Patikėtinis
Patikėtinis yra asmuo ar organizacija, veikianti kito asmens ar asmenų vardu valdant turtą. Iš esmės patikėtinis yra skolingas tam kitam subjektui sąžiningumo ir pasitikėjimo pareigomis. Aukščiausia teisinė vienos šalies pareiga kitai, būnant patikėtiniu, reikia laikytis etiško elgesio atsižvelgiant į geriausius kitos šalies interesus.
Patikėtinis gali būti atsakingas už bendrą gerovę, tačiau dažnai užduotis susijusi su finansais - pavyzdžiui, kito asmens ar žmonių grupės turto valdymu. Pinigų valdytojai, finansiniai patarėjai, bankininkai, buhalteriai, vykdytojai, valdybos nariai ir įmonių pareigūnai - visi yra patikėtiniai.
1:28Kaip fiduciarinė taisyklė gali jus paveikti
Patikimasis paaiškino
Patikėtojo pareigos ar pareigos yra etinės ir teisinės. Kai šalis sąmoningai prisiima fiduciarinę pareigą kitos šalies vardu, ji privalo veikti atstovaujamojo, tos šalies, kurios turtą ji valdo, labui. Tai vadinama „protingo asmens priežiūros standartu“, kuris iš pradžių kilo iš 1830 m. Teismo sprendimo.
Šis protingo asmens principo suformulavimas reikalavo, kad asmuo, veikiantis kaip patikėtinis, pirmiausia turėtų atsižvelgti į naudos gavėjų poreikius. Būtina kruopščiai pasirūpinti, kad tarp patikėtinio ir jo atstovavimo neiškiltų interesų konfliktas.
Tikimasi, kad patikėtinis valdys turtą kito asmens, o ne savo pelno, naudai ir negalės asmeniškai gauti naudos iš savo turto valdymo.
Daugeliu atvejų santykiai neturi būti pelnomi, nebent santykiams prasidedant būtų duotas aiškus sutikimas. Pavyzdžiui, remiantis Anglijos Aukščiausiojo Teismo sprendimu Keech vs. Sandford (1726), patikėtiniai negali pelnytis iš savo padėties iš savo pareigų. Jei vykdytojas pateikia sutikimą, patikėtinis gali išlaikyti bet kokią gautą naudą; šios išmokos gali būti piniginės arba apibrėžtos plačiau kaip „galimybė“.
Patikėtinių pareigos atsiranda daugelyje įprastų verslo santykių, įskaitant:
- Patikėtinis ir naudos gavėjas (labiausiai paplitęs tipas)
- Bendrovės valdybos nariai ir akcininkai
- Vykdytojai ir palikėjai
- Globėjai ir palatos
- Organizatoriai ir akcijų prenumeratoriai
- Advokatai ir klientai
- Investicinės korporacijos ir investuotojai
Patikėtinis patikėtinis / naudos gavėjas
Turto susitarimuose ir įgyvendintuose patikos fonduose dalyvauja patikėtinis ir naudos gavėjas. Asmuo, įvardijamas kaip patikėjimo ar turto patikėtinis, yra patikėtinis, o naudos gavėjas - vykdytojas. Pagal patikėtinio / naudos gavėjo pareigas patikėtinis turi teisėtą nuosavybės teisę į šį turtą ar turtą ir turi įgaliojimus, reikalingus tvarkyti turtą, saugomą patikėjimo fondo vardu.
Tačiau patikėtinis privalo priimti sprendimus, kurie būtų naudingiausi naudos gavėjui, nes pastarasis turi nuosavybės teises į šį turtą. Patikėtinio ir naudos gavėjo santykiai yra svarbus visapusiško turto planavimo aspektas, todėl reikia ypač atsargiai nustatyti, kas paskiriamas patikėtiniu.
Politikai dažnai steigia akluosius patikos fondus, kad išvengtų interesų konflikto skandalų. Aklas pasitikėjimas yra santykiai, kai patikėtinis yra atsakingas už naudos gavėjo korpuso (turto) investicijas, naudos gavėjui nežinant, kaip šis korpusas investuojamas. Net jei naudos gavėjas neturi žinių, patikėtinis turi patikėjimo pareigą investuoti korpusą pagal protingo asmens elgesio standartus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Patikėtinis veikia kito asmens ar asmenų vardu, kad valdytų turtą. Jų pareigos yra etinės ir teisinės.
