Kokybės paskirstymo diferencinė apibrėžtis

Kuo skiriasi kokybės sklaida?

Kokybės pasiskirstymo skirtumas (QSD) naudojamas apskaičiuojant rinkos palūkanų normų skirtumą, kurį gali pasiekti abi šalys, galinčios sudaryti palūkanų normos apsikeitimo sandorius. QSD yra matavimas, kurį įmonės gali naudoti norėdami įvertinti palūkanų normos apsikeitimo sandorio šalies įsipareigojimų neįvykdymo riziką.

Kokybės pasiskirstymo diferencialo pagrindai

Kokybės pasiskirstymo skirtumas yra priemonė, naudojama atliekant palūkanų normos apsikeitimo sandorių analizę. Šį įrankį naudoja skirtingo kreditingumo įmonės. Įsiskolinimo rizikai įvertinti jie naudoja kokybės paskirstymo skirtumą. Kai QSD yra teigiamas, laikoma, kad apsikeitimas bus naudingas abiem dalyvaujančioms šalims.

Kokybės paskirstymo skirtumas yra skirtumas tarp dviejų kokybės skirtumų. Jį galima apskaičiuoti taip:

• QSD = fiksuotų palūkanų įmokų skirtumas - kintamų palūkanų įmokų skirtumas

Fiksuotos palūkanų normos skirtumas paprastai yra didesnis nei kintamų palūkanų skolos.

Obligacijų investuotojai, naudodamiesi kokybės pasiskirstymu, gali nuspręsti, ar didesnis pelnas yra vertas papildomos rizikos.

Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai

Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai prekiauja institucinėse rinkos biržose arba sudarant tiesioginius susitarimus tarp šalių. Jie leidžia vienam subjektui apsikeisti savo kredito rizika su kitu, naudojant skirtingų rūšių kredito priemones.

Įprastą palūkanų normos apsikeitimą sudarys fiksuota ir kintama palūkanų norma. Bendrovė, siekianti apsidrausti nuo didesnių palūkanų normos mokėjimo už savo kintamos palūkanos obligacijas kylančios palūkanų normos sąlygomis, pakeistų kintamos palūkanų skolą į fiksuotos palūkanų normos skolą. Sandorio šalis laikosi priešingos rinkos nuomonės ir mano, kad, jos manymu, kursai kris, todėl ji nori, kad kintama palūkanų norma padengtų įsipareigojimus ir gautų pelną.

Pavyzdžiui, bankas gali pakeisti savo kintamos palūkanų normos obligacijų skolą, kuri šiuo metu yra 6%, į fiksuotos palūkanų normos obligacijų 6% skolą. Bendrovės gali suderinti skolas su įvairaus termino skolomis, atsižvelgiant į apsikeitimo sandorio trukmę. Kiekviena įmonė sutinka su apsikeitimu naudodama savo išleistus instrumentus.

Kokybės sklaidos supratimas

Kokybės skirtumas suteikia kredito kokybės matavimą abiem šalims, dalyvaujančioms palūkanų normos apsikeitimo sandoryje. Kokybės skirtumas apskaičiuojamas atimant sutartyje numatytą rinkos normą iš normos, kurią sandorio šalis gali naudoti pagal panašias palūkanų normos priemones.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kokybės pasiskirstymo skirtumas yra skirtumas tarp rinkos palūkanų normų, kurias pasiekia dvi šalys, kurios pradeda palūkanų normos apsikeitimo sandorį.
• QSD naudoja skirtingo kreditingumo įmonės.
• QSD apskaičiuojamas atimant sutartyje numatytą rinkos normą iš normos, kurią kitai šaliai gali naudoti panašios palūkanų normos priemonės.

Tikrojo pasaulio kokybės sklaidos diferencialo pavyzdys

Štai pavyzdys, kaip veikia kokybės paskirstymo skirtumai. Bendrovė A, keisdama savo kintamos palūkanų normos skolą, gaus fiksuotą palūkanų normą. Bendrovė B, keisdama savo fiksuoto dydžio skolą, gaus kintamą palūkanų normą. Kokybės pasiskirstymo skirtumas paprastai nėra apskaičiuojamas pagal naudojamų priemonių normą. Abiejų bendrovių kreditingumas skiriasi.

Jei įmonė A (įvertinta AAA) naudojasi dvejų metų trukmės svyruojančios palūkanų normos skola 6%, o įmonė B (reitinguota BBB) naudoja penkerių metų fiksuotos palūkanų normos skolą - 6%, tada kokybės skirtumo skirtumą reikės turi būti apskaičiuojamas remiantis įkainiais palyginti su rinkos normomis.

Bendrovės A dvejų metų kintamos palūkanų normos 6 proc. Norma yra palyginti su 7 proc. Dvejų metų kintamos palūkanų normos skolos norma B, taigi šis kokybės skirtumas yra 1 proc. Už penkerių metų fiksuotos palūkanų normos skolą A įmonė moka 4 proc., O bendrovė B moka 6 proc., Taigi kokybės skirtumas yra 2 proc. Svarbiausia yra naudoti panašius produktus skaičiuojant kokybės skirtumą, kad būtų galima palyginti panašių klausimų procentus.

Aukščiau pateiktame pavyzdyje tai būtų 2% atėmus 1%, todėl QSD būtų 1%. Atminkite, kad teigiamas kokybės skirtumo skirtumas rodo, kad apsikeitimas yra naudingas abiem šalims, nes yra palanki įsipareigojimų neįvykdymo rizika. Jei AAA reitingą turinčiai įmonei būtų taikoma žymiai didesnė kintamųjų palūkanų premija žemesnės kredito kokybės įmonei, tai reikš neigiamą kokybės skirtumo skirtumą. Tai greičiausiai priverstų aukštesnio reitingo bendrovę ieškoti aukštesnio reitingo kolegos.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Palūkanų normos išvestinė priemonė Palūkanų normos išvestinė priemonė yra finansinė priemonė, pagrįsta finansiniu vertybiniu popieriumi, kurio vertei įtakos turi palūkanų normos pokyčiai. daugiau Apsikeitimo kurso apibrėžimas Apsikeitimo kursas žymi fiksuotą apsikeitimo sandorio dalį, nustatytą sutartu etalonu ir sutartimi tarp šalies ir kitos šalies. daugiau Turto apsikeitimo apibrėžimas Turto apsikeitimas yra išvestinių finansinių priemonių sutartis, per kurią keičiamos pastovios ir kintamos investicijos. daugiau Išankstinio apsikeitimo apibrėžimas Išankstinis apsikeitimas, dažnai vadinamas atidėtu apsikeitimu, yra dviejų šalių susitarimas pasikeisti turtą nustatytą dieną ateityje. daugiau Pavėluotų palūkanų normos nustatymo apsikeitimo sandoriai Pavėluotų palūkanų normų nustatymo apsikeitimo sandoriai yra pinigų srautų apsikeitimas, kai pradėjus apsikeitimą nustatomas skirtumas tarp fiksuotų ir kintamų palūkanų normų, tačiau tikrosios normos nėra nustatomos vėliau. daugiau Obligacijų rinkos asociacijos (BMA) apsikeitimas Obligacijų rinkos asociacijos (BMA) apsikeitimo būdas yra apsikeitimo susitarimo rūšis, kai dvi šalys susitaria keistis skolos įsipareigojimų palūkanų normomis, kai kintama palūkanų norma yra pagrįsta SIFMA apsikeitimo indeksu. daugiau partnerių nuorodų