Išpardavimas
Obligacija yra skolos priemonių rūšis, neužtikrinta užstatu. Kadangi obligacijos neturi jokio įkaito, palaikydamos obligacijas turi remtis emitento kreditingumu ir reputacija. Tiek korporacijos, tiek vyriausybės dažnai išleidžia obligacijas, kad surinktų kapitalą ar lėšas.
1:23Obligacijos
Paaiškintos obligacijos
Kaip ir dauguma obligacijų, obligacijos gali mokėti periodines palūkanų išmokas, vadinamas kuponų mokėjimais. Kaip ir kitų tipų obligacijos, obligacijos yra dokumentuojamos įtrauka. Įtrauka yra teisėta ir privaloma sutartis tarp obligacijų emitentų ir obligacijų savininkų. Sutartyje nurodomos skolos pasiūlos ypatybės, tokios kaip grąžinimo terminas, palūkanų ar atkarpos išmokėjimo laikas, palūkanų apskaičiavimo metodas ir kitos savybės. Korporacijos ir vyriausybės gali išleisti obligacijas.
Vyriausybės paprastai išleidžia ilgalaikes obligacijas - obligacijas, kurių terminas ilgesnis nei 10 metų. Laikant mažos rizikos investicijas, šias vyriausybės obligacijas remia vyriausybės emitentas.
Korporacijos taip pat naudojasi obligacijomis kaip ilgalaikes paskolas. Tačiau korporacijų obligacijos nėra užtikrintos. Vietoj to, jie remiasi tik pagrindinės bendrovės finansiniu gyvybingumu ir kreditingumu. Šios skolos priemonės moka palūkanų normą ir yra išperkamos arba grąžinamos nustatytą dieną. Bendrovė paprastai atlieka šias numatytas skolos palūkanų išmokas prieš išmokėdama akcininkams dividendus. Obligacijos yra naudingos įmonėms, nes joms yra mažesnės palūkanų normos ir ilgesnės grąžinimo datos, palyginti su kitų rūšių paskolomis ir skolos priemonėmis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Obligacija yra skolos priemonės rūšis, kuri nėra užtikrinta užstatu ir kurios terminas paprastai būna ilgesnis nei 10 metų.
- Obligacijos grindžiamos tik emitento kreditingumu ir reputacija.
- Tiek korporacijos, tiek vyriausybės dažnai išleidžia obligacijas, kad surinktų kapitalą ar lėšas.
- Kai kurios obligacijos gali konvertuoti į akcijas, o kitos negali.
Konvertuojamos ir nekonvertuojamos obligacijos
Konvertuojamos obligacijos yra obligacijos, kurios po tam tikro laikotarpio gali būti konvertuojamos į išleidžiančios korporacijos akcijų dalis. Konvertuojamos obligacijos yra mišrūs finansiniai produktai, turintys ir skolos, ir nuosavybės pranašumų. Bendrovės naudojasi obligacijomis kaip fiksuotos palūkanų normos paskolas ir moka fiksuotas palūkanas. Tačiau skolos vertybinių popierių turėtojai turi galimybę laikyti paskolą iki termino pabaigos ir gauti palūkanų išmokas arba konvertuoti paskolą į nuosavybės akcijas.
Konvertuojamos obligacijos yra patrauklios investuotojams, norintiems konvertuoti į kapitalą, jei jie mano, kad bendrovės atsargos ilgą laiką augs. Tačiau galimybė konvertuoti į nuosavybę kainuoja, nes konvertuojami obligacijos moka mažesnę palūkanų normą, palyginti su kitomis fiksuotos palūkanų normos investicijomis.
Nekonvertuojami obligacijos yra tradiciniai skolos vertybiniai popieriai, kurie negali būti konvertuojami į emitento korporacijos nuosavybę. Norėdami kompensuoti konvertuotumo trūkumą, investuotojai yra apdovanojami didesnėmis palūkanų normomis, palyginti su konvertuojamaisiais obligacijomis.
Obligacijos ypatybės
Išleidžiant obligaciją, pirmiausia reikia nubrėžti pasitikėjimo raštą. Pirmasis pasitikėjimas yra emitento korporacijos ir patikėtinio susitarimas, kuris valdo investuotojų interesus.
Palūkanų norma
Nustatoma atkarpos norma, kuri yra palūkanų norma, kurią įmonė mokės obligacijos turėtojui ar investuotojui. Ši kupono norma gali būti fiksuota arba kintama. Kintama palūkanų norma gali būti susieta su tokiu etalonu, kaip 10 metų iždo obligacijų pajamingumas, ir keisis keičiantis etalonui.
