Delta neutralus
Delta neutralus yra portfelio strategija, kurioje naudojamos kelios pozicijos su teigiamos ir neigiamos deltos balansavimu, kad bendra aptariamo turto delta būtų lygi nuliui.
Delta neutraliai paaiškinta
Deltaneutralus portfelis išlygina reagavimą į rinkos pokyčius tam tikru diapazonu, kad grynasis pozicijos pokytis būtų lygus nuliui. Delta matuoja, kiek keičiasi pasirinkimo sandorio kaina, kai keičiasi pagrindinio vertybinio popieriaus kaina.
Kintant pagrindinio turto vertei, graikų padėtis pasikeis tarp teigiamos, neigiamos ir neutralios. Investuotojai, norintys išlaikyti deltos neutralumą, privalo atitinkamai pakoreguoti savo portfelio atsargas. Pasirinkimo sandorių prekybininkai naudoja delta neutralias strategijas, kad gautų pelną iš numanomo nepastovumo arba dėl pasirinkimo sandorių mažėjimo laiko. Delta neutralios strategijos taip pat naudojamos apsidraudimo tikslais.
Delta neutrali pagrindinė mechanika
Ilgalaikio pardavimo pasirinkimo sandorių delta visada svyruoja nuo -1 iki 0, o ilgųjų pirkimų delta visada svyruoja nuo 0 iki 1. Pagrindinio turto, paprastai akcijų pozicijos, delta visada yra 1, jei pozicija yra ilga pozicija, ir -1, jei pozicija yra trumpa. Atsižvelgdamas į pagrindinę turto poziciją, prekybininkas ar investuotojas gali naudoti ilgųjų ir trumpųjų skambučių derinį ir pasiūlyti portfelio efektyviąją delta 0.
Jei pasirinkimo sandorio delta yra viena, o pagrindinė akcijų pozicija padidėja 1 USD, opciono kaina taip pat padidės 1 USD. Toks elgesys pastebimas naudojant dideles skambučių pinigais galimybes. Panašiai, jei pasirinkimo sandorio delta yra lygi nuliui, o akcijų vertė padidėja 1 USD, pasirinkimo sandorio kaina visai nedidės (elgesys, stebimas esant didelėms pirkimo-pardavimo nuo pinigų pasirinkimo galimybėms). Jei pasirinkimo sandorio delta yra 0, 5, jo kaina padidės 0, 50 USD už kiekvieną bazinės vertės padidėjimą 1 USD.
Delta neutralaus apsidraudimo pavyzdys
Tarkime, kad turite akcijų poziciją, kuri, jūsų manymu, ilgainiui padidės. Vis dėlto nerimaujate, kad per trumpą laiką kainos gali sumažėti, todėl nusprendėte nustatyti delta neutralų poziciją. Tarkime, kad jums priklauso 200 bendrovės X akcijų, kurių prekybos kaina yra 100 USD už akciją. Kadangi pagrindinės akcijos delta yra 1, jūsų dabartinės pozicijos delta yra teigiama 200 (delta padauginta iš akcijų skaičiaus).
Norėdami gauti neutralią delta padėtį, turite įeiti į tokią padėtį, kurios bendra delta būtų -200. Tarkime, kad X įmonėje rasite „pinigų išleidimo“ variantus, kurie prekiauja su -0, 5 delta. Galite įsigyti 4 iš šių pardavimo opcionų, kurių bendra delta būtų (400 x -0, 5) arba -200. Turint šią bendrą 200 bendrovės X akcijų ir 4 ilgų pinigų išpirkimo opcionų X bendrovei poziciją, jūsų bendra padėtis yra neutrali.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.