- Patikėtinių pareigos atsiranda įvairiuose verslo santykiuose, įskaitant patikėtinį ir naudos gavėją, korporacijos valdybos narius ir akcininkus bei vykdytojus ir įgaliotinius.
- Investicinis patikėtinis yra kiekvienas asmuo, turintis teisinę atsakomybę už kažkieno pinigų tvarkymą, pavyzdžiui, labdaros fondo investicijų komitetas.
- Registruoti patarėjai investuotojams turi patikėtinę pareigą klientams; tarpininkai-pardavėjai tiesiog turi atitikti ne tokius griežtus tinkamumo standartus, kurie nereikalauja iškelti kliento interesų prieš jų pačių.
Valdybos narys / akcininkas
Panašią fiduciarinę pareigą gali vykdyti įmonių direktoriai, nes jie gali būti laikomi patikėtiniais akcininkams, jei jie yra korporacijos valdyboje, arba indėlininkų patikėtiniais, jei eina banko direktoriaus pareigas. Konkrečios pareigos apima:
Rūpestingumo pareiga
Tai taikoma tam, kaip valdyba priima sprendimus, turinčius įtakos verslo ateičiai. Valdybos pareiga yra išsamiai ištirti visus galimus sprendimus ir kaip jie gali turėti įtakos verslui; Pavyzdžiui, jei valdyba balsuoja dėl naujo generalinio direktoriaus išrinkimo, sprendimas neturėtų būti priimamas remiantis tik valdybos žiniomis ar vieno galimo kandidato nuomone; valdybos pareiga ištirti visus perspektyvius kandidatus, kad būtų pasirinktas geriausias asmuo šiam darbui.
Pareiga elgtis sąžiningai
Net pagrįstai išnagrinėjusi visus jai pateiktus pasirinkimo variantus, valdyba privalo pasirinkti variantą, kuris, jos manymu, geriausiai atitinka verslo ir jo akcininkų interesus.
Lojalumo pareiga
Tai reiškia, kad valdyba neturi nurodyti jokių kitų priežasčių, interesų ar priklausomybių, viršijančių savo ištikimybę įmonei ir bendrovės investuotojams. Valdybos nariai turi susilaikyti nuo asmeninių ar profesinių reikalų, dėl kurių jų pačių ar kito asmens ar verslo interesai galėtų viršyti bendrovės interesus.
Jei nustatoma, kad direktorių valdybos narys pažeidžia savo fiduciarinę pareigą, pati bendrovė ar jos akcininkai gali juos patraukti atsakomybėn teismo tvarka.
Patikėtinis kaip vykdytojas / palikėjas
Fiduciarinė veikla taip pat gali būti taikoma konkrečioms ar vienkartinėms operacijoms. Pavyzdžiui, fiduciarinis aktas yra naudojamas nuosavybės teisėms perduoti parduodant, kai fiduciaris turi būti pardavimo vykdytojas turto savininko vardu. Patikėjimo aktas yra naudingas, kai turto savininkas nori parduoti, tačiau dėl ligos, nekompetencijos ar kitų aplinkybių nesugeba susitvarkyti savo reikalų ir jam reikia, kad kažkas pakeistų jo vietą.
Pagal įstatymą patikėtinis privalo potencialiam pirkėjui atskleisti tikrąją parduodamo turto būklę ir iš pardavimo negali gauti jokios finansinės naudos. Patikėjimo aktas taip pat naudingas, kai turto savininkas mirė, o jo turtas yra turto dalis, kurią reikia prižiūrėti ar valdyti.
Globėjo / palatos patikėtinis
Pagal globėjo ir palatos santykius nepilnamečio asmens globa perduodama paskirtam suaugusiajam. Globėjui, kaip patikėtiniui, pavesta pasirūpinti, kad nepilnametis vaikas ar globotinė turėtų tinkamą priežiūrą, kuri gali apimti sprendimą, kur nepilnametis lanko mokyklą, ar nepilnametis turi tinkamą medicininę priežiūrą, kad jis yra tinkamai drausminamas ir kad jo kasdien gerovė išlieka nepažeista.
