Kaip nustatomi tarptautiniai valiutų kursai?

Tarptautiniai valiutų kursai rodo, kiek vieną valiutos vienetą galima pakeisti kita valiuta. Valiutos keitimo kursai gali būti kintami, tokiu atveju jie nuolat keičiasi atsižvelgiant į daugybę veiksnių, arba jie gali būti susieti (arba fiksuoti) su kita valiuta, tokiu atveju jie vis dar kinta, tačiau jie kinta kartu su valiuta, kuria jie yra susieti.

Vietinės valiutos vertės žinojimas palyginti su kitomis užsienio valiutomis padeda investuotojams analizuoti turtą, įkainotą užsienio doleriais. Pavyzdžiui, JAV investuotojui, renkantis Europos investicijas, vertinga žinoti dolerio ir euro kursą. Mažėjantis JAV doleris gali padidinti užsienio investicijų vertę, nes didėjanti JAV dolerio vertė gali pakenkti jūsų užsienio investicijų vertei.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Fiksuoto valiutos kurso režimai nustatomi iš anksto susietą su kita valiuta ar valiutų krepšeliu.
• Kintamasis valiutos kursas yra tas, kurį lemia pasiūla ir paklausa atviroje rinkoje bei makro veiksniai.
• Kintantis valiutos kursas nereiškia, kad šalys nemėgina kištis ir manipuliuoti savo valiutos kaina, nes vyriausybės ir centriniai bankai reguliariai stengiasi išlaikyti savo valiutos kainą palankią tarptautinei prekybai.
• Plaukiojantys valiutų kursai tapo labiausiai paplitę ir išpopuliarėjo po aukso standarto ir Bretton Woods susitarimo nesėkmės.

Kintami ir fiksuoti valiutų kursai

Valiutų kainos gali būti nustatomos dviem pagrindiniais būdais: kintama arba fiksuota. Kintamą kursą lemia atvira rinka per pasiūlą ir paklausą pasaulinėse valiutų rinkose. Todėl, jei valiutos paklausa yra didelė, vertė padidės. Jei paklausa yra maža, tai valiutos kainą sumažins. Žinoma, keli techniniai ir pagrindiniai veiksniai lems, koks žmonių supratimas yra teisingas valiutos kursas, ir atitinkamai pakeis jų pasiūlą ir paklausą.

Fiksuotą arba susietą normą nustato vyriausybė per savo centrinį banką. Kursas nustatomas pagal kitą pagrindinę pasaulio valiutą (pvz., JAV dolerį, eurą ar jeną). Siekdama išlaikyti savo valiutos kursą, vyriausybė pirks ir parduos savo valiutą tos valiutos atžvilgiu, su kuria ji yra susieta. Kai kurios šalys, nusprendusios susieti savo valiutas su JAV doleriu, yra Kinija ir Saudo Arabija.

Žlugus Bretton Woods sistemai 1968–1973 m., Daugumos pagrindinių pasaulio ekonomikų valiutoms buvo leista laisvai plaukti. Todėl didžioji dalis valiutų kursų nėra nustatomi, o nustatomi atsižvelgiant į nuolatinę prekybinę veiklą pasaulio valiutų rinkose.

Veiksniai, darantys įtaką valiutų kursams

Kintamą kainą nustato rinkos pasiūlos ir paklausos jėgos. Tai, kiek yra paklausos valiutos pasiūlos atžvilgiu, lems tos valiutos vertę kitos valiutos atžvilgiu. Pavyzdžiui, jei europiečių paklausa JAV doleriams padidės, pasiūlos ir paklausos santykiai padidins JAV dolerio kainą euro atžvilgiu. Yra nesuskaičiuojama daugybė geopolitinių ir ekonominių pranešimų, turinčių įtakos dviejų šalių valiutų keitimo kursams, tačiau keli iš labiausiai paplitusių yra palūkanų normos pokyčiai, nedarbo lygis, infliacijos ataskaitos, bendrasis vidaus produktas, gamybos duomenys ir prekės.

