Kaip sukurti šiuolaikišką fiksuotų pajamų portfelį

Investavimas į fiksuotas pajamas dažnai atspindi mūsų mintis sparčiai besikeičiančioje akcijų rinkoje, atliekant kasdienius veiksmus ir žadant didesnę grąžą. Bet jei esate pensininkas arba artėjate prie pensijos, fiksuotų pajamų priemonės turi persikelti į vairuotojo vietą. Šiame etape svarbiausiu tikslu tampa kapitalo išsaugojimas užtikrinant pajamų srautą.

Šiandien investuotojai turi sumaišyti dalykus ir susidurti su skirtingomis turto klasėmis, kad išlaikytų dideles savo portfelio pajamas, sumažintų riziką ir nepralenktų infliacijos. Net puikus Benjaminas Grahamas, vertybinių popierių tėvas, pasiūlė vėlesnio investuotojo akcijų ir obligacijų portfelį.

Jei jis būtų gyvas šiandien, Grahamas greičiausiai dainuos tą pačią melodiją, juo labiau kad atsirado naujų ir įvairių produktų bei strategijų, ieškančių investuojančių pajamų. Šiame straipsnyje mes pateikiame gaires, kaip sukurti modernų fiksuotų pajamų portfelį.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Įrodyta, kad akcijų grąža viršija obligacijų pajamas, tačiau skirtumas tarp šių dviejų grąžų nėra toks didelis, kaip galima manyti.
• Žmonėms pereinant į pensiją fiksuotų pajamų priemonės tampa svarbesnės siekiant išsaugoti kapitalą ir užtikrinti garantuotą pajamų srautą.
• Naudodamiesi obligacijų kopėčiomis, galite investuoti į įvairių terminų obligacijas, kad jums nereikėtų prognozuoti palūkanų normos ateityje.
  

Kai kurios istorinės perspektyvos

Nuo pat pradžių mes esame mokomi, kad akcijų grąža viršija pajamas iš obligacijų. Nors istoriškai buvo įrodyta, kad tai tiesa, neatitikimas tarp dviejų grąžų nėra toks didelis, kaip galima manyti. Štai ką paskelbė žurnalas „American Finance“ iš tyrimo „Ilgalaikės obligacijos prieš atsargas“ (2004 m.). Naudojant daugiau nei 60 35 metų intervalų nuo 1900 iki 1996 m., Tyrimas parodė, kad, įvertinus infliaciją, akcijų grąža padidėjo maždaug 5, 5%.

Kita vertus, obligacijų realioji grąža (po infliacijos) buvo maždaug 3%. Tačiau investuotojai turi žinoti, kad fiksuotų pajamų pajamingumas istoriškai yra žemas, palyginti su laikotarpiais iki 2008 m., Ir mažai tikėtina, kad jie grįš, pasak MaryAnn Hurley, „DA Davidson & Co“ fiksuotų pajamų viceprezidento.

Fiksuotų pajamų svarba didėja artėjant pensijai, o svarbesnis tikslas tampa išsaugoti kapitalą su garantuotomis pajamų srautais.

Ilgasis obligacija krinta trumpai

Vienas iš svarbiausių investavimo į fiksuotas pajamas pokyčių XXI amžiaus pabaigoje yra tas, kad ilgoji obligacija (obligacija, kurios terminas yra daugiau nei 10 metų) atsisakė anksčiau turėtos reikšmingos pelno naudos.

Pvz., Pažiūrėkite į pagrindinių obligacijų klasių, esančių 2019 m. Liepos 18 d., Pajamingumo kreives:

Peržiūrint šias diagramas galima padaryti keletą išvadų:

• Ilgalaikė (20 ar 30 metų) obligacija nėra labai patraukli investicija; iždo atveju 30 metų obligacija šiuo metu neviršija šešių mėnesių iždo vekselio.
• Aukštos kokybės įmonių obligacijos leidžia patraukliai rinkti iždus (nuo 5, 57% iki 4, 56% 10 metų trukmės).
• Apmokestinamoje sąskaitoje savivaldybių obligacijos gali pasiūlyti patrauklų mokesčių ir ekvivalento pajamingumą vyriausybės ir įmonių obligacijoms, jei ne geriau. Tam reikalingas papildomas skaičiavimas, kuris patvirtina, tačiau norint įvertinti valstybės ir federalinių mokesčių sutaupymą (investuotojui į 32% federalinių mokesčių grupę), reikia įvertinti kupono pajamingumą ir padalyti jį iš 0, 68.