Globėją paskiria valstybinis teismas, kai natūralus nepilnamečio vaiko globėjas nebegali rūpintis vaiku. Daugelyje valstijų globėjo ir palatos santykiai išlieka nepakitę iki nepilnamečio vaiko pilnametystės.
Advokatas / kliento patikėtinis
Advokato / kliento patikėtiniai yra neabejotinai vieni griežčiausių. JAV Aukščiausiasis Teismas teigia, kad tarp advokato ir kliento turi būti aukščiausias pasitikėjimas ir kad advokatas, būdamas patikėtinis, turi būti visiškai sąžiningas, ištikimas ir ištikimas, atstovaudamas klientams ir bendraudamas su jais.
Advokatai yra atsakingi už kliento patikėjimo pareigų pažeidimus ir yra atskaitingi teismui, kuriame tas klientas atstovaujamas, kai pažeidimas įvyksta.
Fiduciarinis direktorius / agentas
Bendresnis fiduciarinės pareigos pavyzdys yra atstovaujamojo ir agento santykiai. Bet kuris asmuo, korporacija, partnerystė ar vyriausybinė agentūra gali veikti kaip atstovaujamasis arba atstovas, jei asmuo ar įmonė turi teisinius pajėgumus tai padaryti. Vykdydamas atstovaujamojo (agento) pareigą, atstovas yra teisėtai paskiriamas veikti atstovaujamojo vardu be interesų konflikto.
Bendras atstovaujamojo ir agento santykio, kuris reiškia fiduciarinę pareigą, pavyzdys yra akcininkų grupė, kaip direktoriai, renkantys vadovybę arba C grupės asmenys, veikiantys kaip agentai. Panašiai ir investuotojai, pasirinkdami investicinių fondų valdytojus kaip agentus, valdančius turtą, veikia kaip direktoriai.
Investicinis patikėtinis
Nors gali atrodyti, kad investicinis patikėtinis būtų finansų profesionalas (pinigų tvarkytojas, bankininkas ir pan.), Tačiau patikėjimo teise asmuo yra bet kuris asmuo, kuris turi teisinę atsakomybę už kažkieno pinigų valdymą. Tai reiškia, kad jei jūs savo noru dalyvavote savo vietos labdaros ar kitos organizacijos valdybos investicijų komitete, jūs esate atsakingi už fiduciarinę atsakomybę. Jums buvo suteikta pasitikėjimo padėtis ir to pasitikėjimo išdavystė gali turėti pasekmių.
Finansų ar investicijų eksperto samdymas neatleidžia komiteto narių nuo visų jų pareigų. Jie vis dar privalo atsargiai parinkti ir stebėti eksperto veiklą.
Tinkamumas ir fiduciarinis standartas
Jei jūsų patarėjas investicijų klausimais yra registruotas patarėjas dėl investavimo, jie dalijasi patikėjimo atsakomybe su investicijų komitetu. Kita vertus, brokeris, dirbantis tarpininku-pardavėju, gali ne. Kai kurios tarpininkavimo įmonės nenori ar neleidžia, kad jų brokeriai būtų patikėtiniai.
Investicijų konsultantai, kurie paprastai yra pagrįsti mokesčiais, privalo laikytis fiduciarinio standarto, kuris buvo nustatytas kaip 1940 m. Investicinių patarėjų įstatymo dalis. Juos gali reguliuoti vertybinių popierių biržos (SEC) arba valstybinės vertybinių popierių reguliavimo institucijos. Šis aktas yra gana specifinis apibrėžiant, ką reiškia patikėtinis, ir jame nustatyta lojalumo bei rūpestingumo pareiga, o tai reiškia, kad patarėjas turi iškelti kliento interesus aukščiau jų pačių.
Pvz., Patarėjas negali nusipirkti vertybinių popierių už savo sąskaitą prieš pirkdamas juos klientui ir jam draudžiama sudaryti sandorius, dėl kurių patarėjas ar jų investicinė įmonė gali padidinti komisinius.