Trumpalaikiai kintamo valiutos kurso pokyčiai atspindi spekuliacijas, gandus, nelaimes ir kasdienę valiutos pasiūlą ir paklausą. Jei pasiūla viršys paklausą, valiuta kris, o jei paklausa viršys pasiūlą, ta valiuta padidės. Dėl ypatingų trumpalaikių pokyčių centriniai bankai gali įsikišti, net esant kintančiai palūkanų normai. Dėl šios priežasties, nors dauguma pagrindinių pasaulio valiutų yra laikomos kintančiomis, centriniai bankai ir vyriausybės gali įstoti, jei šalies valiuta tampa per didelė arba per maža.

Per didelė arba per maža valiuta gali neigiamai paveikti šalies ekonomiką, paveikti prekybą ir galimybę sumokėti skolas. Vyriausybė ar centrinis bankas bandys įgyvendinti priemones, kuriomis siekiama pakeisti jų valiutą į palankesnę kainą.

Makro veiksniai

Daugiau makro veiksnių taip pat turi įtakos valiutų kursams. „Vienos kainos įstatymas“ diktuoja, kad tarptautinės prekybos pasaulyje prekės kaina vienoje šalyje turėtų būti lygi kitoje. Tai vadinama pirkimo kainos paritetu (PPP). Jei kainos išnyks, šalies palūkanų normos pasikeis - kitaip valiutų kursai pasikeis. Žinoma, realybė ne visada seka ekonomikos teorija ir dėl kelių lengvinančių veiksnių vienos kainos dėsnis praktikoje dažnai netaikomas. Vis dėlto palūkanų normos ir santykinės kainos turės įtakos valiutų kursams.

Kitas makro veiksnys yra geopolitinė rizika ir šalies vyriausybės stabilumas. Jei vyriausybė nėra stabili, tikėtina, kad tos šalies valiutos vertė sumažės labiau išsivysčiusių, stabilių tautų atžvilgiu.

Kaip nustatomi tarptautiniai valiutų kursai?

Forex ir biržos prekės

Paprastai kuo didesnė šalis yra priklausoma nuo pirminės vidaus pramonės, tuo stipresnė koreliacija tarp nacionalinės valiutos ir pramonės prekių kainų.

Nėra vieningos taisyklės, pagal kurią būtų galima nustatyti, su kuriomis prekėmis tam tikra valiuta bus koreliuojama ir kokia stipri bus ši koreliacija. Tačiau kai kurios valiutos pateikia gerus prekių ir valiutų santykių pavyzdžius.

Apsvarstykite, kad Kanados doleris yra teigiamai susijęs su naftos kaina. Todėl kylant naftos kainai Kanados doleris yra linkęs didėti kitų pagrindinių valiutų atžvilgiu. Taip yra todėl, kad Kanada yra pagrindinė naftos eksportuotoja; kai naftos kainos yra aukštos, Kanada linkusi gauti didesnes pajamas iš savo naftos eksporto, suteikdama Kanados doleriui postūmį užsienio valiutų rinkoje.

Kitas geras pavyzdys yra Australijos doleris, kuris teigiamai koreliuoja su auksu. Kadangi Australija yra viena didžiausių aukso gamintojų pasaulyje, jos doleris linkęs judėti kartu su aukso kainos pokyčiais. Taigi, kai aukso kainos smarkiai pakils, tikimasi, kad Australijos doleris augs ir kitų pagrindinių valiutų atžvilgiu.

Išlaikyti tarifus

Kai kurios šalys gali nuspręsti naudoti susietą valiutos kursą, kurį dirbtinai nustato ir palaiko vyriausybė. Ši norma dienos metu nesikeis ir gali būti nustatyta iš naujo tam tikromis dienomis, vadinamomis perkainojimo datomis. Besivystančios rinkos šalių vyriausybės dažnai tai daro norėdamos sukurti stabilumą savo valiutų vertei. Norėdami išlaikyti susietą užsienio valiutos kursą stabilų, šalies vyriausybė privalo laikyti didelius valiutos, su kuria ji yra susieta, atsargas, kad galėtų kontroliuoti pasiūlos ir paklausos pokyčius.