Kai trumpalaikis pajamingumas yra toks artimas ilgalaikiam pajamingumui, paprasčiausiai nėra prasmės daugiau įsipareigoti. Jei dar 20 metų kaupiate pinigus, kad gautumėte silpnus papildomus 20 ar 30 bazinių punktų, vien tik neuždirbate, kad investicija būtų verta.

Anot Hurley, plokščia pajamingumo kreivė rodo lėtėjančią ekonomiką. „Jei investuosite į 7–15 metų obligacijas, nors palūkanų normos padidėjimas yra nedidelis, trumpalaikio vertybinio popieriaus grąžinimo laikotarpis taip pat surenka mažesnį derlių, tačiau kris mažiau nei trumpesnių kreivių sektoriai“, - sako Hurley. „Fed“ sumažėja, pajamingumo kreivė taps statesnė, o trumposios palūkanų normos kris daugiau nei ilgosios “.

Investavimo į fiksuotas pajamas galimybė

Tai suteikia galimybę investuotojams su fiksuotomis pajamomis, nes galima įsigyti penkerių – dešimties metų terminų, o paskui vėl investuoti į vyraujančias palūkanų normas, kai baigiasi šių obligacijų terminas. Pasibaigus šių obligacijų galiojimui, taip pat yra natūralus laikas iš naujo įvertinti ekonomikos būklę ir prireikus pakoreguoti savo portfelį.

Mažesnis pajamingumas gali pagundyti investuotojus prisiimti daugiau rizikos, kad būtų pasiekta tokia pati grąža, kokią jie turėtų ankstesniais metais. Dabartinis trumpalaikio ir ilgalaikio pajamingumo santykis taip pat parodo obligacijų kopėčių naudingumą. „Laddering“ investuoja į aštuonis – dešimt individualių klausimų, kurių kiekviena išleidžiama kiekvienais metais. Tai gali padėti diversifikuoti ir neleisti jums prognozuoti palūkanų normos ateityje, nes terminai bus paskirstomi pagal pajamingumo kreivę ir kiekvienais metais bus galima koreguoti, kai jūsų matomumas taps aiškesnis.

Portfelio įvairinimas: penkios idėjos

Diversifikavimas kaip rizikos valdymo forma turėtų būti visų investuotojų galvoje. Įvairių rūšių investicijos, laikomos diversifikuotame portfelyje, vidutiniškai padės investuotojui pasiekti didesnį ilgalaikį pajamingumą.

1. Akcijos

Pridėjus keletą solidžių, didelius dividendus mokančių akcijų, kad būtų suformuotas subalansuotas portfelis, jis tampa vertingu nauju modeliu vėlyvojo laikotarpio investavimui, net ir žmonėms, išeinantiems į pensiją. Daugybė didelių, įsteigtų „S&P 500“ bendrovių moka pajamingumą, viršijantį dabartinį infliacijos lygį (kuris siekia apie 2, 4% per metus), be to, suteikia papildomą naudą, jei investuotojui leidžiama dalyvauti didinant įmonės pelną.

