Investicijų į besivystančias rinkas rizika

Atrodo, kad kylančios rinkos siūlo naujų investavimo galimybių, o jų padidėjęs ekonomikos augimo tempas suteikia didesnę tikėtiną grąžą, jau nekalbant apie diversifikavimo naudą. Tačiau yra keletas rizikų, apie kurias potencialūs investuotojai turėtų žinoti prieš sodindami savo kapitalo sėklas į vieną iš šių būsimųjų.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Besivystančios rinkos nuo 2000-ųjų pradžios buvo viena šilčiausių investavimo sričių, nes nuolat atsirado naujų fondų ir investicijų.
• Nors nėra abejonių, kad investuotojų, laukiančių tinkamo laiko tinkamų investuoti į kylančias rinkas, gali laukti pelningas pelnas, susijusi rizika kartais yra nepakankamai įvertinta.
• Turėdami didelę riziką ir dideles pajamas gaunančias investicijas, prieš pradėdami investuoti, turite suprasti ir įvertinti kiekvieną riziką, būdingą besivystančioms rinkoms.

Užsienio valiutos kurso rizika

Užsienio investicijos į akcijas ir obligacijas paprastai atneš grąžą vietine valiuta. Todėl investuotojai turės konvertuoti šią vietinę valiutą į savo vietinę valiutą. Brazilijos akcijas Brazilijoje įsigyjantis amerikietis turės pirkti ir parduoti vertybinius popierius naudodamas Brazilijos realų.

Todėl valiutos svyravimai gali turėti įtakos bendrai investicijų grąžai. Pavyzdžiui, jei laikomų akcijų vietinė vertė padidėjo 5%, o realioji nuvertėjo 10%, investuodamas ir konvertuodamas į JAV dolerius investuotojas patirs grynųjų nuostolių, susijusių su bendra grąža. (Norėdami sužinoti apie foną, skaitykite mūsų „Forex“ valiutų vadovėlį.)

Nenormalus pasiskirstymas

Šiaurės Amerikos rinkos grąža neabejotinai vyksta kaip normalus paskirstymo modelis. Dėl to finansiniai modeliai gali būti naudojami išvestinėms finansinėms priemonėms nustatyti ir tam tikroms ekonominėms prognozėms apie akcijų kainų ateitį sudaryti.

Kita vertus, kylančios rinkos vertybiniai popieriai negali būti vertinami naudojant tos pačios rūšies vidutinio dispersijos analizę. Be to, kadangi besivystančiose rinkose vyksta nuolatiniai pokyčiai, beveik neįmanoma panaudoti istorinės informacijos, kad būtų galima tinkamai susieti įvykių ir grąžos ryšius.

„Lax“ prekybos viešai neatskleista informacija apribojimai

Nors dauguma šalių tvirtina, kad vykdo griežtus įstatymus prieš prekybą viešai neatskleista informacija, nė viena iš jų nebuvo tokia griežta, kaip JAV, patraukiant baudžiamojon atsakomybėn už tokią praktiką. Prekyba viešai neatskleista informacija ir įvairios manipuliavimo rinka formos sukuria rinkos neefektyvumą, dėl kurio akcijų kainos smarkiai nukryps nuo jų vidinės vertės. Tokia sistema gali būti labai spekuliuota, ją taip pat gali smarkiai kontroliuoti asmenys, turintys privilegijuotą informaciją.

Likvidumo stoka

Besivystančios rinkos paprastai yra mažiau likvidžios nei išsivysčiusių šalių ekonomikos. Dėl šios rinkos netobulumo padidėja brokerių mokesčiai ir padidėja kainų netikrumas. Investuotojai, kurie bando parduoti akcijas nelikvidioje rinkoje, susiduria su didele rizika, kad jų pavedimai nebus užpildyti dabartine kaina, o sandoriai bus vykdomi tik nepalankiu lygiu.

Be to, brokeriai ims didesnius komisinius mokesčius, nes jie turi atidžiau stengtis surasti sandorių šalis sandoriams. Nelikvidžios rinkos trukdo investuotojams suvokti greitų sandorių pranašumus.

