Gama apsidraudimas
„Gama“ apsidraudimas yra apsidraudimo nuo pasirinkimo strategija, naudojama siekiant sumažinti riziką, kylančią, kai pagrindinė vertybinių popierių juda stipriai aukštyn arba žemyn, ypač paskutinę dieną ar panašiai prieš pasibaigiant galiojimo laikui.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Gama gabenimas yra sudėtinga pasirinkimo strategija, naudojama siekiant sumažinti riziką ypatingomis aplinkybėmis.
- Gama rizika, kuria dažnai siekiama neutralizuoti opciono kainos greitą pasibaigimą prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui.
- Didelius, netikėtus žingsnius taip pat galima spręsti atliekant gama apsidraudimą.
- Gama draudimas yra kita prekybininko gynybos linija po delta apsidraudimo.
Kaip veikia gama apsidraudimas
Gama rizika apima papildomų opcionų sutarčių įtraukimą į investuotojų portfelį, paprastai priešingai nei dabartinė padėtis. Pavyzdžiui, jei daug skambučių buvo laikoma tam tikroje pozicijoje, prekybininkas gali pridėti nedidelę pardavimo pasirinkimo poziciją, kad kompensuotų netikėtą kainos kritimą per kitas 24–48 valandas, arba parduoti kruopščiai pasirinktą skambučių skaičių. pasirinkimo sandoriai už skirtingą kainą. „Gama“ apsidraudimas yra sudėtinga veikla, kuriai atlikti reikia teisingo skaičiavimo.
Gama yra graikų abėcėlės įkvėptas standartinio kintamojo iš „Black-Scholes Model“ vardas, pirmasis formulė, pripažinta standartine kainų nustatymo galimybe. Šioje formulėje yra du konkretūs kintamieji, padedantys prekybininkams suprasti, kaip kinta opciono kainos atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus kainų pokyčius: „Delta“ ir „Gama“.
„Delta“ prekybininkui nurodo, kiek tikimasi, kad pasirinkimo sandorio kaina pasikeis dėl nedidelio bazinės akcijos ar turto pokyčio - konkrečiai vieno dolerio kainos pokyčio.
Gama nurodo pasirinkimo sandorio deltos pokyčio greitį, palyginti su pagrindinės vertybinių popierių kainos ar kito turto kainos pokyčiu. Iš esmės gama yra pasirinkimo sandorio kainos kitimo greičio kitimo sparta. Tačiau kai kurie treideriai taip pat galvoja apie „Gamma“ kaip tikėtiną pokytį, atsirandantį dėl antrų iš eilės vieno dolerio bazinių priemonių kainos pokyčio. Taigi, pridėdami „Gamma“ ir „Delta“ prie pradinio „Delta“, gautumėte tikėtiną dviejų dolerių žingsnį pagrindiniame vertybiniame popieriuje.
Prekybininkas, kuris bando būti apsidraudęs nuo deltos ar delta neutralumo, paprastai daro prekybą, kurios pokyčiai yra labai maži, remiantis trumpalaikiais mažesnio masto kainų svyravimais. Tokia prekyba dažnai yra lažybos, kad nepastovumas arba, kitaip tariant, to vertybinio popieriaus pasirinkimo galimybių paklausa ateityje smarkiai augs arba sumažės. Bet net „Delta“ apsidraudimas neapsaugos opcionų prekybininko dieną prieš pasibaigiant galiojimo laikui. Šią dieną, nes liko tiek mažai laiko iki galiojimo pabaigos, net ir įprasto pagrindinio vertybinio popieriaus kainos svyravimo poveikis gali sukelti labai reikšmingus pasirinkimo sandorio kainos pokyčius. Taigi tokiomis aplinkybėmis Delta apsidraudimo nepakanka.
Gamma apsidraudimas pridedamas prie deltos rizikos draudimo strategijos, kuria siekiama pabandyti apsaugoti prekybininką nuo didesnių, nei tikėtasi, vertybinių popierių ar net viso portfelio pokyčių, tačiau dažniausiai norint apsisaugoti nuo greito pasirinkimo sandorio kainos pokyčio, kai laiko vertė yra didesnė. beveik visiškai išnaikinta.
„Gama“ ir „Delta“ apsidraudimas
Paprastą delta apsidraudimą būtų galima sukurti perkant pirkimo opcionus ir tuo pačiu metu sutrumpinant tam tikrą bazinių akcijų skaičių. Jei akcijų kaina išlieka ta pati, bet kinta nepastovumas, prekybininkas gali gauti pelno, nebent laiko vertės mažėjimas sunaikins tą pelną. Prekybininkas galėtų pridėti trumpą skambutį su skirtinga streiko kaina į strategiją, kad kompensuotų laiko vertės sumažėjimą ir apsaugotų nuo didelio žingsnio deltoje; pridedant tą antrąjį iškvietimą į poziciją yra gama gyvatvorė.
Padidėjus akcijų vertei ir mažėjant jos vertei, investuotojas gali pirkti ar parduoti akcijų akcijas, jei nori, kad pozicija išliktų neutrali. Tai gali padidinti prekybos nestabilumą ir sąnaudas. Delta ir gama apsidraudimas neturi būti visiškai neutralūs, o prekybininkai gali pakoreguoti, kiek laikui bėgant jie patiria teigiamą ar neigiamą gama.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.