Kintama norma - FRN

Kas yra kintama norma - FRN?

Kintama palūkanų norma (FRN) yra skolos priemonė su kintama palūkanų norma. FRN palūkanų norma yra susieta su standartine norma. Etalonus sudaro JAV iždo obligacijų norma, Federalinių rezervų fondų norma, vadinama Fed fondų norma, Londono tarpbankinė palūkanų norma (LIBOR) arba pagrindinė norma.

Kintamos palūkanų normos obligacijas arba kintamas sumas gali išleisti finansinės institucijos, vyriausybės ir korporacijos, kurių terminas yra nuo dvejų iki penkerių metų.

1:21

Kintama norma

FRN ir derlingumas

Kintamos palūkanų normos vekseliai (FRN) sudaro svarbią JAV investicinio lygio obligacijų rinkos dalį. Palyginus su fiksuotos palūkanų normos skolos priemonėmis, kintamos palūkanos leidžia investuotojams gauti naudos iš padidėjusių palūkanų normų, nes kintamos palūkanų normos periodiškai prisitaiko prie dabartinių rinkos normų. Plaukiantieji paprastai nustatomi pagal trumpalaikes palūkanų normas, tokias kaip Fed fondų palūkanų norma, kuri yra Federalinių rezervų banko nustatyta norma trumpalaikiam skolinimuisi tarp bankų.

Paprastai norma arba pajamingumas, mokamas investuotojui už obligaciją ar JAV iždo produktą, ilgėja iki termino pabaigos. Kylanti pajamingumo kreivė kompensuoja investuotojams už ilgesnio laikotarpio vertybinių popierių laikymą. Kitaip tariant, 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas normaliomis rinkos sąlygomis turėtų mokėti didesnį pelną nei obligacijų, kurių terminas yra du mėnesiai.

Dėl šios priežasties kintamų palūkanų obligacijos investuotojams paprastai moka mažesnį pelną nei jų fiksuotų palūkanų normos, nes kintamos palūkanos yra lyginamos su trumpalaikėmis palūkanomis. Investuotojas atiduoda dalį pelno tam, kad užtikrintų investiciją, kuri didėja didėjant jos orientacinei normai. Tačiau jei trumpalaikio etalono kursas kris, tai taip pat sumažės ir FRN kursas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kintama palūkanų norma yra skolos priemonė su kintama palūkanų norma.
• Kintamos palūkanų normos obligacijų palūkanų norma yra susieta su trumpalaike orientacine norma.
• Plaukiojančiųjų indeksai apima Fed lėšų normą ir pagrindinę palūkanų normą.
• FRN leidžia investuotojams gauti naudos iš padidėjusių palūkanų normų, nes „flotatoriaus“ palūkanų norma periodiškai prisitaiko prie dabartinių rinkos normų.

FRN ir palūkanų normos rizika

Taip pat nėra garantijos, kad FRN norma kils taip greitai, kaip ir palūkanų normos kylančių palūkanų normų aplinkoje. Viskas priklauso nuo orientacinės normos našumo. Dėl to FRN obligacijų turėtojas vis dar gali patirti palūkanų normos riziką, tai reiškia, kad obligacijos norma netenkina visos rinkos.

Kadangi obligacijų kursas gali prisitaikyti prie rinkos sąlygų, FRN kaina paprastai turi mažesnį nepastovumą ar kainų svyravimus. Tradicinės fiksuotos palūkanų normos obligacijos paprastai parduodamos, kai palūkanų normos kyla, nes esami obligacijų savininkai pralaimi laikydami produktą, kurio grąžinimo kursas yra mažesnis.

FRN išvengia tam tikro rinkos kainų svyravimo, nes kylančios palūkanų normos rinkoje obligacijų savininkams yra mažesnės alternatyviosios išlaidos. Kaip ir bet kurios obligacijos, FRN yra jautri įsipareigojimų neįvykdymo rizikai, atsirandančiai tada, kai įmonė ar vyriausybė negali grąžinti pagrindinės ar pradinės sumos, kurią sumokėjo investuotojas.

Kintamos palūkanų normos mokėjimai

Kadangi kintamos palūkanos yra kintamos, jos paprastai turi nenuspėjamų kuponų mokėjimų. Kupono išmoka yra obligacijos palūkanų mokėjimas. Kartais plūduriukas gali turėti dangtelį ir grindis, o tai leidžia investuotojui žinoti maksimalias ir minimalias palūkanas, kurias moka vekselis.