Paprastas akcijų tikrintuvas gali būti naudojamas ieškant bendrovių, kurios siūlo didelius dividendus, o kartu tenkina ir tam tikrus vertės ir stabilumo reikalavimus, pavyzdžiui, tinka konservatyviam investuotojui, siekiančiam sumažinti idiosinkratinę (specifinę vertybinių popierių) ir rinkos riziką. Žemiau pateiktas sąrašas įmonių su šiais ekrano kriterijų pavyzdžiais:

• Dydis: mažiausiai 10 milijardų USD rinkos kapitalizacija
• Dideli dividendai: Visi moka ne mažiau kaip 2, 8%
• Mažas kintamumas: visų akcijų beta yra mažesnė nei 1, tai reiškia, kad jų akcijomis prekiaujama mažiau nei bendrojoje rinkoje.
• Priimtini vertinimai: Visų atsargų P / E ir augimo santykis arba PEG santykis yra 1, 75 ar mažesnis, o tai reiškia, kad augimo lūkesčiai yra pagrįstai įkainoti. Šis filtras pašalina įmones, kurių dividendai yra dirbtinai dideli dėl blogėjančio pagrindinio pelno.
• Sektorių įvairinimas: Įvairių sektorių atsargų krepšelis gali sumažinti tam tikrą rinkos riziką investuodamas į visas ekonomikos dalis.

Be abejo, investuojant į akcijas kyla nemaža rizika, palyginti su fiksuotų pajamų priemonėmis, tačiau šią riziką galima sumažinti diversifikuojant sektorius ir išlaikant bendrą nuosavybės vertybinių popierių poziciją žemiau 30–40% viso portfelio vertės.

Bet kokie mitai apie tai, kad akcijos, kurių dividendai yra labai dividendai, yra nesąžiningi, neatlikėjai yra tik tai: mitai. Apsvarstykite, kad nuo 1972 m. Iki 2005 m. „S&P“ akcijos, išmokėjusios dividendus, išmokėjo daugiau nei 10% per metus, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu tik 4, 3% dividendų nemokėjusių akcijų. Pastovios grynųjų pinigų sumos, mažesnis nepastovumas ir didesnė grąža? Jie nebėra tokie niūrūs, ar ne?

2. Nekilnojamasis turtas

Nieko panašaus į gražų turtą, siūlantį turtingas nuomos pajamas, siekiant pagerinti jūsų vėlesnius metus. Užuot kreipęsi į nuomotojus, geriau investuokite į patikėjimo fondo (REIT) investicijas. Šie labai pelningi vertybiniai popieriai suteikia likvidumą, prekiauja kaip akcijos ir turi papildomą pranašumą, nes yra atskira turto klasė nuo obligacijų ir akcijų. REIT yra būdas diversifikuoti šiuolaikinį fiksuotų pajamų portfelį atsižvelgiant į akcijų rinkos riziką ir obligacijų kredito riziką.

3. Aukšto pajamingumo obligacijos

Aukšto pajamingumo obligacijos, dar žinomos kaip „nepageidaujamos obligacijos“, yra dar viena galimybė. Tiesa, į šias skolos priemones, siūlančias didesnį nei rinkos pajamingumą, labai sunku investuoti individualiai ir užtikrintai, tačiau pasirinkdami obligacijų fondą su nuosekliais veiklos rezultatais, galite skirti dalį savo portfelio aukšto pajamingumo obligacijų emisijoms kaip būdą padidinti fiksuotų pajamų grąža.

Daugelis didelio pajamingumo fondų bus uždarojo tipo, tai reiškia, kad kaina gali būti didesnė už fondo grynąją turto vertę (GAV). Ieškokite norėdami rasti fondą, kurio grynųjų aktyvų vertės padidėjimas yra nedidelis arba jo visai nereikia, už papildomą saugumą investuojant čia.

4. Vertybiniai popieriai, apsaugoti nuo infliacijos

Toliau apsvarstykite iždo infliacija apsaugotus vertybinius popierius (patarimus). Jie yra puikus būdas apsisaugoti nuo bet kokios infliacijos, kuri ateityje gali užkirsti kelią. Jų kupono norma yra nedidelė (paprastai nuo 1% iki 2, 5%), tačiau reali nauda yra tai, kad kaina bus sistemingai koreguojama, kad neatsiliktų nuo infliacijos.

