Išorinė vertė
Išorinė vertė išmatuoja pasirinkimo sandorio, vadinamo priemoka, rinkos kainos ir jo vidinės vertės skirtumą. Išorinė vertė taip pat yra turto dalis, kurią pasirinkimo sandoriui priskyrė kiti veiksniai nei pagrindinio turto kaina. Išorinės vertės priešingybė yra vidinė vertė, kuri yra neatsiejama opciono vertė.
Išorinės vertės pagrindai
Išorinę ir vidinę vertę sudaro pasirinkimo sandorio kaina arba premija. Vidinė vertė yra skirtumas tarp pagrindinio vertybinio popieriaus kainos ir pasirinkimo sandorio pardavimo kainos, kai pasirinkimo sandoris yra pinigais.
Pvz., Jei pirkimo pasirinkimo sandorio pradinė kaina yra 20 USD, o bazinė vertybinių popierių prekyba yra 22 USD, tai pasirinkimo sandorio vidinė vertė yra 2 USD. Faktinis pasirinkimo sandoris gali būti parduodamas 2, 50 USD, taigi papildomi 0, 50 USD yra išorinė vertė.
Jei pirkimo pasirinkimo sandorio vertė yra tokia, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina yra mažesnė už ribinę kainą, pasirinkimo sandorio premija kyla tik iš išorinės vertės. Ir atvirkščiai, jei pardavimo pasirinkimo sandoris turi vertę, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina yra didesnė už pardavimo kainą, pasirinkimo sandorio premiją sudaro tik jo išorinė vertė.
Išorinę vertę veikiantys veiksniai
Išorinė vertė taip pat vadinama „laiko verte“, nes likęs laikas iki opciono sutarties pabaigos yra vienas iš pagrindinių veiksnių, turinčių įtakos opciono priemokai. Esant normalioms sąlygoms, sutartis praranda savo vertę artėjant prie jos pasibaigimo dienos, nes mažiau laiko pagrindiniam vertybiniam popieriui palankiai pasikeisti. Pvz., Pasirinkimo terminas, kurio galiojimo laikas yra vienas mėnuo iki pasibaigimo, nebeturi pinigų, turės daugiau išorinės vertės nei tas, kuris pasirenka galimybę įsigyti pinigų, kurių galiojimo laikas yra viena savaitė.
Kitas veiksnys, turintis įtakos išorinei vertei, yra numanomas nepastovumas. Numanomas nepastovumas matuoja sumą, kuria pagrindinis turtas gali judėti per nurodytą laikotarpį. Jei numanomas kintamumas padidės, išorinė vertė padidės. Pavyzdžiui, jei investuotojas perka pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio numanomas 20% kintamumas yra metinis, o numanomas kintamumas kitą dieną padidėja iki 30%, išorinė vertė padidėtų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Išorinė vertė yra skirtumas tarp pasirinkimo sandorio, taip pat žinomo kaip jo priemoka, rinkos kainos ir vidinės kainos, kuri yra skirtumas tarp pasirinkimo sandorio pradinės kainos ir pagrindinio turto kainos.
- Išorinė vertė didėja didėjant rinkos nestabilumui.
Išorinės vertės pavyzdys
Tarkime, kad prekybininkas perka XYZ akcijų pardavimo pasirinkimo sandorį. Akcijomis prekiaujama 50 USD, o prekybininkas perka pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 45 USD už 3 USD. Jis pasibaigia per penkis mėnesius.
Pirkimo metu ši opcija neturi vidinės vertės, nes akcijų kaina yra didesnė už pardavimo pasirinkimo sandorio kainą. Darant prielaidą, kad numanomas kintamumas ir akcijų kaina nesikeis, artėjant galiojimo laikui opciono premija pakis į 0 USD.
Jei akcijos nukris žemiau pardavimo kainos, ty 45 USD, pasirinkimo sandorio vertė bus vidinė. Pvz., Jei akcijų vertė sumažėja iki 40 USD, pasirinkimo sandorio vidinė vertė yra 5 USD. Jei vis dar yra laiko, kol pasirinkimo laikas pasibaigs, jis gali parduoti už 5, 50 USD, 6 USD ar dar daugiau, nes vis dar egzistuoja išorinė vertė.
Vidinė vertė nereiškia pelno. Jei akcijų kursas sumažėja iki 40 USD, o pasirinkimo sandoris pasibaigia, jo vertė yra 5 USD dėl jo vidinės vertės. Prekybininkas už pasirinkimą sumokėjo 3 USD, taigi pelnas yra 2 USD už akciją, o ne 5 USD.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.