„JPMorgan“ sako, kad 2019 metai gali būti „pusiau“ didėjančios rizikos metai
JPMorgan mato papildomą riziką ateinančiais metais po labai nepastovių 2018 m., Kai bulių rinka sugebėjo išlikti gyva, bet vos vos. Banko analitikai savo 23 -ojoje metinėje ilgalaikio kapitalo rinkos prielaidų ataskaitoje pažymėjo: „2019-ieji gali pasirodyti kaip simboliniai, galbūt net subrendę metai. Jei JAV plėtra tęsis iki 2019 m. Vidurio, ji nustatys naują JAV ciklo ilgio rekordą “.
Tačiau, atsižvelgiant į ilgą plėtrą ir ilgiausiai pasiektą „S&P 500“ bulių rinką, analitikas pranešė, kad „didėja ciklinė rizika. Daugelis ekonomikų veikia aukščiau tendencijos ir yra mažai lėtos, o turto vertės padidėjusios“.
Didėjanti rizika svyruoja dėl JAV grąžos
| Turto kategorija | 2018 grįžta | 2019 grįžta |
| Dideli dangteliai | 5, 50 proc. | 5, 25 proc. |
| Mažos kepurės | 5, 75 proc. | 6, 00 proc. |
| Aukšto pajamingumo obligacijos | 5, 25 proc. | 5, 50 proc. |
| Investicinio laipsnio įmonių obligacijos | 3, 50 proc. | 4, 50 proc. |
| Tarpiniai iždai | 3, 00 proc. | 3, 25 proc. |
Šaltinis: „JPMorgan Asset Management“, „2019 m. Ilgalaikės kapitalo rinkos prielaidos“
Ką tai reiškia
„JPMorgan“ ataskaitoje nagrinėjama, kaip struktūriniai ekonominiai veiksniai paveiks turto grąžą per ateinančius 10–15 metų. Nepaisant rinkos rizikos, banko analitikai išlieka optimistiški, remdamiesi ilgalaikėmis ekonomikos augimo ir pusiausvyros palūkanų normų prognozėmis, kurios mažai pasikeitė nuo praėjusių metų. JPMorgan analitikai tikisi, kad JAV 60/40 akcijų obligacijų portfelis šiek tiek padidės nuo 5, 25% iki 5, 50%, daugiausia dėl didesnės obligacijų grąžos. Tuo tarpu jie tikisi, kad JAV didžiųjų bendrovių akcijų grąža šiek tiek sumažės.
„Ši„ S&P 500 “bulių rinka yra ilgiausia rekordinė ir pasiekė beveik dvigubai daugiau nei per pastaruosius 50 metų bulių rinkos vidurkis, pasiekdamas didžiausią pelną“ - „JPPorgan“
Nors analitikai nesikeičia nuo praėjusių metų, jie tikisi, kad JAV realaus BVP augimas, kuris šiuo metu yra 1, 75%, ir toliau atsiliks nuo pasaulinio BVP augimo 2, 50%. Tačiau analitikai prognozuoja, kad JAV ekonomika ir rinkos taip pat susidurs su šia cikline rizika, kuri pablogėjo per pastaruosius 12 mėnesių.
Nauja rizika ir tendencijos:
- JAV ir Kinijos prekybos karas rodo, kad globalizacijai gali trukdyti prekybos protekcionizmas;
- JAV pinigų politikos normalizavimas sukuria griežtesnes pasaulines finansines sąlygas, paspartindamas bulių rinkos pabaigą;
- Nedidelis spaudimas kainų infliacijai verčia analitikus manyti, kad ateities ciklais infliacija dažnai gali nesiekti centrinio banko tikslų;
- Vyriausybės skola centrinio banko balansuose gali pakenkti centrinio banko nepriklausomumui;
- Įmonių finansinis svertas galėtų paspartinti ekonomikos nuosmukį;
- Didesnis visos šalies įsiskolinimas apsunkina pinigų politikos veiksmingumą;
- Numatomas JAV iždo „Sharpe“ santykis yra didesnis nei pirmą kartą per dešimtmetį JAV akcijų ir atitinka vėlyvojo ciklo ekonomiką.
Kas toliau
Nors „JPMorgan“ vis dar palaiko tam tikrą optimizmą, „Morgan Stanley“ analitikai pastebi pavojaus ženklus, atsirandančius dėl praėjusio mėnesio pasaulinės rinkos pardavimo. Neseniai paskelbtoje „Kiekybinių nuosavybės vertybinių popierių tyrimų“ ataskaitoje banko analitikai iliustruoja, kad viso spektro atsargos mažėja ir spalio mėn. Buvo žymiai prastesnės.
„Kalbant apie kainą pagal kainą, brangiausias akcijų decilis („ Top 1500 ex-Financials “) sumažėja beveik 19%, tačiau visi aštuoni žemiausi decilai yra apie 10–12%“, - rašo analitikai. Dėl tokio sumažėjimo gali būti supirkimo galimybė, tačiau tai taip pat gali reikšti, kad bulių rinka virsta meška.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.