Veiksmingo derlingumo apibrėžimas

Koks yra efektyvusis derlius?

Efektyvusis pajamingumas yra obligacijos, kurios kuponai yra reinvestuojami po to, kai obligacijos savininkas sumokėjo, pajamingumas. Efektyvusis pajamingumas yra bendras pajamingumas, kurį investuotojas gauna, palyginti su nominalia obligacijų pajama ar obligacijos atkarpa. Efektyvus pajamingumas atsižvelgia į investicijų grąžos sumą, o nominalus pajamingumas ne.

Sumažinus efektyvų derlių

Obligacijų turėtojai gali įvertinti savo obligacijų pajamingumą keliais būdais. Dabartinis pajamingumas parodo obligacijos metinę grąžą, pagrįstą jos metiniais kupono mokėjimais ir dabartine kaina, o ne nominalia verte. Jis apskaičiuojamas dalijant kupono įmokas iš dabartinės obligacijos rinkos vertės. Pajamos iki išpirkimo (YTM) yra grąžos norma, uždirbta iš obligacijų, laikomų iki termino pabaigos. Tai yra obligacijų ekvivalento pajamingumas (BEY), o ne efektyvus metinis pajamingumas (EAY). Trečias obligacijų pajamingumo matas yra efektyvusis pajamingumas.

Efektyvusis pelnas yra atkarpos normos, kuri yra obligacijai nustatyta palūkanų norma, išreikšta procentais nuo nominaliosios vertės, matas. Paprastai obligacijų kupono mokėjimus už obligacijas emitentas moka kas pusę metų. Tai reiškia, kad investuotojas gaus dvi atkarpos išmokas per metus. Pvz., Jei investuotojas turi obligaciją, kurios nominali vertė yra 1 000 USD ir 5% kuponą, mokamą kasmet kovą ir rugsėjį, jis gaus (5% / 2) x 1 000 USD = 25 USD du kartus per metus iš viso 50 USD. kuponų išmokos.

Tačiau faktinis pajamingumas yra obligacijos grąžos matas, jei kupono įmokos yra reinvestuojamos. Jei mokėjimai yra reinvestuojami, jo efektyvusis pelningumas bus didesnis nei nurodytas kupono ar nominalus pelningumas dėl jungimo efekto. Reinvestavę kuponą gausite didesnį pelną, nes už palūkanas uždirbamos palūkanos. Aukščiau pateiktame pavyzdyje nurodytas investuotojas gaus šiek tiek daugiau nei 50 USD per metus, naudodamas efektyvaus pajamingumo vertinimą. Efektyvaus derlingumo apskaičiavimo formulė yra:

i = [1 + (r / n)] ⁿ - 1

kur i = efektyvusis derlius

r = nominalioji norma

n = mokėjimų skaičius per metus

Remiantis mūsų pirmiau pateiktu pavyzdžiu, tikras investuotojo pelnas iš jo 5% atkarpos obligacijų bus:

i = [1 + (0, 05 / 2)] ² - 1

i = 1, 025 ² - 1

i = 0, 0506 arba 5, 06%

Atminkite, kad kadangi obligacija moka palūkanas pusmetį, per metus obligacijos turėtojui bus mokama du kartus, taigi per metus mokėsime du kartus.

Remiantis aukščiau pateiktais skaičiavimais, efektyvusis 5, 06% pajamingumas yra aiškiai didesnis nei 5% atkarpos norma, nes atsižvelgiama į sudėtį. Norėdami suprasti tai dar kitaip, patikrinkime išsamią informaciją apie kuponą. Kovo mėnesį investuotojas gauna 2, 5% x 1000 USD = 25 USD. Rugsėjį dėl palūkanų sudėjimo jis gaus (2, 5% x 1000 USD) + (2, 5% x $ 25) = 2, 5% x 1 025 USD = 25 625 USD. Tai reiškia, kad metinė išmoka - 25 USD kovo mėn. + 25 625 USD rugsėjį = 50 625 USD išmoka. Taigi realioji palūkanų norma yra 50, 625 USD / 1000 USD = 5, 06%.

Norėdami palyginti faktinį pajamingumą su YTM, konvertuokite YTM į efektyvų metinį pajamingumą. Jei YTM yra didesnis nei efektyvusis obligacijų pajamingumas, tada obligacija prekiauja diskontu iki nominalios vertės. Kita vertus, jei YTM yra mažesnis nei faktinis pajamingumas, obligacija parduodama su priemoka.

Trūkumas naudojant efektyvųjį pajamingumą yra tas, kad daroma prielaida, kad kuponų įmokos gali būti reinvestuojamos į kitą transporto priemonę, mokančią tą pačią palūkanų normą. Tai taip pat reiškia, kad ji mano, kad obligacijos parduodamos nominalia verte. Tai ne visada įmanoma atsižvelgiant į tai, kad palūkanų normos periodiškai kinta, krinta ir kyla dėl tam tikrų ekonomikos veiksnių.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Obligacijų pajamingumo apibrėžimas Obligacijų pajamingumas yra grąžos suma, kurią investuotojas uždirbs iš obligacijos, apskaičiuojama dalijant jos nominalią vertę iš mokamų palūkanų sumos. daugiau Pajamingumas iki išpirkimo (YTM) Pajamingumas iki išpirkimo (YTM) yra bendra obligacijos grąža, kurios tikimasi, jei obligacija bus laikoma iki išpirkimo. daugiau Vidutinė kaina Vidutinė kaina kartais naudojama nustatant obligacijų pajamingumą iki išpirkimo, kai vidutinė kaina pakeičia pirkimo kainą apskaičiuojant pajamingumą iki išpirkimo. daugiau Obligacijų vertinimas: kokia yra tikroji obligacijų vertė? Obligacijų vertinimas yra būdas teorinei tam tikros obligacijos tikrajai vertei nustatyti. daugiau Kas yra Amortizable Bond Premium? Amortizuojamų obligacijų premija yra mokesčio terminas, nurodantis permokėtą įmoką, viršijančią obligacijos nominalią vertę. daugiau Kas yra juostinis obligacija? Juostinė obligacija yra obligacija, kurios pagrindiniai ir įprastiniai kupono mokėjimai, kurie buvo pašalinti, yra parduodami atskirai. daugiau partnerių nuorodų