Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI)
Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI) yra įprasta rinkos koncentracijos priemonė, naudojama rinkos konkurencingumui nustatyti, dažnai prieš ir po M&A sandorių.
Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI) yra visuotinai priimtas rinkos koncentracijos matas. Jis apskaičiuojamas dalijant kiekvienos rinkoje konkuruojančios firmos rinkos dalį ir tada susumavus gautus skaičius. Jis gali svyruoti nuo arti nulio iki 10 000. JAV teisingumo departamentas naudoja HHI įvertindamas galimas susijungimų problemas.
[Svarbu: norėdami nustatyti, ar ši pramonė turėtų būti laikoma konkurencinga, ar kuo artimesnė monopolijai, reguliavimo institucijos naudoja HHI indeksą naudodamos 50 didžiausių tam tikros pramonės įmonių.]
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI) yra įprastas rinkos koncentracijos matas ir naudojamas rinkos konkurencingumui nustatyti, dažnai prieš ir po M&A sandorių.
- Rinka, kurios HHI yra mažesnė nei 1 500, laikoma konkurencinga rinka, HHI nuo 1500 iki 2500 - vidutiniškai koncentruota rinka, o HHI - 2500 ar didesnė, kad būtų labai koncentruota rinka.
- Pagrindinis HHI trūkumas atsiranda dėl to, kad tai yra tokia paprasta priemonė, kad neatsižvelgiama į įvairių rinkų sudėtingumą.
Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI)
Herfindahl-Hirschman indekso formulė yra
Kur:
- s n - įmonės n rinkos dalis procentais, išreikšta sveiku skaičiumi, o ne po kablelio.
Kaip veikia Herfindahl-Hirschman rodyklė ">
Kuo arčiau rinkos yra monopolija, tuo didesnė rinkos koncentracija (ir kuo mažesnė jos konkurencija). Jei, pavyzdžiui, pramonėje būtų tik viena įmonė, tai įmonei tektų 100% rinkos dalis, o Herfindahl-Hirschman indeksas (HHI) būtų lygus 10 000, tai rodo monopoliją. Jei konkuruotų tūkstančiai firmų, kiekvienos rinkos dalis būtų beveik 0%, o HHI būtų artima nuliui, o tai rodo beveik tobulą konkurenciją.
JAV teisingumo departamentas mano, kad rinka, kurioje HHI yra mažesnis nei 1500, yra konkurencinga rinka, HHI nuo 1500 iki 2500 - vidutiniškai koncentruota rinka, o HHI - 2500 ar didesnė - labai koncentruota rinka. Paprastai susijungimai, kurie padidina HHI daugiau nei 200 punktų labai koncentruotose rinkose, kelia susirūpinimą dėl antimonopolinių taisyklių, nes manoma, kad jie padidins rinkos galią pagal Horizontaliųjų susijungimų gairių 5.3 skyrių, kuriuos kartu išleido departamentas ir Federalinė prekybos komisija. (FPK).
Pagrindinis Herfindahl-Hirschman indekso (HHI) pranašumas yra apskaičiavimui būtinas skaičiavimo paprastumas ir nedidelis skaičiavimui reikalingas duomenų kiekis. Pagrindinis HHI trūkumas kyla iš to, kad tai yra tokia paprasta priemonė, kad joje neatsižvelgiama į įvairių rinkų sudėtingumą taip, kad būtų galima iš tikrųjų tiksliai įvertinti konkurencines ar monopolines rinkos sąlygas.
Herfindahl-Hirschman indekso skaičiavimų pavyzdys
HHI apskaičiuojamas imant kiekvienos pramonės įmonės rinkos dalį, jas padalinus į dalis ir susumavus rezultatą, kaip pavaizduota aukščiau pateiktoje lygtyje.
Apsvarstykite šią hipotetinę pramonės šaką, kurioje yra keturios įmonės:
- Tvirta vienos rinkos dalis = 40%
- Tvirta dviejų rinkos dalis = 30%
- Tvirta trijų rinkos dalis = 15%
- Keturių įmonių rinkos dalis = 15%
HHI apskaičiuojamas taip:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1 600 + 900 + 225 + 225 = 2 950
Kaip tikėtasi, ši HHI vertė laikoma labai koncentruota, nes yra tik keturios įmonės. Bet pramonės įmonių skaičius nebūtinai rodo ką nors apie rinkos koncentraciją, todėl svarbu apskaičiuoti HHI.
Pavyzdžiui, tarkime, kad pramonėje yra 20 firmų. Vienos įmonės rinkos dalis yra 48, 59%, o kiekvienos iš likusių 19 įmonių rinkos dalis yra 2, 71%. HHI būtų tiksliai 2500, tai rodo labai koncentruotą rinką. Jei pirmosios įmonės rinkos dalis būtų 35, 82%, o kiekvienos likusios įmonės rinkos dalis būtų 3, 38%, HHI būtų tiksliai 1 500, tai rodo konkurencingą rinką.
HHI indekso apribojimai
Pagrindinis HHI paprastumas turi tam tikrų būdingų trūkumų, visų pirma dėl to, kad nėra apibrėžta konkreti rinka, kuri tiriama tinkamai ir realistiškai. Pavyzdžiui, apsvarstykite situaciją, kai HHI naudojamas įvertinti pramonės šaką, kurioje yra 10 aktyvių bendrovių, o kiekvienos įmonės rinkos dalis sudaro apie 10%. Taikant pagrindinius HHI skaičiavimus, pramonė pasirodys labai konkurencinga.
Tačiau rinkoje vienoje įmonėje gali būti nuo 80% iki 90% tam tikro rinkos segmento verslo, pvz., Vieno konkretaus elemento pardavimo. Taigi ši įmonė turėtų beveik visą šio produkto gamybos ir pardavimo monopoliją.
Kita problema apibrėžiant rinką ir atsižvelgiant į rinkos dalį gali kilti dėl geografinių veiksnių. Ši problema gali kilti, kai pramonės įmonėse yra maždaug vienoda rinkos dalis, tačiau kiekviena iš jų veikia tik tam tikrose šalies vietose, taigi kiekviena įmonė iš tikrųjų turi monopoliją konkrečioje rinkoje, kurioje ji užsiima. . Dėl šių priežasčių norint tinkamai naudoti HHI, reikia atsižvelgti į kitus veiksnius ir labai aiškiai apibrėžti rinkas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.