Refleksyvumas
Refleksyvumas ekonomikoje yra teorija, kad egzistuoja grįžtamojo ryšio ciklas, kuriame investuotojų suvokimas daro įtaką ekonomikos pagrindams, o tai savo ruožtu keičia investuotojų suvokimą. Refleksyvumo teorijos šaknys yra sociologijoje, tačiau ekonomikos ir finansų pasaulyje jos pagrindinis šalininkas yra George'as Sorosas. Sorosas mano, kad refleksyvumas paneigia didžiąją dalį ekonominės teorijos ir turėtų tapti pagrindiniu ekonomikos tyrimų objektu, ir netgi teigia grandiozinius teiginius, kad tai „sukuria naują moralę ir naują epistemologiją“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Refleksyvumas yra teorija, kad teigiami grįžtamojo ryšio skirtumai tarp lūkesčių ir ekonominių pagrindų gali sukelti kainų tendencijas, kurios iš esmės ir nuolat nukrypsta nuo pusiausvyros kainų.
- Pagrindinis refleksyvumo šalininkas yra George'as Sorosas, kuris įžvelgia didelę savo, kaip investuotojo, sėkmę.
- Sorosas mano, kad refleksyvumas prieštarauja daugumai pagrindinių ekonomikos teorijų.
Refleksyvumo supratimas
Refleksyvumo teorija teigia, kad investuotojai savo sprendimus grindžia ne realybe, o realybės suvokimu. Veiksmai, atsirandantys dėl šių suvokimų, daro įtaką realybei arba pagrindams, o tai daro įtaką investuotojų suvokimui ir kartu kainoms. Procesas sustiprėja ir linkęs į pusiausvyrą, todėl kainos vis labiau atsiskiria nuo realybės. Sorosas į pasaulinę finansų krizę žiūri kaip į teorijos pavyzdį. Jo manymu, kylančios būsto kainos paskatino bankus didinti būsto paskolų būstą, o padidėjęs skolinimas padėjo padidinti būsto kainas. Nepatikrinę kylančių kainų, susidarė kainų burbulas, kuris galiausiai žlugo ir dėl to kilo finansų krizė ir Didžioji recesija.
Soroso refleksyvumo teorija prieštarauja ekonominės pusiausvyros, racionalių lūkesčių ir efektyvios rinkos hipotezei. Pagrindinėje ekonomikos teorijoje pusiausvyros kainas suponuoja realūs ekonomikos pagrindai, lemiantys pasiūlą ir paklausą. Esminiai ekonomikos pokyčiai, tokie kaip vartotojų pageidavimai ir realus išteklių trūkumas, paskatins rinkos dalyvius siūlyti kainas aukštyn arba žemyn, atsižvelgiant į jų daugiau ar mažiau racionalius lūkesčius apie tai, ką ekonomikos pagrindai reiškia būsimas kainas. Į šį procesą įeina tiek teigiami, tiek neigiami atsiliepimai apie kainas ir lūkesčiai dėl ekonominių pagrindų, kurie išbalansuoja vieni kitus nauja pusiausvyros kaina. Kadangi nėra didelių kliūčių perduoti informaciją apie ekonominius pagrindus ir vykdyti sandorius abipusiškai sutartomis kainomis, šis kainų procesas liks greitai ir veiksmingai judėti pusiausvyros link.
Sorosas mano, kad refleksyvumas meta iššūkį ekonominės pusiausvyros idėjai, nes tai reiškia, kad kainos ilgainiui gali labai skirtis nuo pusiausvyros verčių. Soroso nuomone, taip yra todėl, kad kainų formavimo procesas yra reflektyvus ir jame vyrauja teigiami grįžtamojo ryšio ciklai tarp kainų ir lūkesčių. Kai pasikeičia ekonominiai pagrindai, dėl šių teigiamų atsiliepimų kilusios kainos gali perverti naująją pusiausvyrą arba ją peržengti. Tam tikru būdu nepavyksta įprasto neigiamo kainų ir lūkesčių, susijusių su pagrindiniais ekonomikos pagrindais, kurie atsvertų šias teigiamas grįžtamojo ryšio kilpas. Galų gale, tendencija pasikeis, kai rinkos dalyviai pripažins, kad kainos atsiribojo nuo tikrovės, ir peržiūri jų lūkesčius (nors Sorosas to nepripažįsta kaip neigiamų atsiliepimų).
Kaip įrodymą savo teorijai, Sorosas nurodo bumo kritimo ciklą ir įvairius kainų burbulų epizodus, po kurių eina kainų kritimai, kai plačiai manoma, kad kainos stipriai skiriasi nuo pusiausvyros verčių, kurias nurodo ekonomikos pagrindai. Pradėdamas procesą jis dažnai nurodo sverto naudojimą ir turimą kreditą bei svyruojančio valiutos kurso vaidmenį šiuose epizoduose.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.