Sunkumas pritraukti kapitalą

Prastai išplėtota bankų sistema užkirs kelią įmonėms gauti finansavimą, reikalingą jų verslui plėsti. Pasiektas kapitalas paprastai bus išleidžiamas esant aukštai reikalaujamai grąžos normai, padidinant bendrovės svertinę vidutinę kapitalo kainą (WACC).

Didelis WACC rūpestis yra tas, kad mažiau projektų duos pakankamai didelę grąžą, kad gautų teigiamą grynąją dabartinę vertę. Todėl išsivysčiusių šalių finansinės sistemos neleidžia įmonėms vykdyti įvairesnių pelno siekiančių projektų.

Prastas įmonių valdymas

Tvirta įmonės valdymo struktūra bet kurioje organizacijoje yra susijusi su teigiama akcijų grąža. Besivystančiose rinkose kartais yra silpnesnės įmonių valdymo sistemos, pagal kurias vadovybė ar net vyriausybė firmoje turi didesnį balsą nei akcininkai.

Be to, kai šalys taiko apribojimus įmonių perėmimui, vadovybė neturi tokio paties paskatų atlikti savo darbo saugumą. Nors įmonių valdymas besivystančiose rinkose dar turi nueiti ilgą kelią, kol pagal Šiaurės Amerikos standartus laikomas visiškai veiksmingu, daugelis šalių šioje srityje daro pažangą siekdamos gauti pigesnį tarptautinį finansavimą.

Padidėjusios bankroto galimybės

Prasta tikrinimo ir likučių sistema bei silpnesnės apskaitos audito procedūros padidina įmonių bankroto tikimybę. Žinoma, bankrotas yra įprastas kiekvienoje ekonomikoje, tačiau tokia rizika dažniausiai pasitaiko už išsivysčiusio pasaulio ribų. Besivystančiose rinkose įmonės gali laisviau gaminti knygas, kad susidarytų išplėstinis pelningumo vaizdas. Kai korporacija susiduria, ji patiria staigų vertės sumažėjimą.

Kadangi besivystančios rinkos laikomos rizikingesnėmis, jos turi išleisti obligacijas, kurios moka didesnes palūkanas. Padidėjusi skolų našta dar labiau padidina skolinimosi išlaidas ir sustiprina bankroto galimybę. Vis dėlto ši turto klasė praleido didžiąją dalį savo nestabilios praeities. Investicijos į kylančios rinkos skolą turi atlygį, kurį gali pasiūlyti.)

Politinė rizika

Politinė rizika reiškia netikrumą dėl neigiamų vyriausybės veiksmų ir sprendimų. Išsivysčiusios šalys linkusios laikytis laisvos rinkos drausmės, kai vyriausybė nesikiša į mažą rinkos dalį, tuo tarpu kylančios rinkos verslas dažnai yra privatizuojamas pareikalavus.

Kai kurie papildomi veiksniai, didinantys politinę riziką, yra karo galimybė, mokesčių padidėjimas, subsidijų praradimas, rinkos politikos pasikeitimas, nesugebėjimas kontroliuoti infliacijos ir išteklių gavybos įstatymai. Didelis politinis nestabilumas taip pat gali sukelti pilietinį karą ir uždaryti pramonę, nes darbuotojai atsisako arba nebegali atlikti savo darbo.

Esmė

Investicijos į besivystančias rinkas gali duoti nemažą pelną iš savo portfelio. Tačiau investuotojai turi žinoti, kad visos didelės grąžos turi būti vertinamos atsižvelgiant į rizikos ir naudos santykį. Investuotojų uždavinys yra rasti būdų prisitraukti iš kylančios rinkos augimo, vengiant jos kintamumo ir kitų trūkumų.

Minėta rizika yra viena iš labiausiai paplitusių, kurią reikia įvertinti prieš investuojant. Deja, su šia rizika susijusios įmokos dažnai gali būti tik įvertinamos, o ne nustatomos remiantis konkrečiu pagrindu.