Kaip investuoti kaip į fondą

Beveik visos pagrindinės kolegijos, įskaitant „Ivy League“ mokyklas, tokias kaip Harvardo, Jeilio, Prinstono ir MIT, valdo didžiausias ir sėkmingiausias dotacijas pasaulyje. Tiesą sakant, 1992–2005 m. 20 geriausių universitetų apdovanojimų kasmet išaugo daugiau nei 9%. Tačiau po 2008 m. JAV ekonominės krizės įvedus neigiamą grąžą, daugelis universitetų apdovanojimų pervertino savo pajamas. investavimo strategijos.

Sėkmingas universiteto fondas

Universiteto lėšos tradiciškai finansuojamos iš aukų. Kiekvieno fondo dydis priklauso nuo to, kiek drąsiai universitetas išleidžia savo dabartinius studentus. Užuot naudoję visą savo pagrindinį pagrindą, dauguma universitetų investuoja liūto dalį savo lėšų, siekdami gauti pajamų ateityje. Tiesą sakant, universitetai vidutiniškai kasmet atsiima tik 4–5% savo lėšų, skirtų dabartiniam naudojimui. Įdomu tai, kad 2008 m. Buvo įspūdingi metai, kai lėšų pašalinimas iš studentų sudarė vidutiniškai 15–20% visų kolegijų pajamų, rodo Nacionalinės kolegijų ir universitetų verslo pareigūnų asociacijos (NACUBO) atliktas tyrimas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Beveik visi didieji universitetai, mokėdami už kasdienes operacijas, remiasi donorų lėšomis.
• Didžioji dalis fondo portfelio yra investuojama siekiant gauti nuolatines pajamas.
• Turto paskirstymo modelius paprastai nustato fondo investicijų komitetas.
• Didžiausią procentą savo portfelio fondai skiria alternatyvioms turto klasėms, tokioms kaip rizikos draudimo fondai, privatus kapitalas, rizikos kapitalas ir realiam turtui, pavyzdžiui, naftai ir kitiems gamtos ištekliams.

Fondai siekia dviejų pagrindinių tikslų. Visų pirma, jie bando gauti pakankamai didelę realią grąžą, kad padengtų savo metinius išvežimus, nesigilindami į savo vadovus. Antra, kolegijos siekia išsaugoti tikrąją savo vadovų vertę, kuri iš tikrųjų reiškia padidėjimą pagrindinėms sumoms, stengiantis kovoti su infliacija. Iš tikrųjų dotacija labai priklauso nuo savo pačių infliacijos matavimo rodiklio, vadinamo aukštojo mokslo kainų indeksu (HEPI), kuris lemia prekių ir paslaugų, būdingų aukštojo mokslo išlaidoms, kainas. Paprastai manoma, kad HEPI 1 proc. Viršija visų miesto vartotojų kainų indeksą.

Valgykite pyragą viena ranka, o kepkite kita

Nuo 1985 m. Iki 2008 m. Harvardo universiteto įnašas atnešė 15, 23% grąžos, o Jeilio - 16, 62%. Abi lėšos lengvai aplenkė „S&P 500“, kuri per tą patį laikotarpį išaugo tik 12%. Bet nė vienos mokyklos sėkmės nėra stebuklingos formulės. Faktiškai kiekvienas universitetas savo metinėje ataskaitoje aprašo savo unikalią investavimo istoriją, kurioje išsamiai aprašomi bendrieji turto paskirstymo modeliai, nors jie retai atskleidžia atskiras investicijas tam tikroje turto klasėje.

Žvilgsnis į alternatyvas

Dešimtaisiais metais prieš ekonominę krizę (1985–2008 m.) Lėšos, kurių turtas siekė 1 mlrd. USD ir daugiau, paprastai investavo nedidelę lėšų dalį į tradicines akcijas ir obligacijas ir didesnę dalį į alternatyvų turtą, pavyzdžiui, rizikos draudimo fondus, privatų kapitalą., rizikos kapitalą ir nekilnojamąjį turtą, pavyzdžiui, naftą ir gamtos išteklius. Daugelis šių alternatyvių investicijų pralenkia tradicines akcijas ir obligacijas, tačiau paprastai turi ilgesnį nėštumo periodą ir reikalauja didesnių minimalių investicijų - ypač labai nelikvidiose rinkose. Tokios investicijos tinka didesnėms investicijoms, kurios gali užrakinti milijardus dolerių ilgą laiką. Tai didesniems žaidėjams suteikia pranašumą prieš mažesnes dotacijas, kurie nesugeba išnaudoti tokių netradicinių turto klasių.

Viską rašykite rašydami ir palikite kitiems

Fondai griežtai laikosi gerai dokumentuotos investavimo politikos, kurią įpareigoja investicijų komitetai, į kuriuos tradiciškai įeina universiteto absolventai. Fondai turi savo personalą, kuriam vadovauja vyriausiieji investicijų valdytojai, ir turi vidinius investicijų valdytojus, kurie moka kasdienines portfelio valdymo užduotis. Dotacijos taip pat turi atitikti rašytines paramos teikėjų gaires, susijusias su pajamų, gautų iš dabartinės naudos, paskirstymu.

Investuokite kaip dovanos

Tie, kurie siekia imituoti universiteto fondo investavimo strategiją, turėtų turėti omenyje šiuos dalykus:

1. Fondai uždirba labai skirtingą pelną, nors fondai, kurių turtas yra šiaurėje nuo 1 milijardo JAV dolerių, paprastai lenkia mažesnes dotacijas, daugiausia dėl to, kad jų pasirinktos investavimo strategijos reikalauja masto ekonomijos.
2. Universiteto lėšomis pasinaudojama investicinių komitetų teikiamomis žiniomis, kurios paprastai nėra prieinamos atskiriems investuotojams.
3. Universitetai gali pasigirti plačiais socialiniais tinklais, suteikiančiais jiems daugiau galimybių naudotis daugeliu esminių investavimo galimybių.
4. Fondai yra atleidžiami nuo valstybinių mokesčių.
5. Geriausiai dirbantys fondai gali naudotis alternatyviomis investicijomis, kurioms reikalingas ilgesnis nėštumo laikotarpis ir didesnės minimalios investicijos, nei dauguma individualių investuotojų gali sau leisti.

Esmė

Sėkmingas įnašas gali padėti sumažinti finansinę universiteto naštą sukuriant nuoseklų pajamų srautą. Nors fondai iš esmės atskleidžia savo turto paskirstymo paskirstymą, investuotojai gali nesugebėti dubliuoti istoriškai pasiektų laimėjimų.

[Svarbu: daugelio ekonomistų manymu, 23 proc. Sumažėjusios lėšos, kurias kartu patyrė 2008 m., Buvo didžiausias nuosmukis nuo 1970 m.