Tai taip pat reiškia, kad patarėjas turi padaryti viską, kad įsitikintų, jog patariama investuoti naudojant tikslią ir išsamią informaciją - iš esmės, kad analizė būtų nuodugni ir kuo tikslesnė. Vengiant interesų konflikto svarbu elgtis kaip patikėtiniui, ir tai reiškia, kad patarėjas privalo atskleisti bet kokius galimus konfliktus dėl kliento interesų pateikimo prieš patarėją.
Be to, patarėjas turi sudaryti sandorius pagal „geriausios vykdymo“ standartą, tai reiškia, kad jie turi stengtis prekiauti vertybiniais popieriais geriausiu pigių ir efektyvių įvykdymo būdų deriniu.
Tinkamumo taisyklė
Brokerių tarpininkai, kuriems dažnai kompensuojamos komisinės išlaidos, paprastai turi įvykdyti tik tinkamumo įsipareigojimą. Tai apibrėžiama kaip rekomendacijų, atitinkančių pagrindinio kliento poreikius ir pageidavimus, teikimas. Brokerių tarpininkus reguliuoja Finansų pramonės reguliavimo tarnyba (FINRA) pagal standartus, pagal kuriuos reikalaujama pateikti tinkamas rekomendacijas savo klientams.
Užuot pateikę savo interesus žemesnius nei kliento interesai, tinkamumo standartas nurodo tik tai, kad tarpininkas-prekybininkas turi pagrįstai manyti, kad visos pateiktos rekomendacijos yra tinkamos klientui atsižvelgiant į kliento finansinius poreikius, tikslus ir unikalias aplinkybes. . Svarbus ir lojalumo skirtumas: Svarbiausia brokerio pareiga yra jų darbdaviui, maklerio agentui, kuriam jie dirba, o ne savo klientams.
Kiti tinkamumo aprašymai apima įsitikinimą, kad operacijų išlaidos nėra per didelės ir kad jų rekomendacijos nėra netinkamos klientui. Tinkamumą galintys pakenkti pavyzdžiai: perteklinė prekyba, sąskaitos keitimas tiesiog siekiant sukaupti daugiau komisinių ir dažnai sąskaitos turtas keičiamas siekiant gauti pajamas iš sandorio tarpininkui-pardavėjui.
Be to, poreikis atskleisti galimus interesų konfliktus nėra toks griežtas reikalavimas tarpininkams; investicija turi būti tik tinkama, ji nebūtinai turi atitikti kiekvieno investuotojo tikslus ir profilį.
Brokeris-prekybininkas laikosi tinkamumo standarto: Investicijų pasirinkimas turi būti tinkamas klientui, tačiau vis tiek gali būti naudingesnis brokeriui nei pats geriausias pasirinkimas; tarpininko pagrindinė atsakomybė tenka jų įmonei, o ne klientui.
Tinkamumo standartas gali sukelti konfliktus tarp brokerio-pardavėjo ir kliento. Akivaizdžiausias konfliktas susijęs su kompensacija. Pagal patikėtiną standartą, investicijų konsultantui būtų griežtai draudžiama pirkti savitarpio pagalbos fondą ar kitas investicijas klientui, nes jis brokeriui suteiktų didesnį mokestį ar komisinius nei galimybė, kuri klientui kainuotų mažiau arba klientui duotų daugiau naudos. .
Pagal tinkamumo reikalavimą, kol investicija tinka klientui, ją galima įsigyti klientui. Tai taip pat gali paskatinti tarpininkus parduoti savo gaminius, o ne konkuruoti dėl produktų, kurie gali kainuoti mažiau.
Trumpalaikė patikėtinio taisyklė
Nors terminas „tinkamumas“ buvo standartas operacijų sąskaitoms ar tarpininkavimo sąskaitoms, Darbo patikėjimo departamento taisyklė pasiūlė sugriežtinti brokerių reikalus. Tas, kuris valdo pensijų pinigus ir kuris teikia rekomendacijas ar prašymus dėl IRA ar kitų mokesčių lengvatų turinčių pensijų sąskaitų, bus laikomas patikėtiniu, reikalaujančiu laikytis to standarto, o ne kitokio galiojimo tinkamumo standarto.
