Suderinamieji užsakymai
Suderinami pavedimai yra priešingi vertybinių popierių ar išvestinių finansinių priemonių prašymai už tą pačią kainą. Jei vienas investuotojas nori nusipirkti atsargų kiekį, o kitas nori parduoti tą patį kiekį už tą pačią kainą, jų užsakymai sutampa ir sudaroma operacija. Šių pavedimų susiejimas yra procesas, kurio metu biržos suderina pirkimo pavedimus arba pasiūlymus su pardavimo pavedimais arba prašo vykdyti vertybinių popierių mainus. Daugelis vertybinių popierių biržų pavedimų suderina naudodamiesi kompiuterio algoritmais. Istoriškai brokeriai vykdė užsakymus tiesiogiai bendraudami prekybos aikštelėje atvirame aukcione. Nuo 2010 m. Visos pagrindinės rinkos perėjo prie elektroninio atitikimo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Sutampantys užsakymai yra lygūs ir priešingi užstato prašymai.
- Užsakymų derinimas reiškia, kaip biržos metodiškai suporuoja pirkėjus ir pardavėjus suderinamomis kainomis.
- Per pastarąjį dešimtmetį šis procesas tapo beveik visiškai automatizuotas.
Kaip veikia užsakymai
Pirkėjų ir pardavėjų užsakymų derinimas yra pagrindinis biržų specialistų ir rinkos formuotojų darbas. Rungtynės įvyksta, kai suderinami pirkimo ir pardavimo užsakymai už tą patį vertybinį popierių pateikiami arti kainos ir laiko. Paprastai pirkimo užsakymas ir pardavimo užsakymas yra suderinami, jei didžiausia pirkimo užsakymo kaina sutampa ar viršija minimalią pardavimo užsakymo kainą. Vėliau kompiuterizuotos skirtingų mainų užsakymų suderinimo sistemos naudoja įvairius metodus, kad užsakymai būtų suderinti pagal prioritetus.
Greitas, tikslus užsakymų derinimas yra kritinis mainų komponentas. Investuotojai, ypač aktyvūs investuotojai ir dienos prekybininkai, ieškos būdų, kaip sumažinti prekybos neefektyvumą iš visų įmanomų šaltinių. Dėl lėtos užsakymų suderinimo sistemos pirkėjai ar pardavėjai gali sudaryti sandorius mažesnėmis nei idealiomis kainomis ir taip sunaikinti investuotojų pelną. Jei kai kurie užsakymų suderinimo protokolai yra linkę į pirkėjus, o kiti - į pardavėjus, šie metodai tampa išnaudojamais. Tai yra viena iš sričių, kurioje aukšto dažnio prekyba galėjo pagerinti efektyvumą. Biržose siekiama sudaryti pirmenybę sandoriams taip, kad nauda būtų vienoda pirkėjams ir pardavėjams, siekiant maksimaliai padidinti užsakymų kiekį - gyvybės vertybinių popierių biržoje.
Populiarūs užsakymų suderinimo algoritmai
Kiekviena vertybinių popierių birža naudoja savo specifinį algoritmą pavedimams suderinti. Apskritai jie skirstomi į dvi kategorijas: pirmas-į-pirmas-iš (FIFO) ir proporcingai.
Pagal pagrindinį FIFO algoritmą arba kainos ir laiko prioriteto algoritmą, anksčiausias aktyvus pirkimo užsakymas už aukščiausią kainą turi pirmenybę prieš bet kurį kitą užsakymą ta kaina, kuris savo ruožtu turi pirmumą prieš bet kokį aktyvų pirkimo užsakymą už mažesnę kainą. Pvz., Jei 200 akcijų pirkimo pavedimas už 90 USD už akciją eina prieš pavedimą įsigyti 50 tos pačios akcijos akcijų už tą pačią kainą, sistema, prieš pradėdama prekiauti, turi suderinti visą 200 akcijų užsakymą su vienu ar daugiau pardavimo pavedimų. atitikti bet kurią 50 akcijų užsakymo dalį.
Pagal pagrindinį proporcingą algoritmą sistema teikia pirmenybę aktyviems pavedimams už tam tikrą kainą, proporcingą kiekvieno užsakymo santykiniam dydžiui. Pvz., Jei tiek 200 akcijų pirkimo pavedimas, tiek 50 akcijų pirkimo pavedimas už tą pačią kainą yra aktyvūs, kai gaunamas suderinamas 200 akcijų pardavimo pavedimas, sistema suderins 160 akcijų su 200 akcijų pirkimo pavedimu ir 40 akcijų. į 50 akcijų pirkimo pavedimą. Kadangi pardavimo užsakymas nėra pakankamai didelis, kad būtų įvykdyti abu pirkimo užsakymai, sistema iš dalies užpildys abu. Šiuo atveju proporcingas atitikimo algoritmas užpildo 80 procentų kiekvieno užsakymo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.