Svarbu pažymėti, kad patarimai geriausiai laikomi sąskaitose, kurioms palankesni mokesčiai, nes infliacijos koregavimai atliekami pridedant pagrindinę sumą. Tai reiškia, kad parduodami jie gali gauti didelį kapitalo prieaugį, taigi laikykitės patarimų toje IRA ir pridėsite keletą solidžių infliacijos mažinimo priemonių su saugumu, kurį gali suteikti tik JAV iždai.

5. Besivystančios rinkos skola

Panašiai kaip ir su aukšto pajamingumo emisijomis, kylančios rinkos obligacijos geriausiai investuojamos per savitarpio fondą arba biržoje prekiaujamą fondą (ETF). Atskiri klausimai gali būti nelikvidūs ir sunkiai tiriami. Tačiau pajamingumai istoriškai buvo didesni nei pažengusiųjų ekonomikos skola, užtikrinanti puikų diversifikavimą, padedantį atgrasyti nuo konkrečios šalies rizikos. Kaip ir aukšto pajamingumo fondai, daugelis besivystančių rinkų fondų yra uždarojo tipo, todėl ieškokite tokių, kurių kaina yra pagrįsta, palyginti su jų GAV.

Pavyzdinis aplankas

Šis pavyzdinis portfelis sudarytų vertingą poziciją kitose rinkose ir turto klasėse. Žemiau esantis portfelis buvo sukurtas atsižvelgiant į saugumą. Taip pat pasirengęs dalyvauti pasauliniame augime investuodamas į akcijas ir nekilnojamąjį turtą.

Norint nustatyti optimalų grynųjų pinigų srautų lygį, reikės atidžiai išmatuoti portfelio dydį, todėl labai svarbu maksimaliai sutaupyti mokesčių. Jei paaiškėja, kad investuotojo išėjimo į pensiją planas pareikalaus periodiškai „nuskaičiuoti“ pagrindines sumas, taip pat gauti pinigų srautus, geriau apsilankyti pas sertifikuotą finansinį planuoklį (BŽP), kuris padėtų paskirstyti lėšas. BŽP taip pat gali vykdyti Monte Karlo modeliavimą, kad parodytų, kaip tam tikras portfelis reaguotų į skirtingą ekonominę aplinką, palūkanų normos pokyčius ir kitus galimus veiksnius.

Ar naudoti lėšas

Kaip jūs galbūt pastebėjote, mes rekomendavome daugelio aukščiau aprašytų aktyvų fondų variantus. Nuspręsdami, ar naudoti fondą, priklausys nuo to, kiek laiko ir pastangų investuotojas nori skirti savo portfeliui - ir kiek mokesčių jie gali sau leisti.

Fondas, siekiantis per metus išmesti 5% pajamų ar dividendų, atsisako didelio jau mažo pyrago gabaliuko, kurio išlaidų santykis yra net 0, 5%. Taigi stebėkite lėšas, turinčias ilgą patirtį, mažą apyvartą ir, svarbiausia, mažus mokesčius, kai renkatės šį kelią.

Esmė

Investavimas į fiksuotas pajamas per trumpą laiką dramatiškai pasikeitė. Nors kai kurie aspektai tapo sudėtingesni, Wall Street reagavo suteikdama daugiau įrankių šiuolaikiniam investuotojui su fiksuotomis pajamomis, kad sukurtų pasirinktinius portfelius. Šiandien būti sėkmingu fiksuotų pajamų investuotoju gali tekti išeiti iš klasikinio stiliaus langelių ir naudoti šias priemones norint sukurti modernų fiksuotų pajamų portfelį, kuris yra tinkamas ir lankstus neapibrėžtame pasaulyje.

Su kiekviena čia išvardyta investicijų rūšimi yra susijusi rizika - ar ne visada? Tačiau turto klasių diversifikavimas pasirodė esąs labai efektyvus būdas sumažinti bendrą portfelio riziką. Didžiausias pavojus investuotojui, norinčiam gauti pagrindinę apsaugą nuo pajamų, yra neatsilikti nuo infliacijos. Taupus būdas sumažinti šią riziką yra diversifikuoti tarp aukštos kokybės, didesnį pelną duodančių investicijų, o ne pasikliauti standartinėmis obligacijomis