Fiduciarinė taisyklė buvo įgyvendinta ilgai ir galiausiai nesėkmingai. Iš pradžių jis buvo pasiūlytas 2010 m., Jis turėjo įsigalioti nuo 2017 m. Balandžio 10 d. Iki 2018 m. Sausio 1 d. Po prezidento Trumpo kadencijos jis buvo atidėtas 2017 m. Birželio 9 d., Įskaitant tam tikrų išimčių pereinamąjį laikotarpį, kuris tęsiasi iki sausio 1 d., 2018 metai.
Vėliau visų taisyklės elementų įgyvendinimas buvo atidėtas 2019 m. Liepos 1 d. Prieš tai negalėjo nutikti, kad po 2018 m. Birželio mėn. Penktojo JAV apygardos teismo sprendimo ši taisyklė buvo panaikinta.
Fiduciarinė rizika
Patikėtinio (agento), kuris ne geriausiai vykdo naudos gavėjo interesus, galimybė yra vadinama „fiduciarine rizika“. Tai nebūtinai reiškia, kad patikėtinis naudos gavėjo išteklius naudoja savo naudai; tai gali būti rizika, kad patikėtinis nepasiekia geriausios naudos gavėjo naudos.
Pvz., Situacija, kai fondo valdytojas (agentas) sudaro daugiau sandorių, nei reikia kliento portfeliui, yra fiduciarinės rizikos šaltinis, nes fondo valdytojas lėtai mažina kliento pelną patirdamas didesnes sandorių išlaidas, nei reikia.
Atvirkščiai, situacija, kai asmuo ar subjektas, teisėtai paskirtas valdyti kitos šalies turtą, neetiškai ar neteisėtai naudojasi savo galia, kad gautų finansinę naudą arba kokiu nors kitu būdu tarnautų savo interesams, yra vadinama „fiduciariniu piktnaudžiavimu“. arba „fiduciarinis sukčiavimas“.
Fiduciarinis draudimas
Verslas gali apdrausti asmenis, kurie veikia kaip kvalifikuoto išėjimo į pensiją plano patikėtiniai, pavyzdžiui, bendrovės direktorius, pareigūnus, darbuotojus ir kitus fizinių asmenų patikėtinius. Patikėtinosios atsakomybės draudimas yra skirtas užpildyti tradicinės draudimo spragas, kurias siūlo išmokų darbuotojams atsakomybė arba direktorių ir pareigūnų politika. Tai suteikia finansinę apsaugą iškilus poreikiui bylinėtis dėl tokių scenarijų, kaip tariamai netinkamas lėšų ar investicijų valdymas, administracinės klaidos ar vėlavimai pervedimuose ar paskirstymuose, naudos pasikeitimas ar sumažinimas ar klaidingi patarimai, susiję su investicijų paskirstymu plane.
Investicijų patikėtinio gairės
Reaguodamas į rekomendacijas, reikalingas patikėtiniams investicijoms, buvo įsteigtas ne pelno fondas, skirtas patikėtinių tyrimams, siekiant apibrėžti šią apdairią investavimo praktiką:
1 žingsnis: sutvarkykite
Procesas prasideda patikėtiniais, kurie mokosi apie įstatymus ir taisykles, kurie bus taikomi jų situacijose. Kai patikėtiniai nustato savo vadovaujančias taisykles, jie turi apibrėžti visų procese dalyvaujančių šalių vaidmenis ir atsakomybę. Jei naudojami investicinių paslaugų teikėjai, visos paslaugų sutartys turėtų būti sudaromos raštu.
2 žingsnis: įforminti
Investavimo proceso įforminimas pradedamas nuo investicijų programos tikslų ir uždavinių sukūrimo. Patikėtiniai turėtų nustatyti tokius veiksnius kaip investavimo horizontas, priimtinas rizikos lygis ir laukiama grąža. Identifikuodami šiuos veiksnius, patikėtiniai sukuria pagrindą investavimo galimybėms įvertinti.
Tada patikėtiniai turi pasirinkti tinkamas turto klases, kurios jiems leis sukurti diversifikuotą portfelį pagal tam tikrą pagrįstą metodiką. Daugelis patikėtinių to siekia pasinaudodami šiuolaikine portfelio teorija (MPT), nes MPT yra vienas iš priimtiniausių metodų kuriant investicinius portfelius, kurie nukreipti į norimą rizikos / grąžos profilį.
