Skatinamosios platinimo teisės - IDR
Paskatinamosios platinimo teisės (IDR) suteikia pagrindiniam partneriui didėjančią ribotos atsakomybės bendrijos pavienių paskirstomų pinigų srautų dalį. Naudojami pagrindinėse komanditinėse bendrijose (MLP), IDR paskirstymas vienetui padidėja iki ribotos atsakomybės partnerių. Bendrojo partnerio dalis pavienių paskirstomų grynųjų pinigų srautų paprastai prasideda nuo 2% ir pakyla į aukštesnį lygį, pavyzdžiui, 20% ar 50%. IDR yra naudojami suderinti visų partnerystės šalių interesus.
Paaiškintos skatinamojo platinimo teisės
Pagrindinės ribotos atsakomybės bendrijos IDR grafikas yra linkęs būti sudarytas taip, kad skatintų bendrąjį partnerį skatinti ribotos atsakomybės partnerių platinimą. Jei išmokėjimai ribotos atsakomybės partneriams pasiekia iš anksto nustatytą lygį, generalinis partneris gauna vis didesnį mokėjimą, pagrįstą ribotos atsakomybės bendrijos pinigų srautais. Paskatinimo platinimo teisės paprastai nustatomos remiantis ketvirčio platinimo skaičiais.
IDL dažnai MLP investuotojai nesupranta, nes jie gali būti sudėtingi ir palyginti nedažni. Kai kurie bendrieji partneriai piktnaudžiauja IDR mechanizmu, todėl jiems pervedami dideli mokėjimai. Kiekvienas IDL MLP struktūroje yra skirtingas, todėl būsimiems ribotos atsakomybės MLP partneriams yra naudinga analizuojant šią struktūrą bet kokiose galimose investicijose. Kai kurios struktūros gali skatinti arba užkirsti kelią platinimo augimui ribotiems partneriams.
Skatinamojo platinimo teisės: ką žiūrėti
Kai kurios skatinamojo platinimo teisės yra suformuluotos taip, kad nesąžiningai naudinga bendram partneriui. Bobas Cobleis, „Oppenheimer Fund“ portfelio valdytojas ir analitikas, pateikia keletą IDR mechanikos MLP pavyzdžių:
„Kinder Morgan Energy Partners“ (NYSE: KMP), koreguodama, 1995 m. Paskirstė 0, 63 USD už vienetą savo VP ir 2, 1 mln. USD GP, naudodamas IDR. 2013 m., Prieš tai, kai savo šeimos gydytoją Kinder sukūrė KMP. „Morgan Inc.“ (NYSE: KMI), KMP per IDR mokėjo 5, 33 USD už vienetą ir 1, 6 milijardo USD per metus KMI. Dėl nedidelių papildomų investicijų KMI patyrė 75 000% IDR grynųjų pinigų srauto padidėjimą, kuris sudarė 52% visų visas pinigų srautas paskirstomas KMP “.
"Plains All American Pipeline LP" (NYSE: PAA). 1999 m. PAA, koreguodama pagrindu, per IDR paskirstė 0, 92 USD už vienetą ir 230 000 USD savo GP. Už paskutinį ketvirtį, prieš jo IDR restruktūrizavimą, PAA. paskirstė 2, 80 USD už vienetą savo VP ir 615 mln. USD per metus panaudojo savo GP per IDR. Dėl nedidelių papildomų investicijų PAA generalinis partneris padidino IDR grynųjų pinigų srautą 250 000% ir sudarė 34% visų PAA paskirstomų pinigų srautų. . “
Kaip pažymėjo Coble, bendrosios partnerės paskata gali būti didžiulė. Paprastai tai reiškia, kad ribotam partneriui taip pat sekėsi per ilgą laiką. Ir jei MLP veiklos rezultatai turėtų sulėtėti, ribotos atsakomybės partneriui dėl IDR struktūros jų grynųjų pinigų srautas turėtų būti ne toks drastiškas, kaip bendrojo partnerio. Tik ribotiems partneriams svarbu tai, kad jie prekiauja kai kuriais (arba daug) apverktinaisiais pinigais, kad užtikrintų pastovesnius ir patikimesnius grynųjų pinigų srautus. Tačiau pinigų srautai ir IDR rizikos aspektai dažnai sukelia ginčytinus santykius tarp ribotos atsakomybės partnerių ir bendrojo partnerio. Kai kurie bendrosios praktikos gydytojai piktnaudžiauja IDR mechanizmu, sukurdami sąlygas, kurios jiems drastiškai palankesnės nei ribotos atsakomybės partneriams.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.