Apmokėjimo laikotarpio analizės naudojimo apribojimai

Atsipirkimo laikotarpis nurodo laiką, per kurį reikia susigrąžinti investicijos kainą. Be to, tai užtrunka, kol pinigų srautas iš investicijų prilygsta pradinėms sąnaudoms. Paprastai tai išreiškiama metais.

Didžioji dalis to, kas vyksta įmonių finansuose, yra susijusi su kapitalo planavimu, ypač kai tai susiję su investicijų verte. Daugelis korporacijų naudos atsipirkimo laikotarpio analizę, kad nustatytų, ar jos turėtų atlikti tam tikrą investiciją. Tačiau, atsiperkant kapitalą, reikia naudoti lėšų grąžinimo periodą.

Atsipirkimo laikotarpio analizė

Atsipirkimo laikotarpio analizė yra pirmenybė teikiama jos paprastumui ir ją galima apskaičiuoti naudojant šią paprastą formulę:

Atsipirkimo laikotarpis = Pradinė investicija– numatomas metinis grynųjų pinigų srautas

Šis analizės metodas ypač naudingas mažesnėms įmonėms, kurioms reikalingas likvidumas, kurį suteikia kapitalo investicija su trumpu atsipirkimo laikotarpiu. Kuo anksčiau bus pakeisti pinigai, naudojami kapitalinėms investicijoms, tuo greičiau bus galima juos panaudoti kitoms kapitalo investicijoms. Greitesnis atsipirkimo laikotarpis taip pat sumažina nuostolių riziką dėl galimų ekonominių ar rinkos sąlygų pokyčių per ilgesnį laiką.

Svarstydama dvi panašias kapitalo investicijas, įmonė bus linkusi pasirinkti tą, kurios atsipirkimo laikotarpis yra trumpiausias. Atsipirkimo laikotarpis nustatomas dalijant kapitalo investicijos sąnaudas iš numatomų metinių pinigų įplaukų, atsirandančių dėl investicijos.

Kai kurios bendrovės labai pasikliauja atsipirkimo laikotarpio analize ir svarsto tik tas investicijas, kurių atsipirkimo laikotarpis neviršija nurodyto metų skaičiaus. Taigi ilgesni investavimo laikotarpiai paprastai nėra pageidaujami.

Apmokėjimo laikotarpio analizės apribojimai

Nepaisant patrauklumo, atsipirkimo laikotarpio analizės metodas turi keletą reikšmingų trūkumų. Pirma, ji neatsižvelgia į pinigų laiko vertę (TVM) ir atitinkamai nepataiso įplaukų. TVM yra idėja, kad grynųjų pinigų vertė šiandien bus verta daugiau nei ateityje dėl šių dienų galimybių užsidirbti.

Taigi 15 000 USD įplaukos iš investicijos, atsirandančios penktaisiais metais po investicijos, yra tokios pačios vertės kaip ir 15 000 USD grynųjų pinigų nutekėjimas, įvykęs tais metais, kai buvo padaryta investicija, nepaisant to, kad tikėtina 15 000 USD perkamoji galia žymiai mažesnis po penkerių metų.

Be to, atliekant grąžinimo analizę neatsižvelgiama į grynųjų pinigų įplaukas, atsirandančias pasibaigus atsipirkimo laikotarpiui, taigi nepalyginamas bendras vieno projekto pelningumas, palyginti su kitu. Pavyzdžiui, dviejų siūlomų investicijų atsipirkimo laikotarpiai gali būti panašūs. Tačiau grynųjų pinigų įplaukos iš vieno projekto gali pastoviai mažėti pasibaigus atsipirkimo laikotarpiui, o pinigų įplaukos iš kito projekto gali stabiliai didėti kelerius metus po atsipirkimo laikotarpio pabaigos. Kadangi daugelis kapitalo investicijų teikia investicijų grąžą per daugelį metų, tai gali būti svarbus aspektas.

Atsipirkimo laikotarpio analizės paprastumas yra nepakankamas, neatsižvelgiant į pinigų srautų, kurie gali atsirasti dėl kapitalo investicijų, sudėtingumą. Iš tikrųjų kapitalo investicijos nėra vien tik vieno didelio pinigų srauto klausimas, po kurio eina pastovios pinigų įplaukos. Laikui bėgant gali prireikti papildomų grynųjų pinigų išmokų, o įplaukos gali svyruoti atsižvelgiant į pardavimus ir pajamas.

Šis metodas taip pat neatsižvelgia į kitus veiksnius, tokius kaip rizika, finansavimas ar kitos aplinkybės, susijusios su tam tikromis investicijomis.

Dėl savo trūkumų atsipirkimo laikotarpio analizė kartais naudojama kaip preliminarus vertinimas, o vėliau papildoma kitais vertinimais, tokiais kaip grynosios dabartinės vertės (NPV) analizė arba vidinė grąžos norma (IRR).

Esmė

Atsipirkimo laikotarpis gali būti vertinga analizės priemonė, kai tinkamai naudojama nustatant, ar verslas turėtų atlikti tam tikras investicijas. Tačiau šis metodas neatsižvelgia į keletą pagrindinių veiksnių, įskaitant pinigų laiko vertę, bet kokią su investicijomis ar finansavimu susijusią riziką. Dėl šios priežasties korporacijoms siūloma naudoti šį metodą kartu su kitais, kad būtų lengviau priimti pagrįstus sprendimus dėl savo investicijų.