Galiausiai patikėtinis turėtų įforminti šiuos veiksmus sukurdamas investavimo politikos pareiškimą, kuriame pateikiama išsami informacija, reikalinga konkrečiai investavimo strategijai įgyvendinti. Dabar patikėtinis yra pasirengęs tęsti investavimo programos įgyvendinimą, kaip nurodyta pirmuosiuose dviejuose etapuose.
3 žingsnis: Įdiekite
Įgyvendinimo etapas yra tas, kuriame pasirenkamos konkrečios investicijos ar investicijų valdytojai, kad jie atitiktų reikalavimus, išdėstytus investicijų politikos ataskaitoje. Reikia įvertinti deramo patikrinimo procesą, kad būtų galima įvertinti galimas investicijas. Atliekant deramo patikrinimo procesą turėtų būti nustatyti kriterijai, naudojami vertinant ir filtruojant galimų investavimo galimybių sąrašą.
Įdiegimo etapas paprastai atliekamas padedant patarėjui dėl investicijų, nes daugeliui patikėtinių trūksta įgūdžių ir (arba) išteklių šiam veiksmui atlikti. Kai patarėjas naudojamas padėti įgyvendinimo etape, patikėtiniai ir konsultantai turi bendrauti, kad užtikrintų, jog renkantis investicijas ar valdytojus bus naudojamas suderintas deramo patikrinimo procesas.
4 žingsnis: Monitorius
Paskutinis žingsnis gali būti daugiausiai laiko užimanti ir apleista proceso dalis. Kai kurie patikėtiniai nesuvokia stebėjimo skubos, jei teisingai atliko pirmuosius tris veiksmus. Patikėtiniai neturėtų pamiršti jokios savo pareigos, nes jie gali būti vienodai atsakingi už aplaidumą kiekviename žingsnyje.
Siekdami tinkamai stebėti investavimo procesą, patikėtiniai turi periodiškai peržiūrėti ataskaitas, kuriose palyginami jų investicijų rezultatai pagal atitinkamą indeksą ir kolegų grupę, ir nustatyti, ar investavimo politikos tikslai yra pasiekti. Vien tik veiklos statistikos stebėjimo nepakanka.
Patikėtiniai taip pat turi stebėti kokybinius duomenis, tokius kaip portfelyje naudojamų investicijų valdytojų organizacinės struktūros pokyčiai. Jei pasitraukė iš organizacijos sprendimų dėl investuotojų priėmimo arba pasikeitė jų autoritetų lygis, investuotojai turi apsvarstyti, kaip ši informacija gali paveikti būsimus rezultatus.
Be veiklos rezultatų peržiūros, patikėtiniai privalo peržiūrėti išlaidas, patirtas įgyvendinant procesą. Patikėtiniai yra atsakingi ne tik už tai, kaip investuojamos lėšos, bet ir už tai, kaip lėšos yra išleidžiamos. Investiciniai mokesčiai daro tiesioginį poveikį veiklos rezultatams, o patikėtiniai privalo užtikrinti, kad už investicijų valdymą mokami mokesčiai būtų teisingi ir pagrįsti.
Dabartinės patikėtinių taisyklės ir nuostatai
Iždo agentūros departamentas, valiutos kontrolieriaus tarnyba, yra atsakingas už federalinių taupymo asociacijų ir jų patikėtinių veiklos reguliavimą. Kelios fiduciarinės pareigos kartais gali prieštarauti viena kitai - problema, kuri dažnai iškyla su nekilnojamojo turto agentais ir teisininkais. Du priešingi interesai geriausiu atveju gali būti subalansuoti; tačiau interesų suderinimas nėra tas pats, kas tarnauti kliento interesams.
Patikėtinių pažymėjimai platinami valstybiniu lygiu ir teismai gali juos panaikinti, jei nustatoma, kad asmuo apleidžia savo pareigas. Norėdami gauti atestatą, patikėtinis privalo išlaikyti egzaminą, kuris patikrina jų žinias apie įstatymus, praktiką ir su saugumu susijusias procedūras, tokias kaip asmens patikrinimai ir patikra. Nors valdybos savanoriams nereikia atestacijos, deramas patikrinimas apima įsitikinimą, kad šiose srityse dirbantys specialistai turi reikiamus pažymėjimus ar licencijas atliktoms užduotims.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.