Kaip veikia valiutų apsikeitimo sandoriai?

Valiutų apsikeitimas, dar vadinamas įvairių valiutų apsikeitimu, yra nebalansinis sandoris, kurio metu dvi šalys keičiasi pagrindine suma ir palūkanomis skirtingomis valiutomis. Valiutų apsikeitimo sandorio šalys paprastai yra finansinės institucijos, kurios veikia pačios arba yra nefinansinės korporacijos tarpininkė. Valiutų apsikeitimo tikslas yra apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos arba sumažinti skolinimosi užsienio valiuta sąnaudas.

Valiutos apsikeitimas yra panašus į palūkanų normos apsikeitimą, išskyrus tai, kad valiutų apsikeitimo sandorio metu dažnai keičiama pagrindinė suma, o palūkanų normos apsikeitimo atveju pagrindinės sumos nekeičia savininkų.

Valiutų apsikeitimo sandorio dieną sandorio šalys keičiasi tariamomis sumomis abiem valiutomis. Pavyzdžiui, viena šalis gauna 10 milijonų dolerių Didžiosios Britanijos svarų (GBP), o kita - 14 milijonų dolerių (USD). Tai reiškia, kad GBP / USD kursas yra 1, 4. Pasibaigus sutarčiai, jie vėl apsikeis tuo pačiu valiutos kursu, sudarydami sandorį.

Kadangi apsikeitimo sandoriai gali trukti ilgą laiką, atsižvelgiant į individualų susitarimą, valiutos kursas rinkoje (ne mainų metu) laikui bėgant gali dramatiškai pasikeisti. Tai yra viena iš priežasčių, kodėl įstaigos naudojasi šiais valiutų apsikeitimo sandoriais. Jie tiksliai žino, kiek pinigų gaus ir ateityje turės grąžinti.

Susitarimo galiojimo metu kiekviena šalis periodiškai moka palūkanas ta pačia valiuta, kuria gavo pagrindinę sumą. Palūkanos gali būti mokamos įvairiais būdais. Jis gali būti mokamas fiksuotu, kintamu tarifu, arba viena šalis gali mokėti kintamąjį, o kita moka fiksuotą, arba jie gali mokėti kintamą arba fiksuotą įkainį.

Apmokėjimo dieną šalys keičiasi pradinėmis pagrindinėmis sumomis, pakeisdamos pradinį keitimą tuo pačiu valiutos kursu.

Valiutų apsikeitimo sandorių pavyzdžiai

Bendrovė A nori konvertuoti 100 mln. USD svyruojančios palūkanų normos skolą į fiksuotos palūkanų normos GBP paskolą. Prekybos dieną įmonė A keičiasi 100 mln. USD su įmone B už 74 mln. Svarų. Tai yra 0, 74 USD / GBP kursas (atitinka 1, 35 GBP / USD).

Sandorio metu įmonė A moka fiksuotą GBP normą B bendrovei už šešių mėnesių LIBOR USD.

JAV dolerių palūkanos skaičiuojamos nuo 100 milijonų JAV dolerių, o GBP palūkanų mokėjimai skaičiuojami nuo 74 milijonų svarų sumos.

Pasibaigus terminui, tariamos dolerių sumos vėl keičiamos. Bendrovė A gauna jų pradinius 100 milijonų JAV dolerių, o bendrovė B - 74 milijonus svarų.

Bendrovės A ir B gali sudaryti tokį sandorį dėl daugelio priežasčių. Viena iš galimų priežasčių yra ta, kad JAV grynųjų pinigų reikia britų svarų, kad galėtų finansuoti naują operaciją Didžiojoje Britanijoje, ir britų įmonei reikia lėšų operacijai JAV. Dvi firmos ieško viena kitos ir susitaria, kur jos abi gauna norimus grynuosius pinigus, nekeldamos į banką paskolos, o tai padidintų jų skolas. Kaip minėta, valiutų apsikeitimo sandoriai nebūtinai turi būti rodomi įmonės balanse, kaip kad būtų imant paskolą.

Užfiksavę valiutos kursą abi šalys žino, ką gaus ir ką grąžins pasibaigus susitarimui. Nors abi šalys dėl to sutinka, vienai gali būti geriau. Aukščiau pateiktame scenarijuje tarkime, kad netrukus po susitarimo USD pradės kristi iki 0, 65 USD / GBP. Tokiu atveju įmonė „B be“ būtų galėjusi gauti 100 milijonų JAV dolerių tik už 65 milijonus dolerių, jei būtų laukę šiek tiek ilgiau sudarant susitarimą, o užsiblokavę - 74 milijonų dolerių.

Nors tariamosios sumos yra užfiksuotos, joms netaikoma valiutų kursų rizika, tačiau šalys vis dar patiria alternatyvias sąnaudas / prieaugį, nes nuolat kintantys valiutų kursai (arba kintamo kurso atveju palūkanų normos) gali reikšti, kad viena šalis yra mokėdami arba daugiau nei reikia, remiantis dabartinėmis rinkos normomis.