FRN palūkanų norma gali keistis taip dažnai arba taip dažnai, kaip pasirenka emitentas, nuo vienos dienos per dieną iki kartą per metus. Atstatymo laikotarpis, nurodytas obligacijų prospekte, nurodo investuotojui, kaip dažnai kursas koreguojamas. Emitentas gali mokėti palūkanas kas mėnesį, kas ketvirtį, pusmetį arba kasmet.

Sutinkami arba nepašalinami FRN

FRN gali būti išleidžiamos su pareikalaujamu pasirinkimu arba be jo, o tai reiškia, kad emitentas turi teisę grąžinti pagrindinę investuotojo sumą ir nustoti mokėti palūkanas. Apmokėjimo funkcija yra žinoma iš anksto ir leidžia emitentui išmokėti obligaciją prieš terminą.

Argumentai už

• Kintamos palūkanų normos leidžia investuotojams gauti naudos iš kylančių palūkanų normų, nes FRN kursas prisitaiko prie rinkos

• Kainų svyravimai turi mažiau įtakos FRN

• FRN yra prieinami JAV ižduose ir įmonių obligacijose

Minusai

• FRN vis dar gali patirti palūkanų normos riziką, jei rinkos palūkanų normos padidės labiau, nei nustatant palūkanų normą

• FRN gali patirti įsipareigojimų neįvykdymo riziką, jei emitentė ar korporacija negali grąžinti pagrindinės sumos

• Jei rinkos palūkanų normos kris, gali kristi ir FRN normos

• Paprastai FRN moka mažesnį tarifą nei jų fiksuoto tarifo kolegos

Realiojo pasaulio kintamos palūkanų normos pavyzdys

2014 m. JAV iždo departamentas pradėjo leisti kintamą palūkanų normą. Obligacijos pasižymi šiomis savybėmis ir reikalavimais:

• Mažiausia pirkimo suma - 100 USD
• Dvejų metų terminas arba terminas
• Suėjus terminui, investuotojas gauna vekselio nominalią vertę
• Apmoka kintamą palūkanų normą, palyginamą su 13 savaičių iždo vekseliu
• Kas ketvirtį moka palūkanas ar kupono įmokas
• FRN gali būti laikomos iki išpirkimo arba parduodamos prieš terminą
• Išduodama elektroniniu būdu
• Palūkanų pajamos yra apmokestinamos federaliniu pajamų mokesčiu

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kaip kintamos palūkanų normos fondai gali pasiūlyti pajamingumą kylančios palūkanų normos rinkoje Kintamos palūkanų normos fondas yra fondas, investuojantis į finansines priemones, mokančias kintamą arba kintamą palūkanų normą. Kintamos palūkanų normos fondas investuoja į obligacijas ir skolos priemones, kurių palūkanų mokėjimai svyruoja su atitinkama palūkanų norma. daugiau Atvirkštinė kintama vertė Atvirkštinė kintama vertė yra obligacija ar kitos rūšies skolos, kurių atkarpos norma yra atvirkštinė ir susijusi su orientacine norma. daugiau „Step-up“ obligacijos padeda investuotojams neatsilikti nuo kylančių palūkanų normų. „Papildoma obligacija“ yra obligacija, mokanti pradinę palūkanų normą, tačiau turinti savybę, pagal kurią periodiškai didėja nustatyta palūkanų norma. plačiau slankioji kintama yra obligacija ar kitos rūšies skolos, kurios atkarpos norma kinta atsižvelgiant į rinkos sąlygas (trumpalaikės palūkanų normos). daugiau Kokios yra obligacijų savybės ir rizika? Obligacija yra skolos priemonių rūšis, neužtikrinta užstatu. Šiomis skolomis remiasi tik emitento kreditingumas ir reputacija. Vyriausybės ir korporacijos išleidžia obligacijas, ir šios investicijos turi teigiamų ir neigiamų požymių. daugiau Grįžtamoji slankioji vertė Grįžtamoji svyruojančioji skola yra kintamos normos obligacija, kurios kuponas padidėja, kai sumažėja pagrindinė norma. Pagrindinė orientacinė norma dažnai yra LIBOR. daugiau partnerių nuorodų