Investuokite kaip Madoffas - be kalėjimo laiko

Mes tai tikrai žinome: Bernie Madoff vykdė „Ponzi“ schemą ir tikrai neinvestavo savo klientų pinigų. Taigi ... jo pripažinta strategija - pertvarkymas padalijus streiką - taip pat yra bloga, tiesa? Na, ne visai tiksliai. (Sužinokite apie tai, kaip išvengti sukčių, kaip išvengti auka prie kito Madoffo sukčiavimo .)

Nors vidutinio investuotojo padalijimo pakeitimas, kartais vadinamas apykakle, yra šiek tiek sudėtingas, tačiau tai yra perspektyvi strategija. Tiesą sakant, jis yra toks teisėtas, kad paprastai įtraukiamas į variantų tekstus. Prielaida yra sumažinti nepastovumą, užtikrinti nuolatinę grąžą ir apsaugoti nuo praradimų. Kaip paaiškėja, galite investuoti kaip Bernie ir nesileisti į kalėjimą. Perskaitykite toliau, kad sužinotumėte, kaip veikia jo liūdnai pagarsėjusi strategija.

Split-Strike konversija, žingsnis po žingsnio

1. Pirkite bendrovių akcijas, kad sukurtumėte tokį pagrindinį indeksą kaip S&P 500 atspindintį portfelį. Nereikia pirkti viso indekso, tereikia 25 ar 30 firmų, kurios labai arti bendro indekso, pageidautina su dideliais dividendų išmokėjimais.
2. Parduokite pirkimo pasirinkimo sandorius mažesne nei dabartinė indekso kaina. Nors tai ribos pelną, jis taip pat generuos grynuosius pinigus.
3. Pirkite pardavimo pasirinkimo sandorius dabartine indekso verte arba labai arti jo, naudodamiesi pirkimo pasirinkimo sandorio premijomis grynaisiais. Tai atsipirks, jei indeksas kris, taigi apriboti ar išvengti nuostolių. (Norėdami daugiau sužinoti apie apykaklės strategijas, skaitykite skyriuje „Apykaklių įdėjimas į darbą“ .)

(Teisinis) rezultatas

Padalijimo pavertimo strategija gali turėti keletą rezultatų - nė vienas iš jų nereikalauja kalėjimo laiko:

1. Rinka juda aukštyn, o parduoti pirkimo pasirinkimo sandoriai bus naudojami. Tokiu atveju turėtumėte sumokėti grynaisiais pinigais, kad padengtumėte nuostolius, tačiau portfelis uždirba panašią sumą. Jūs vis tiek gaunate priemoką, kuri yra pelninga, tik ne tokia pelninga, kokia ji galėjo būti.
2. Rinka juda žemyn, o jūsų nusipirkti pardavimo opcionai atsiperka. Čia vis tiek turėsite savo portfelį, tačiau vertė bus mažesnė. Tačiau kadangi pardavimo pasirinkimo sandoriai atsipirko, šis pelnas kompensuoja kai kuriuos portfelio nuostolius ir jūs turėsite išlaikyti pinigus, sugeneruotus rašant pirkimo pasirinkimo sandorius. Tai taip pat gali būti pelninga. Jei ne, tai bent jau sumažins nuostolius.
3. Rinka visai nesikeičia, o pinigai, sukaupti iš skambučių rašymo, padengia akcijų pirkimą, o akcijų portfelis generuoja dividendus. Vėlgi, rezultatas yra teigiamas.

Kodėl tai nepavyko dėl Madoffo

Jei tai jums skamba tikrai gerai, tada galite suprasti, kodėl „Madoffo“ investuotojams tai skambėjo taip gerai. Kai gerai papasakojate apie savo strategiją ir pateikiate nuolat teigiamų rezultatų, tai yra įtikinamas pristatymas. Nenuostabu, kad jo verslas išaugo toks didelis.

Tačiau yra ir kitų galimų rezultatų, kai ši strategija gali prarasti pinigus. Pavyzdžiui, jei investuotojas perka pardavimo pasirinkimo sandorius šalia dabartinės rinkos kainos, išlaidos būtų daug didesnės nei būsimos pirkimo pasirinkimo sandoriai. Taigi, jis arba turės nusipirkti žymiai daugiau pirkimo pasirinkimo sandorių, kad sukauptų pakankamai pinigų pirkimo pasirinkimo sandoriams įsigyti, arba dalį portfelio paliktų neapsaugotus. Jei investuotojas perka ne pinigų išleidimą, kuris būtų pigesnis, o indeksas lėtai kristų žemyn, judesiais, kurie nesuaktyvino pardavimo pasirinkimo sandorių, rezultatas bus nuostolis. Kalbant apie strategiją, ji gali skambėti kaip tikras nugalėtojas, tačiau ją iš tikrųjų lengviau pasakyti nei padaryti.

Viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl Madoffo strategija iš tikrųjų jam nebūtų veikusi, buvo ta, kad jo fondo dydis buvo toks didelis, opcionų prekybos apimtis turėjo didelę įtaką rinkai. Pirkimo pasirinkimo sandorių paklausa turėtų būti pakankama ir pakankama pardavimo pasirinkimo sandorių pasiūla, kad ji atitiktų portfelio dydį. Investuojant milijardus pinigų, nepakanka kitų sandorio šalių, norinčių perimti antrąją prekybos pusę, kad jis galėtų įgyvendinti strategiją už prieinamą kainą. Be to, visa ta prekyba būtų sukėlusi nemažų išlaidų, pavertus grąžą.

„Split-Strike“ bliuzas

Dėl liūdnai pagarsėjusio Bernie Madoffo „split-streiko“ strategija tapo bloga repu. Tiesą sakant, strategija yra tvirta. Madoffas pasinaudojo savo dvigubu pokalbiu, norėdamas investuotojus patikėti, kad tai gali duoti didesnę grąžą nei, jų manymu, gaunamos pajamos. Tai buvo apgaulė. Madoffas niekada negalėjo gauti grąžos, kurią, jo teigimu, padarė įgyvendindamas šią strategiją, taip pat negalėjo būti panaudojęs jos su tokiu dideliu fondu.

Madoffas galėjo naudoti šią strategiją, uždirbti grąžos šiems klientams ir vengti lūžio, tačiau ji nebūtų buvusi tokia pelninga („Madoffui!“) Ir fondas niekada nebūtų išaugęs į tokį dydį, kokį darė.