Kredito reitingas
Bendrovės kredito reitingas ir galiausiai obligacijos kredito reitingas daro įtaką palūkanų normai, kurią gaus investuotojai. Kredito reitingų agentūros vertina įmonių ir vyriausybių klausimų kreditingumą. Šie subjektai pateikia investuotojams rizikos, susijusios su investavimu į skolas, apžvalgą.
Kredito reitingų agentūros, tokios kaip „Standard and Poor's“, paprastai priskiria raides, nurodančias pagrindinį kreditingumą. „Standard & Poor's“ sistemoje naudojama skalė, kuri svyruoja nuo AAA už puikų reitingą iki žemiausio C ir D reitingo. Bet kuri skolos priemonė, kuriai suteiktas žemesnis nei BB reitingas, yra sakoma, kad ji yra spekuliacinio lygio. Taip pat galite išgirsti vadinamuosius nepageidaujamus ryšius. Tai lemia tai, kad pagrindinis emitentas labiau linkęs nevykdyti skolos.
Brandos data
Pirmiau minėtiems nekonvertuojamiems skolos vertybiniams popieriams taip pat svarbi bruožo data. Ši data diktuoja, kada įmonė privalo grąžinti obligacijų turėtojus. Bendrovė turi variantų, kokia forma bus grąžinta. Dažniausiai tai yra išpirkimas iš kapitalo, kai emitentas sumoka vienkartinę sumą skolos grąžinimo termino pabaigoje. Taip pat mokėjimui gali būti naudojamas išpirkimo rezervas, kai įmonė kiekvienais metais sumoka konkrečias sumas iki visiško grąžinimo dienos.
Argumentai už
Obligacija moka investuotojams įprastą palūkanų normą arba palūkanų normos grąžą.
Pasibaigus tam tikram laikotarpiui konvertuojamos obligacijos gali būti konvertuojamos į nuosavybės akcijas, kad jos būtų patrauklesnės investuotojams.
Korporacijos bankroto atveju obligacija išmokama paprastiesiems akcininkams.
Minusai
Fiksuotos palūkanų normos obligacijos gali patirti palūkanų normos riziką tokiose aplinkose, kuriose rinkos palūkanų norma kyla.
Kreditingumas yra svarbus svarstant emitento finansinio perspektyvumo įsipareigojimų neįvykdymo rizikos tikimybę.
Obligacijos gali turėti infliacijos riziką, jei sumokėtas kuponas neatsilieka nuo infliacijos lygio.
Obligacijų rizika investuotojams
Obligacijų turėtojai gali susidurti su infliacijos rizika. Šiuo atveju rizikuojama, kad sumokėta skolos palūkanų norma gali neatitikti infliacijos lygio. Infliacija matuoja ekonomika pagrįstą kainų padidėjimą. Pavyzdžiui, tarkime, kad dėl infliacijos kainos padidės 3%, jei obligacijų kuponas sumokėtų 2%, jų turėtojai gali patirti grynųjų nuostolių.
Obligacijos taip pat prisiima palūkanų normos riziką. Pagal šį rizikos scenarijų investuotojai turi fiksuotos palūkanų normos skolas, kai kyla rinkos palūkanų normos. Šiems investuotojams gali pasirodyti, kad jų skola grįš mažiau, nei yra iš kitų investicijų, mokančių dabartinę, didesnę rinkos kainą. Tokiu atveju obligacijų turėtojas uždirba mažesnį derlių.
Be to, obligacijos gali prisiimti kredito ir įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Kaip minėta anksčiau, obligacijos yra tik tokios saugios kaip pagrindinio emitento finansinė galia. Jei įmonė dėl vidaus ar makroekonominių veiksnių kovoja finansiškai, investuotojams gresia įsipareigojimų neįvykdymas. Kaip tam tikra paguoda, obligacijos savininkui bankroto atveju būtų grąžinta įmoka akcininkams.
Realus skolos pavyzdys
Vyriausybės įkeitimo pavyzdys galėtų būti JAV iždo obligacijos (T-obligacijos). Obligacijos padeda finansuoti projektus ir finansuoti kasdienes vyriausybines operacijas. JAV iždo departamentas išleidžia šias obligacijas per visus metus vykstančiuose aukcionuose. Kai kurios iždo obligacijos prekiauja antrinėje rinkoje. Antrinėje rinkoje per finansų įstaigą ar brokerį investuotojai gali pirkti ir parduoti anksčiau išleistas obligacijas. T-obligacijoms beveik nerizikinga, nes jomis remiasi visiškas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas. Tačiau jie taip pat susiduria su infliacijos ir palūkanų normos padidėjimo rizika. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Lengvatinės akcijos ir skolos: koks skirtumas?“)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.