Nuosavo kapitalo grąža (ROE) palyginti su turto grąža (ROA)

Nuosavo kapitalo grąža (ROE) ir turto grąža (ROA) yra dvi svarbiausios priemonės vertinant, ar efektyviai įmonės valdymo komanda atlieka savo darbą valdydama jai patikėtą kapitalą. Pagrindinis skirtumas tarp ROE ir ROA yra finansinis svertas arba skola. Nors ROE ir ROA yra skirtingi valdymo efektyvumo rodikliai, „DuPont Identity“ formulė parodo, kiek jie yra glaudžiai susiję.

ROE formulė:

ROE = grynasis IncomeShareholder Equity visur: Akcininkų kapitalas = Turtas − Įsipareigojimai \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {ROE} = \ frac {\ text {Grynosios pajamos}} {\ text {akcininkų kapitalas}} \\ & \ textbf {kur :} \\ & \ tekstas {Akcininkų kapitalas} = \ tekstas {Turtas} - \ tekstas {Įsipareigojimai} \\ \ pabaiga {suderinta} ROE = Akcininkų EquityNet pajamos, kur: Akcininkų kapitalas = Turtas − Įsipareigojimai

ROA formulė:

ROA = grynasis pelnasTurtinis turtas visur: bendras turtas = akcininkų nuosavybė + įsipareigojimai \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {ROA} = \ frac {\ text {grynosios pajamos}} {\ text {viso turto}} \\ & \ textbf { kur:} \\ & \ tekstas {Bendras turtas} = \ tekstas {Akcininkų kapitalas} + \ tekstas {Įsipareigojimai} \\ \ pabaiga {suderinta} ROA = Bendrosios AssetsNet pajamos, kur: Bendras turtas = Akcininkų nuosavybė + Įsipareigojimai

Pagrindiniai skirtumai

Tai, kaip atsižvelgiama į įmonės skolą, yra pagrindinis skirtumas tarp ROE ir ROA. Neturint skolų, akcininkų nuosavybė ir visas įmonės turtas bus lygus. Logiškai mąstant, jų ROE ir ROA taip pat būtų vienodi.

Bet jei ta įmonė pasinaudotų finansiniu svertu, jos ROE padidėtų virš jos ROA. Prisiimdama skolą, įmonė padidina savo turtą dėl gaunamų grynųjų pinigų. Bet kadangi akcininkų kapitalas yra lygus turtui atėmus bendrą skolą, įmonė sumažina savo kapitalą didindama skolą.

Kitaip tariant, didėjant skolai, kapitalas mažėja, o kadangi akcininkų nuosavybė yra ROE vardiklis, jos ROE, savo ruožtu, gauna postūmį.

ROE ir „DuPont“ tapatybė

DuPont tapatumas paaiškina tiek ROE, tiek ROA santykį kaip valdymo efektyvumo rodiklius. Tai populiari formulė, tai dar vienas būdas pažvelgti į ROE. „DuPont Identity“ ROE padalija į tris pagrindinius komponentus:

ROE = Pelno marža × Turto apyvarta × SE kur: SE = Akcininkų kapitalasProfitinė marža = Grynosios pajamosBendras turtasAseto apyvarta = PajamosTurtų turtasFinansinis svertas = Bendras turtasSE \ prasideda {suderintas} ir \ tekstas {ROE} = \ tekstas {pelno marža} \ kartų \ tekstas {Turto apyvarta} \ kartų \ tekstas {SE} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {SE} = \ tekstas {Akcininkų kapitalas} \\ & \ tekstas {Pelno marža} = \ frac {\ text {Grynosios pajamos}} {\ text {Bendras turtas}} \\ & \ text {Turto apyvarta} = \ frac {\ text {Revenue}} {\ text {Visas turtas}} \\ & \ text {Financial leverage} = \ frac {\ text {Bendras turtas}} {\ text {SE}} \\ \ pabaiga {suderinta} ROE = Pelno marža × Turto apyvarta × SE kur: SE = Akcininkų kapitalasProfito marža = Iš viso AssetsNet pajamų Turto apyvarta = Bendra AssetsRevenue Finansinis svertas = bendras turtas

Pirmoji lygties pusė (grynosios pajamos, padalytos iš viso turto) iš tikrųjų yra ROA apibrėžimas, kuris matuoja, kaip efektyviai valdymas naudoja visą savo turtą (nurodytą balanse) pelnui gauti (vertinant grynąsias pajamas iš pajamų ataskaita).

Antroji lygties pusė vadinama finansiniu svertu, dar vadinamu nuosavybės daugikliu. Didesnė turto dalis, palyginti su akcininkų nuosavybe, parodo, kokia skola (svertas) naudojama įmonės kapitalo struktūroje.

Kokie yra pagrindiniai skirtumai tarp nuosavo kapitalo grąžos (ROE) ir turto grąžos?

Pavyzdys

ROE ir ROA yra svarbūs komponentai bankininkystėje vertinant įmonės veiklos rezultatus. Nuosavo kapitalo grąža (ROE) padeda investuotojams įvertinti, kaip jų investicijos generuoja pajamas, o turto grąža (ROA) padeda investuotojams įvertinti, kaip vadovybė naudoja savo turtą ar išteklius norėdama gauti daugiau pajamų.

2013 m. Bankų milžinė „Bank of America Corp“ (BAC) pranešė apie 0, 50% ROA. Jos finansinis svertas buvo 9, 60. Naudojant abu, prilygsta 4, 8 proc. ROE, o tai yra gana žemas lygis. Kad bankai padengtų savo kapitalo išlaidas, ROE lygis turėtų būti artimesnis 10 procentų. Iki 2008–2009 m. Finansinės krizės „Bank of America“ ROE rodiklis buvo artimas 13 procentų, o ROA - artimesnis 1 procentui.

Esmė

Tarp ROE ir ROA yra esminių skirtumų, dėl kurių investuotojams ir įmonių vadovams būtina įvertinti abu rodiklius vertinant įmonės valdymo ir veiklos efektyvumą. Priklausomai nuo įmonės, viena gali būti aktualesnė nei kita, todėl svarbu atsižvelgti į ROE ir ROA atsižvelgiant į kitus finansinės veiklos rodiklius.