimti geresnius investavimo sprendimus dėl susijungimo.

Svarba ir svarstymas dėl jūsų balsavimo

Atminkite, kad bendrovės sprendimas susijungti su kita įmone nebūtinai yra akmenyje. Jei esate bendrovės akcininkas, sprendimą dėl susijungimo su kita įmone iš dalies priima jūs. Paprastai viešosios bendrovės balsavimo scenarijus paprastai baigiasi akcininkų balsavimu dėl susijungimo. Jei jūsų analizė ir svarstymas rodo, kad susijungimas yra žingsnis neteisinga linkme, arba jei sakoma, kad tai gali būti puiki finansinė galimybė, balsavimas už akcijas yra geriausias būdas pasinaudoti savo galiomis sprendimų priėmimo procese. .

Nefinansinės aplinkybės taip pat gali būti svarbios apžvelgiant susijungimo sandorį. Atminkite: nebūtinai viskas susiję su pinigais. Galbūt dėl ​​susijungimo bus per daug prarastų darbo vietų depresinėje srityje. Galbūt kita įmonė yra didelis teršėjas arba finansuoja politines ar socialines kampanijas, kurių nepalaikote. Daugeliui investuotojų neabejotinai yra nemažas sumanymas, ar naujai įsteigta įmonė galės jums uždirbti pinigų, tačiau galbūt verta atsiminti nefinansinius dalykus, nes jie gali būti pakankamai svarbūs norint tapti sandoriu. pertraukikliai.

Išanalizuokite finansines ataskaitas

Nors nėra daug žmonių, kuriems patinka skaityti finansines ataskaitas, yra gera idėja išnagrinėti pagrindinę informaciją apie kiekvieną susijungime dalyvaujančią bendrovę. Peržiūrėkite ir išanalizuokite įmonę, jei dar nesate su ja susipažinęs, ir nuspręskite, ar tai geras sprendimas investuoti. Jei pastebėsite, kad taip nėra, tikėtina, kad naujai suformuota įmonė taip pat nebus baisi.

Analizuodami finansines ataskaitas įsitikinkite, kad peržvelgėte naujausias abiejų bendrovių finansines ataskaitas ir metines ataskaitas. Daug kas gali nutikti nuo to laiko, kai paskutinį kartą peržvelgėte savo įmonės finansus, ir nauja informacija gali būti raktas nustatant, kas turėjo įtakos kitos įmonės interesui susijungti.

Suprasti besikeičiančią naujos įmonės dinamiką

Naujojoje įmonėje greičiausiai bus keletas pastebimų pakeitimų, palyginti su originalu. Viena iš labiausiai paplitusių situacijų yra vadovybės kaita. Tam tikros nuolaidos paprastai daromos derybose dėl susijungimo, o naujos įmonės vadovai ir valdybos nariai tam tikru mastu pasikeis ar bent jau planuoja ateityje pasikeisti. Kai balsuosite už siūlomą susijungimą, nepamirškite, kad sutinkate ir su tokiomis gretimomis sąlygomis kaip vadovų kaita.

Informacijos pateikimas darbui

Kaip minėta anksčiau, kai kalbate apie tai, jūsų balsas yra jūsų pačių balsas ir jis reiškia jūsų pasirinkimą už ar prieš susijungimą. Tačiau atminkite, kad jūsų, kaip dalyvaujančios įmonės akcininko, sprendimas turėtų atspindėti pačius geriausius interesus sau, įmonei ir išoriniam pasauliui. Tinkamai pateikus informaciją ir tinkamai įvertinus faktus, pasirodyti susijungus gali būti realus tikslas.